Les bulls parient gros sur cet ETF mondial qui est en plein marché baissier.

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Un porte-conteneurs est amarré au terminal à conteneurs de Qingdao, dans la province chinoise orientale du Shandong, le 25 juin 2026.

• | Afp | Getty Images

Les actions américaines continuent de gagner, le Nasdaq clôturant son meilleur trimestre depuis 2020. De l'autre côté du globe, en Chine, la situation est tout autre.

L'iShares China Large-Cap (FXI) est en baisse de 18% sur l'année et en plein milieu d'un marché baissier de 9 mois. Le fonds internet chinois populaire, le KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), est en baisse de plus de 40% par rapport à son record d'octobre, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant les valorisations de l'IA et les tensions commerciales.

Et mardi, les actions de Nike ont chuté après les heures de négociation malgré un bénéfice supérieur aux attentes, le géant de la chaussure ayant exprimé des inquiétudes quant à la résilience du consommateur chinois.

Mais les traders d'options agissent comme si ces tendances pouvaient changer.

Les actions chinoises ont enfin trouvé un acheteur pour clôturer la semaine dernière après que le pays a rapporté une activité manufacturière de retour à la croissance, et l'indice PMI des services le plus élevé depuis mai. Un rebond du FXI s'est rapidement estompé, mais le KWEB a enregistré un rallye de trois jours de près de 4% et les traders s'y engouffrent pour plus.

Le volume d'options sur le KWEB était presque trois fois la moyenne des 30 jours mardi, selon les données de Cboe LiveVol, et sur les 628 000 contrats échangés, 612 000 étaient des calls, montrent les données de ThinkOrSwim. Plus d'un quart de million de ces transactions ont probablement été initiées par des acheteurs, contre moins de 4 000 achats de puts. Sur les 48 millions de dollars de primes échangées, 46 millions de dollars étaient liés à des calls.

C'est un degré rare de biais haussier dans les flux d'options pour n'importe quel titre, surtout pour un titre avec si peu de dynamisme de prix récent.

Icône du graphique boursierIcône du graphique boursier

KraneShares CSI China Internet ETF, 1 an

Parmi les 20 principaux contrats négociés sur le KWEB mardi, 17 étaient des calls, et ce n'était pas seulement des spéculateurs à court terme, avec seulement deux contrats pour l'échéance de jeudi. Le contrat le plus populaire en volume et en montant était le call de grève 29 expirant le 18 décembre, une transaction qui nécessite un rallye de 23% à partir de maintenant pour atteindre le seuil de rentabilité.

La plus grande transaction de la session a été un acheteur de près de 102 000 de ces calls, un achat de 11 millions de dollars compensé par la vente de 930 000 dollars de calls de grève 35 expirant le même jour, et 770 000 dollars de calls de grève 33 expirant le 18 septembre, selon les données de SpotGamma.

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