La FCA britannique a publié le cadre réglementaire des cryptomonnaies, mais l'approbation et la conformité restent incertaines.

金色财经报道，7月4日，据 Coindesk 报道，英国金融行为监管局（FCA）本周正式对外公布完整加密资产监管框架，行业普遍将其定义为主打全球流动性接入的国际化监管方案，不过整套规则落地将面临巨大合规与审批不确定性。 新规核心开放设计区别于欧盟 MiCA 区域隔离模式：允许海外加密交易平台设立本地授权分支机构服务英国用户、接入全球交易池，避免封闭本土流动性；非英国发行稳定币也可合法在英流通。其中合格加密资产交易平台（QCATP） 是连接全球交易所与英国市场的核心机制，有望改善市场深度与定价效率。 但框架尚存多处关键模糊点：FCA 尚未划定哪些海外司法辖区具备 “同等监管保护” 标准，直接影响海外机构布局决策；DeFi 配套规则未完全落地，业内担忧政策或限制中心化平台对接 DeFi 生态，令英国在赛道创新上落后其他地区。 合规层面，律师提示在新金融服务与市场法下，加密机构授权审核标准极为严苛，历史数据显示 FCA 加密反洗钱注册申请通过率不足 15%。新监管体系覆盖消费者保护、资本充足率、运营韧性、高管问责等全维度要求，大幅抬高行业准入门槛。 业内总结，这套框架为机构资金入局加密市场搭建制度基础，但伦敦能否真正成长为全球加密中心，取决于未来数月监管细则补充、审批效率与执行确定性。金色财经 rapporte que le 4 juillet, selon Coindesk, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a officiellement dévoilé cette semaine son cadre complet de régulation des actifs cryptographiques, largement considéré par l'industrie comme un plan réglementaire international centré sur l'accès à la liquidité mondiale, mais dont la mise en œuvre complète sera confrontée à d'importantes incertitudes en matière de conformité et d'approbation.

L'élément central de la nouvelle réglementation se distingue du modèle d'isolement régional du MiCA de l'UE : il permet aux plateformes de trading de cryptomonnaies étrangères d'établir des filiales locales autorisées pour servir les utilisateurs britanniques, d'accéder aux pools de liquidités mondiaux et d'éviter une liquidité nationale fermée ; les stablecoins émis en dehors du Royaume-Uni peuvent également circuler légalement dans le pays. Le mécanisme de plateforme de trading d'actifs cryptographiques qualifiée (QCATP) est un élément clé reliant les bourses mondiales au marché britannique, susceptible d'améliorer la profondeur du marché et l'efficacité des prix.

Cependant, le cadre présente encore plusieurs zones floues essentielles : la FCA n'a pas encore déterminé quelles juridictions étrangères répondent aux normes de "protection réglementaire équivalente", ce qui affecte directement les décisions d'implantation des institutions étrangères ; les règles complémentaires pour la DeFi ne sont pas entièrement finalisées, et l'industrie craint que les politiques ne limitent l'interaction des plateformes centralisées avec l'écosystème DeFi, ce qui pourrait faire prendre du retard au Royaume-Uni en matière d'innovation dans ce secteur.

Sur le plan de la conformité, les avocats soulignent que, dans le cadre de la nouvelle loi sur les services et marchés financiers, les normes d'examen des autorisations pour les institutions cryptographiques sont extrêmement strictes. Les données historiques montrent que le taux d'approbation des demandes d'enregistrement AML pour les cryptomonnaies auprès de la FCA est inférieur à 15 %. Le nouveau système de régulation couvre des exigences globales en matière de protection des consommateurs, de ratio de capital, de résilience opérationnelle, de responsabilité des dirigeants, etc., ce qui relève considérablement les barrières à l'entrée dans le secteur.

En résumé, ce cadre jette les bases institutionnelles pour l'entrée des capitaux institutionnels sur le marché des cryptomonnaies, mais la capacité de Londres à devenir un véritable centre mondial des cryptomonnaies dépendra des détails réglementaires complémentaires, de l'efficacité des approbations et de la certitude de la mise en œuvre dans les mois à venir.