Token d'actions + DeFi Robinhood peut-il réussir cette fois ?

Le célèbre exchange de détail Robinhood a lancé sa propre couche 2 Ethereum, appelée Robinhood Chain.

Cette affaire, qui a été révélée l'année dernière, est enfin devenue une réalité aujourd'hui.

Les officiels ont longuement détaillé (https://robinhood.com/us/en/chain/) la stack technologique utilisée par cette couche 2 et les applications écologiques qu'ils espèrent créer.

Robinhood Chain utilise la technologie Arbitrum Orbit pour construire une couche 2, soumet des blobs à la chaîne principale Ethereum, utilise ETH comme monnaie de paiement, et est une couche 2 sans permission (permissionless).

Son architecture technique est assez claire et mature, donc il n'y a pas beaucoup d'aspects techniques à souligner.

Son plus grand intérêt réside dans les applications écologiques.

Comme le présente officiellement la page d'accueil : cette chaîne est créée pour les tokens d'actions (The blockchain for Stock Tokens).

Concernant les tokens d'actions pris en charge sur cette chaîne et les questions importantes associées, les officiels ont fourni des réponses très détaillées dans la FAQ de la page d'accueil (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/).

• Qu'est-ce qu'un token d'action ?

C'est une action tokenisée, dont le prix est totalement lié à celui de l'action réelle, mais le détenteur du token ne bénéficie pas des droits attachés à l'action (comme le droit de vote, etc.).

• Qui peut acheter des tokens d'actions ?

Les investisseurs du monde entier souhaitant acheter des actions américaines, mais les citoyens des États-Unis, du Canada, du Royaume-Uni, de la Suisse et de certains autres pays ne sont pas autorisés à acheter ces tokens d'actions.

• Comment acheter ?

Via le portefeuille Robinhood (Robinhood Wallet), sur des DEX ou des CEX.

• Les tokens sont-ils vraiment garantis par des actions réelles ?

Oui. Chaque token est garanti 1:1 par une action réelle. L'action réelle correspondante est détenue par un dépositaire américain.

• Si l'action correspondant au token verse un dividende, comment le détenteur du token le reçoit-il ?

Il ne recevra pas de dividende en espèces, mais le dividende en espèces sera converti en tokens d'actions correspondants et distribué au détenteur du token.

• Si Robinhood fait faillite, que deviennent les tokens détenus par les utilisateurs ?

Les tokens d'actions correspondants seront vendus et convertis en espèces, qui seront distribués aux détenteurs de tokens.

Selon ces explications officielles, bien que les tokens d'actions lancés par Robinhood ne soient pas encore des « actions » à 100 %, ils protègent déjà largement les intérêts économiques des détenteurs de tokens.

Suite à l'annonce officielle du lancement de Robinhood Chain, des partenaires écologiques comme dYdX, Uniswap, etc., ont relayé l'information et indiqué que leurs applications soutiennent également le trading de ces tokens d'actions.

Grâce à cette opération, Robinhood a introduit dans la DeFi des tokens d'actions dont les droits économiques sont relativement bien protégés. Tant que vous n'êtes pas citoyen des zones de restriction légale qu'il a définies, vous pouvez désormais acheter ses tokens d'actions sans permission.

Le trading de tokens d'actions (actions tokenisées) existe depuis longtemps dans l'écosystème crypto, à la fois sur les CEX et sur les DEX de l'écosystème Ethereum.

Je ne suis pas très intéressé par le trading sur les CEX, car il y a trop de pièges réglementaires.

Quant au trading sur les DEX de l'écosystème Ethereum, les tokens d'actions passés étaient soit simplement ancrés au prix, amputés de droits économiques importants (comme les dividendes), soit souffraient d'un manque de popularité, et en termes de volume d'échanges et de liquidité, ils étaient loin d'être significatifs.

Maintenant, Robinhood, en s'appuyant sur ses avantages accumulés sur les exchanges centralisés, introduit les tokens d'actions dans la DeFi, ce qui est plus digne d'intérêt que les actions tokenisées existantes échangées sur les CEX et les DEX.

Cette couche 2 de Robinhood pourra-t-elle, comme elle l'espère, établir sur la chaîne un écosystème de trading RWA (actions) vaste, dynamique et sans permission ?

J'attends avec impatience qu'elle réussisse, mais il y a un point un peu contradictoire dans sa politique actuelle :

Ses utilisateurs principaux sont américains, appelés « le bastion des investisseurs particuliers américains », mais elle est actuellement obligée, en raison des obstacles réglementaires, de ne pas ouvrir l'accès aux utilisateurs américains.

Si elle ne compte que sur l'attraction d'utilisateurs d'autres régions, quelle sera la taille de son écosystème ?

De plus, même si la réglementation le permet à l'avenir et qu'elle ouvre complètement le trading de ses tokens d'actions américains aux utilisateurs américains, combien d'utilisateurs américains participeront réellement à ce trading ?

C'est un point que j'ai toujours remis en question et dont je suis encore moins sûr.

Pour que les RWA deviennent réellement un écosystème dynamique, comme beaucoup l'espèrent, il ne suffit pas de compter sur les institutions ; il faut aussi une masse importante d'investisseurs particuliers actifs. Créer sur la chaîne un écosystème RWA sans permission destiné aux particuliers est donc une voie incontournable.

Cette voie, les grands exchanges ne l'ont pas empruntée, se contentant de déploiements sur leurs propres CEX, ou occasionnellement de quelques tests sporadiques sur les DEX qu'ils soutiennent.

Seul Robinhood a maintenant franchi ce pas en grande pompe.

Il ne reste plus qu'à voir comment cela évoluera.