apa itu peg

Apa yang Dimaksud dengan Pegging?

Pegging adalah praktik mengaitkan harga suatu aset dengan aset lain. Dalam dunia kripto, ini umumnya berarti menghubungkan nilai sebuah token atau sertifikat ke aset acuan—biasanya US dollar atau Bitcoin—sehingga harga pasar token tersebut bergerak di sekitar nilai target. Jika harga menyimpang dari target, mekanisme seperti penebusan, arbitrase, atau penyesuaian algoritmik digunakan untuk mengembalikan keseimbangan. Jika mekanisme ini gagal, aset tersebut mengalami “depegging.”

Mengapa Pegging Penting?

Pegging secara langsung memengaruhi stabilitas dan kegunaan aset Anda. Baik saat menggunakan stablecoin untuk pembayaran, berinvestasi, maupun berpartisipasi di DeFi, Anda mengandalkan aset tersebut untuk mempertahankan keterkaitan dengan dollar. Jika terjadi depegging, baik imbal hasil maupun modal Anda bisa terdampak.

Memahami pegging membantu Anda dalam tiga aspek utama: memilih unit akun yang lebih stabil (seperti USDT atau USDC), mengenali risiko nyata pada sertifikat lintas rantai (misalnya apakah WBTC benar-benar dapat ditebus 1:1), serta menimbang trade-off antara suku bunga, biaya tukar, dan likuiditas tanpa terpengaruh fluktuasi harga jangka pendek.

Bagaimana Cara Kerja Pegging?

Terdapat beberapa metode umum untuk menjaga keterkaitan harga, dan tiap aset menggunakan kombinasi berbeda:

• Mekanisme Cadangan Fiat dan Penebusan: Contohnya USDC dan USDT yang didukung oleh uang tunai dan surat berharga pemerintah jangka pendek milik penerbit. Institusi dapat menebus token dengan dollar nyata. Jika harga pasar turun di bawah $1, arbitrase membeli di pasar lalu menebus dengan dollar sehingga harga naik; jika di atas $1, terjadi sebaliknya.
• Kolateralisasi Kripto dan Penyesuaian Suku Bunga: DAI dihasilkan dengan pengguna melakukan over-collateralization menggunakan aset kripto. Suku bunga dan aturan likuidasi mengatur suplai dan permintaan agar harga tetap mendekati target. Likuidasi terjadi ketika nilai kolateral turun di bawah ambang batas, aset dijual otomatis untuk membayar utang dan menjaga stabilitas sistem.
• Soft Peg: Aset seperti stETH dipatok ke ETH namun tidak selalu sama persis karena siklus penebusan dan kendala likuiditas. Ini menyebabkan diskon atau premi kecil. Soft peg memungkinkan penyimpangan sementara, dan harga berangsur kembali lewat yield dan arbitrase.
• Wrapped Assets dan Sertifikat Lintas Rantai: WBTC di Ethereum dipatok ke BTC, dengan kustodian memegang BTC asli dan menerbitkan sertifikat on-chain yang menjamin penebusan 1:1. Risiko berasal dari keamanan kustodian, operasi jembatan lintas rantai, dan kelancaran proses penebusan.

Bentuk Pegging yang Umum di Kripto

Contoh paling umum adalah stablecoin yang dipatok ke US dollar, digunakan untuk trading dan sebagai tempat parkir dana. Sebagian besar pasangan trading di bursa dihargai dalam USDT atau USDC agar mudah dibandingkan dan diselesaikan.

Pada aset lintas rantai dan sintetis, pegging memetakan aset eksternal ke blockchain target. WBTC dipatok ke BTC, sementara token emas atau saham sintetis mengikuti indeks atau harga masing-masing, memungkinkan trading dan strategi on-chain.

Di DeFi, banyak produk lending dan yield menggunakan aset yang dipatok sebagai kolateral atau unit penyelesaian. Misalnya, pool stablecoin mengharapkan fluktuasi harga minimal dan menawarkan biaya yang lebih terprediksi; aset soft peg seperti stETH memungkinkan strategi berdasarkan selisih harganya dengan ETH.

Di bursa seperti Gate, Anda dapat membeli stablecoin yang dipatok dollar dengan langkah berikut:

• Registrasi dan lakukan verifikasi identitas untuk membuka akun pendanaan dan gateway fiat Anda.
• Pilih pembelian cepat atau trading fiat untuk membayar dengan mata uang lokal dan membeli stablecoin seperti USDT atau USDC.
• Gunakan USDT/USDC sebagai unit trading di pasar spot, atau transfer stablecoin ke bagian earning untuk pengelolaan yield yang lebih stabil.

Bagaimana Cara Mengurangi Risiko Pegging?

Diversifikasi dan due diligence sangat penting. Hindari menempatkan seluruh dana pada satu stablecoin atau sertifikat lintas rantai; alokasikan sebagian dana pada aset peg alternatif dan aset native.

Pilih aset dengan cadangan transparan dan proses penebusan yang dapat diandalkan. Periksa audit cadangan, frekuensi pengungkapan, jaminan penebusan 1:1, rekam jejak penebusan besar, dan rencana cadangan dari penerbit.

Amati tanda-tanda depegging: harga pasar yang terus-menerus di bawah target, diskon besar di pool stablecoin on-chain, antrean atau penundaan penarikan di jembatan lintas rantai, atau penurunan mendadak pada kedalaman pasar. Jika muncul, pertimbangkan mengurangi posisi atau beralih ke aset yang lebih stabil.

Secara operasional, tetapkan dual alert harga dan waktu: jika aset yang dipatok menyimpang lebih dari 0,5% dari target selama beberapa jam, secara otomatis kurangi kepemilikan atau beralih ke alternatif dengan transparansi cadangan lebih baik; hindari transaksi besar saat likuiditas rendah untuk meminimalisir “false depegging” akibat slippage.

