#夏日创作营 Le market cap total de PI se classe au 70e rang, mais le prix unitaire n’est que de 0,08 U : que signifient vraiment ces chiffres ?

Au 25 juillet 2026, le market cap total de PI s’élève à 907,9 millions de dollars, se classant 70e parmi les actifs crypto mondiaux. Cependant, le prix unitaire n’est que de 0,082997 dollars — environ huit cents. Le volume de transactions sur 24 heures est de 9,74 millions de dollars, l’offre en circulation est de 10,94 milliards de tokens, mais l’offre maximale est aussi élevée que 100 milliards. D’un côté, il y a le halo « top 70 par market cap », et de l’autre, le prix « à huit cents ». Ce contraste laisse beaucoup de gens perplexes : PI est-il sous-évalué, ou la pression vendeuse n’est-elle pas encore terminée ? Ne vous précipitez pas : décomposez cette série de chiffres et tout deviendra clair.
Au rang 70 du market cap, pourquoi le prix est-il si bas ?
La réponse est simple : le flottant est trop important, donc le prix unitaire est dilué.
L’offre en circulation est de 10,94 milliards de tokens, avec une offre maximale de 100 milliards. Cela signifie qu’actuellement, seulement environ 11% de tous les PI peuvent réellement circuler sur le marché, tandis que les près de 90% restants n’ont pas encore été libérés pleinement. Si le classement par market cap se base sur le market cap en circulation, alors 907,9 millions de dollars divisés par 10,94 milliards de tokens donnent environ huit cents par token — exactement au niveau de ce prix unitaire. Si, à terme, tous les PI circulent et que le prix reste à huit cents, le market cap total grimperait à environ 8 milliards de dollars et pourrait propulser PI dans le top 30. Mais à l’inverse, si l’accélération du déblocage intervient plus tard et que la demande d’achat ne suit pas, la pression sur le prix serait aussi très forte. Ainsi, « le rang 70 du market cap » ne veut pas dire « très bon marché ». Cela suggère seulement que la base des détenteurs de PI et l’échelle du market cap en circulation ne sont pas petites, mais que le prix reflète déjà pleinement la réalité d’une « offre extrêmement élevée ».
Avec seulement une baisse de 0,63% sur 24 heures — a-t-on maintenu le cap, ou personne ne joue ?
Le 25 juillet, PI a reculé de 0,63% sur les dernières 24 heures — un mouvement insignifiant. Mais regardez le volume de trading : seulement 9,74 millions de dollars. Ce niveau indique une liquidité très faible. Le volume de trading quotidien de Bitcoin atteint souvent des centaines de milliards, voire plus d’un billion de dollars, et même certains projets hors du top 100 par market cap dépassent couramment 100 millions. Avec un market cap de 907,9 millions de dollars et un volume quotidien inférieur à 10 millions, cela signifie qu’il n’y a pas beaucoup de personnes qui achètent et vendent activement.
Une faible liquidité a deux faces : le bon côté, c’est que la pression vendeuse ne semble pas trop agressive, donc le prix peut rester stable ; le mauvais côté, c’est que dès que de grosses ordres entrent et sortent, le prix peut facilement être secoué rapidement, comme une aiguille tranchante. PI ressemble pour l’instant davantage à un « marché des détentions » qu’à un « marché du trading ».
Le taux de circulation est de 11% — où sont passées les pièces restantes ?
Les près de 90% restants de PI ne sont soit pas encore migrés vers le mainnet, soit en file d’attente pour le KYC, soit encore verrouillés dans l’équipe, les fondations et les programmes d’incitation de l’écosystème. Ces données soulèvent une question clé : comment la future courbe d’offre sera-t-elle libérée ? Si elle est lente, par lots, et linéaire, le marché peut l’absorber progressivement. Mais si le déblocage est concentré sur une période donnée et que la demande ne croît pas au même rythme, la pression sur le prix deviendra très évidente. Un rang n’est qu’une photo — la libération de l’offre est une série en cours.
PI à 0,08 $ — est-ce cher ou non ?
Ne vous contentez pas de regarder le prix unitaire — regardez le market cap total. Le market cap en circulation actuel de PI est de 907,9 millions de dollars, ce qui n’est déjà pas faible. Lié à une offre maximale de 100 milliards de tokens, si le prix veut rester à huit cents même après la circulation complète, le market cap total devrait atteindre 8 milliards de dollars — environ le plaçant entre le top 25 et le top 30 mondial, à la même table que des projets plus « old-school » comme Litecoin et UNI. Cela signifie que si PI veut valoir huit cents même après la circulation complète comme c’est le cas maintenant, son échelle d’écosystème devrait atteindre le niveau d’une chaîne de premier plan. PI a-t-il cette confiance ? Cela dépend de deux choses : d’abord, si l’écosystème peut réellement commencer à fonctionner ; ensuite, si l’offre restante peut être absorbée par le marché.
Actuellement, le Protocol v25, PiVerify, SoloHost, Launchpad et les tokens de test SLICE que PI pousse sont tous des efforts visant à rendre « l’écosystème réellement utile ». Mais de la mise en œuvre à la génération d’une demande réelle, il faut du temps. Le marché n’achète pas seulement parce qu’il y a une mise à niveau — il ne reconnaît que les flux de trésorerie réels et la rétention des utilisateurs. $PI ‌