L’espoir d’un cadre réglementaire a atténué les craintes. Le Bitcoin a grimpé jusqu’à un plus haut sur cinq semaines au-dessus de 66 400 $ alors que l’humeur s’améliorait, portée par l’idée qu’un projet de loi clé sur la structure de marché américaine, souvent appelé Clarity Act, pourrait avancer. Les traders y ont vu une baisse du poids pesant sur les constructeurs et les fonds qui étaient restés à l’écart depuis juin.

Le flux à l’écran a raconté une histoire nette. Les ETF spot ont enregistré, le 20 juillet, une cinquième journée consécutive d’entrées, d’environ 227 millions de dollars, portées par les fonds sur BTC. Le total sur cinq jours a atteint 727 millions de dollars, la meilleure séquence depuis fin avril. Les fonds sur Ether ont ajouté $38M ce jour-là, encore une fois menés par un grand émetteur. Ce flux a inversé la courbure à court terme, avec des options d’achat sur ETH à une semaine brièvement plus chères que les puts, signe d’une couverture en vue d’une hausse.

Le macro lié à l’IA est resté au premier plan. Le Bitcoin a évolué avec les valeurs de puces tout au long du mois, car la même appétence au risque anime les deux, et parce que les mineurs ont réorienté leurs activités vers des centres de données. Les résultats d’Alphabet se profilent comme un point charnière, avec une valorisation proche de $190B en ligne de mire. Quand le bêta des puces a tenu, le BTC a tenu.

Lecture des traders : l’élan politique est bien réel, mais il faut une confirmation. Clôturer au-dessus de 66 500 $ maintient 68k-$70k ouvert ; rejet dans cette zone et nous repassons vers 63k. Utilisez la série d’entrées des ETF comme filtre de tendance et gardez des positions modestes avant la Fed.

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