La hausse de l’IPC pour Bitcoin s’essouffle alors que le risque lié à l’Iran revient

Résumé

• Les prix à la consommation américains ont reculé de 0,4% en juin, apaisant les craintes immédiates d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.
• Le Bitcoin a brièvement atteint 65 500 dollars, tandis que l’Ethereum a grimpé au-dessus de 1 900 dollars avant que les deux ne rendent une partie de leur progression.
• Des nouvelles hostilités entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’une baisse marquée du trafic dans le détroit d’Hormuz, ont remis sur le devant de la scène les risques liés à l’énergie et à l’inflation.

Le Bitcoin est passé d’environ 62 600 dollars avant le dernier rapport américain sur l’inflation à un plus haut mensuel proche de 65 500 dollars, avant de revenir vers la zone de 63 000 à 64 000 dollars lorsque la pression géopolitique est réapparue. L’Ethereum a suivi le même schéma, grimpant d’au-dessous de 1 800 dollars à près de 1 945 dollars avant de retomber dans la fourchette des 1 800 dollars.

Source : CoinMarketCap

Ce retournement n’était pas seulement un rallye crypto avorté. Les marchés ont passé la semaine à évoluer entre deux signaux macroéconomiques concurrents : un ralentissement de l’inflation américaine et une escalade du conflit pouvant à nouveau faire monter les prix de l’énergie. Le rallye de l’inflation contenait son propre point faible L’indice américain des prix à la consommation a reculé de 0,4% en juin après une hausse de 0,5% en mai, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est restée inchangée sur le mois et a augmenté de 2,6% par rapport à l’année précédente. Le rapport a réduit les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale aurait besoin de relever ses taux lors de sa réunion de juillet. Le Bitcoin a dépassé 64 000 dollars après la publication, tandis que l’Ethereum a gagné plus de 6% pendant la séance et est resté au-dessus de 1 900 dollars le jour suivant. La composition de la baisse de l’inflation a introduit une limite importante. Les prix de l’énergie ont reculé de 5,7% en juin et ont été le principal contributeur à la baisse du chiffre global. Cela signifie qu’une partie du soulagement dépendait d’un carburant moins cher, le même élément aujourd’hui menacé par une nouvelle instabilité au Moyen-Orient. Hormuz remet le risque énergétique sur le marché Le rallye crypto s’est affaibli lorsque les États-Unis et l’Iran ont échangé de nouvelles attaques et que l’activité maritime dans le détroit d’Hormuz a fortement diminué. D’après des données de transport maritime rapportées par Reuters, seulement trois navires de marchandises sont passés par le détroit le 16 juillet, le plus bas chiffre quotidien depuis mai. Aucun très grand transporteur de pétrole brut ni de navire-citerne de gaz naturel liquéfié n’a terminé la traversée pour le deuxième jour consécutif. Le transit n’a pas été formellement interrompu pour l’ensemble du transport maritime. Le nouveau blocus américain a ciblé les ports iraniens et le trafic lié à l’Iran, tandis que les navires neutres se rendant vers d’autres pays ou en venant n’étaient pas officiellement interdits d’emprunter le détroit. L’effondrement de l’activité a néanmoins montré que les opérateurs n’étaient pas disposés à traiter la route comme si tout était normal. Le lien avec la crypto passe par le pétrole, l’inflation et la politique monétaire. Une hausse durable des prix de l’énergie pourrait inverser une partie de l’amélioration de l’inflation de juin, réduire la marge de la Réserve fédérale pour assouplir la politique et renforcer la demande de liquidités au détriment des actifs spéculatifs. Le Bitcoin coincé entre deux signaux macro Le repli du Bitcoin vers 63 000 à 64 000 dollars n’a pas effacé l’intégralité du rebond post-CPI, mais il a montré que seule une inflation plus faible n’était pas suffisante pour soutenir une cassure durable. Le retour de l’Ethereum sous 1 900 dollars a transmis le même message de manière plus nette, car il a abandonné la majeure partie de sa progression initiale de 6%. Le marché équilibre désormais une baisse confirmée de l’inflation de juin avec un choc énergétique qui n’a pas encore fait son apparition dans les données officielles de prix à la consommation. Cela fait des prix du pétrole et des conditions de transport dans le détroit d’Hormuz des variables immédiates avant la réunion de la Réserve fédérale du 28-29 juillet. Un retour au-dessus du plus haut de mercredi du Bitcoin, proche de 65 500 dollars, indiquerait que la demande portée par l’inflation a résisté au reflux géopolitique. À l’inverse, une chute sous la zone observée avant le rapport, autour de 62 600 dollars, montrerait que le marché a entièrement abandonné le rallye lié au CPI.