Tren Pegging Terkini dan Data Penting

Sepanjang tahun terakhir, stablecoin yang dipatok dollar terus berkembang. Pada Q4 2025, laporan industri menunjukkan total market cap stablecoin mencapai ratusan miliar dollar—USDT memegang sekitar 70% pangsa pasar dan USDC 20–30%, bersama-sama mendominasi settlement trading.

Volume settlement on-chain tetap tinggi enam bulan terakhir. Dari H2 2025 hingga akhir tahun, transfer stablecoin bulanan konsisten mencapai ratusan miliar dollar, menegaskan peran utama aset yang dipatok dalam pembayaran dan kliring.

Untuk wrapped assets dan jembatan lintas rantai, total value locked di berbagai jembatan multichain terus meningkat sepanjang 2025, meski kemacetan penebusan jangka pendek kadang menimbulkan diskon kecil. Selisih harga aset soft peg cenderung menyempit, umumnya berfluktuasi dalam ±1%—pool yang lebih likuid menunjukkan diskon lebih kecil.

Kebanyakan kejadian depegging bersifat singkat dan lokal. Pada Q3 2025, beberapa diskon terkait likuiditas rendah atau tekanan di satu pool; peningkatan kedalaman pasar dan arbitrase biasanya mengembalikan harga dalam hitungan jam hingga hari.

Apa Perbedaan Pegging dan Stablecoin?

Pegging adalah mekanisme penetapan harga dan pemeliharaan nilai; stablecoin adalah kelas aset yang menggunakan pegging (sering ke US dollar) sebagai acuan. Singkatnya, stablecoin biasanya memakai peg agar harganya mendekati satu dollar, tetapi tidak semua aset yang dipatok adalah stablecoin.

Misalnya, WBTC dipatok ke BTC dan emas sintetis mengikuti harga emas—keduanya bukan stablecoin. Beberapa stablecoin algoritmik mungkin menyebut dirinya “stabil,” tetapi jika mekanisme peggingnya buruk, depegging bisa sering terjadi. Memahami perbedaan antara mekanisme dan jenis aset membantu Anda menilai risiko dan penggunaan secara akurat.

Istilah Terkait

• Peg: Mekanisme yang membuat stablecoin mempertahankan rasio nilai tetap dengan aset (seperti US dollar).
• Stablecoin: Cryptocurrency dengan harga relatif stabil, biasanya dipatok ke mata uang fiat atau aset lain.
• Kolateral: Aset dasar (kripto atau lainnya) yang digunakan untuk mendukung penerbitan stablecoin.
• Depegging: Ketika harga stablecoin menyimpang dari target peg, sehingga terjadi premi atau diskon.
• Mekanisme Likuidasi: Proses manajemen risiko otomatis yang aktif saat nilai kolateral turun.

FAQ

Bagaimana Stablecoin Mempertahankan Peg-nya?

Stablecoin menggunakan berbagai mekanisme untuk tetap dipatok ke aset target seperti US dollar. Yang paling umum adalah cadangan—platform menahan USD atau aset lain yang setara sebagai kolateral. Ada juga mekanisme penyesuaian algoritmik yang secara dinamis mengubah suplai untuk menstabilkan harga. Di Gate, koin seperti USDT dan USDC menggunakan cadangan nyata untuk menjamin pengguna dapat menebus 1:1 kapan saja.

Apa yang Terjadi Jika Peg Gagal?

Saat aset kehilangan peg—disebut depegging—harga pasar menyimpang tajam dari nilai target. Hal ini dapat menyebabkan kerugian bagi pemegang, mengikis kepercayaan pasar, dan memicu risiko sistemik. Misalnya, beberapa stablecoin mengalami depegging karena cadangan tidak memadai, yang berujung pada kerugian besar bagi investor. Memilih proyek dengan cadangan memadai dan mekanisme transparan sangat penting untuk mitigasi risiko.

Bagaimana Menilai Apakah Peg Stablecoin Andal?

Nilai stabilitas dengan beberapa kriteria: tinjau bukti cadangan untuk audit independen; amati volatilitas harga (stablecoin seharusnya diperdagangkan mendekati $1); cek kredibilitas penerbit; gunakan platform tepercaya seperti Gate untuk likuiditas memadai. Mempertimbangkan faktor-faktor ini dapat secara signifikan mengurangi risiko depegging.

Apa Perbedaan Peg Stablecoin Terdesentralisasi dan Terpusat?

Stablecoin terpusat (mis. USDT) bergantung pada cadangan dan reputasi penerbit; risiko terpusat pada satu institusi. Stablecoin terdesentralisasi menggunakan smart contract dan mekanisme on-chain seperti overcollateralization—pengguna harus menyediakan kolateral berlebih sebagai jaminan. Masing-masing model punya kelebihan dan kekurangan: stablecoin terpusat biasanya lebih stabil namun membutuhkan kepercayaan lebih besar; stablecoin terdesentralisasi menawarkan transparansi namun mekanismenya kompleks dan rentan di kondisi pasar ekstrem.

Mengapa Beberapa Proyek Menggunakan Banyak Mekanisme Peg?

Beragam mekanisme peg meningkatkan stabilitas dan ketahanan. Proyek dapat menggabungkan cadangan, penyesuaian algoritmik, dan pool kolateral untuk perlindungan berlapis. Jika satu mekanisme gagal, mekanisme lain dapat mengambil alih—mengurangi risiko depegging total. Meski redundansi ini menambah kompleksitas, perlindungan aset pengguna saat volatilitas ekstrem di pasar kripto jadi lebih baik.