Diagnostic des causes de l'aggravation du marché baissier d'Ethereum : la stagnation du réseau et la fuite de capitaux se rencontrent

La détérioration de l’environnement macroéconomique déclenche la peur du marché

Après la publication des indicateurs d’emploi américains en décembre, la situation a rapidement évolué. Le taux de chômage ayant atteint 4,6 %, la vigilance du marché s’est intensifiée. Qu’il s’agisse de la force ou de la faiblesse des indicateurs, l’intérêt pour l’ensemble des actifs risqués diminue, mais l’aspect clé est que, comme le PMI(indice des gestionnaires de achats), les indicateurs avancés laissent présager un ralentissement économique. Ce signal indique que la croissance économique pourrait être plus faible que prévu, ce qui a incité les investisseurs institutionnels à liquider leurs positions, et Ethereum subit également cette vague.

Les signaux d’alerte envoyés par l’activité du réseau

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est la détérioration des indicateurs on-chain. Le nombre d’adresses actives hebdomadaires d’Ethereum est passé de 440 000 début décembre 2024 à 324 000. La baisse de 116 000 peut sembler modérée en chiffres, mais c’est le niveau le plus bas depuis mai. Le volume de transactions a également diminué, tombant près du creux de juillet.

La baisse de l’activité du réseau indique clairement que les utilisateurs effectuent moins de transactions et d’interactions, ce qui est un signe que la demande s’affaiblit et que la psychologie d’attentisme se répand. Les métriques on-chain comme les adresses actives révèlent de manière intuitive la santé actuelle du réseau : si elles chutent brutalement, le marché réagit généralement de deux manières : soit les prix continuent de baisser, soit ils stagnent en attendant. Dans tous les cas, pour repartir à la hausse, le volume des transactions et la demande doivent revenir.

La réaction en chaîne de la fuite de capitaux depuis les États-Unis

Ce n’est pas seulement une question d’indicateurs on-chain. Les flux de capitaux sortants du ETF spot Ethereum américain ont également commencé à s’accélérer. Selon les données SoSoValue, on observe une sortie nette continue sur les trois derniers jours de négociation, avec un montant total de 224,78 millions de dollars. Depuis le 10 décembre, la valeur totale des actifs sous gestion de ces produits est passée de 21,43 milliards de dollars à 18,27 milliards, ce qui montre une fuite continue de capitaux.

Ce qui est encore plus notable, c’est que l’indice de prime Coinbase est tombé dans le négatif. Si cet indice passe en dessous de 0, cela signifie que le prix sur Coinbase(échange américain) est inférieur à celui sur Binance, ce qui indique que “les investisseurs américains vendent plus fortement”. Cela constitue un signal de renforcement de la pression de vente venant des États-Unis.

Sur le plan technique : maintien de la tendance baissière, possibilité de rebond à court terme

Le prix a rebondi une fois sur le support à 2 850 dollars, mais les indicateurs techniques restent faibles. Le RSI tourne en dessous de la ligne neutre(50), ce qui montre une dominance du momentum baissier, et la tendance baissière se poursuit. Cependant, le stochastique est descendu en zone de survente, ce qui soulève la question d’un excès à court terme.

Les marchés dérivés ont également vu une augmentation de la volatilité. Sur les dernières 24 heures, le volume de liquidations d’ETH s’élève à 105 millions de dollars, dont 73,6 millions de dollars de positions longues liquidées. Cela signifie que “les investisseurs anticipant une hausse ont été stoppés”, ce qui pèse sur le court terme.

Ce qu’il faut surveiller : défendre 2 850 dollars et reconquérir 3 100 dollars

Les prochaines directions dépendront de deux niveaux de prix.

Scénario haussier : si le prix parvient à regagner 3 100 dollars et à s’établir au-dessus à la clôture journalière, un rebond pourrait s’amplifier. L’objectif pourrait alors s’étendre jusqu’à 3 470 dollars.

Risque à la baisse : si le prix casse en dessous de 2 850 dollars à la clôture journalière, cela serait plus risqué. La zone de support suivante serait comprise entre 2 400 et 2 600 dollars, avec une possibilité de chute jusqu’à ce niveau.

Conclusion de la situation actuelle

Ethereum est sous double pression. La stagnation de l’activité du réseau et la fuite de capitaux depuis les États-Unis se produisent simultanément, limitant le potentiel de hausse à court terme. La question clé est de savoir si le support à 2 850 dollars tiendra ou si le prix parviendra à retrouver 3 100 dollars, ce qui déterminera la tendance à court terme.