Perdebatan Ekuitas Tether Membesar Saat Analis Terpecah Mengenai Risiko

Kekuatan ekuitas Tether mendominasi perdebatan saat para analis memperdebatkan cadangan dan risiko yang dihadapi.

Joseph mengatakan bahwa pengungkapan publik mengecualikan ekuitas korporat yang lebih luas dan aliran keuntungan besar.

Hayes memperingatkan bahwa kepemilikan Bitcoin dan emas Tether dapat menekan ekuitas selama penurunan.

Sebuah sengketa mengenai kekuatan ekuitas Tether semakin memanas, setelah komentar dari Arthur Hayes memicu respons baru dari mantan pemimpin penelitian kripto Citi, Joseph, dan CEO Tether, Paolo Ardoino.

Perdebatan berpusat pada struktur aset Tether, strategi cadangan, dan klaim solvabilitas jangka panjang, yang menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana operator stablecoin mengelola risiko dan ekuitas di seluruh kelompoknya.

Joseph Menggarisbawahi Struktur Ekuitas yang Lebih Luas

Joseph, yang sebelumnya memimpin penelitian crypto di Citi, berpendapat bahwa pengungkapan cadangan publik hanya menunjukkan aset yang cocok untuk dukungan USDT. Dia mengatakan Tether memegang saldo ekuitas perusahaan terpisah yang mencakup operasi penambangan, investasi ekuitas, cadangan perusahaan, dan mungkin lebih banyak Bitcoin. Detail ini memperkenalkan konteks yang lebih luas untuk diskusi yang sedang berlangsung tentang buffer nyata Tether.

Untuk memperluas poin itu, ia mencatat bahwa Tether menghasilkan pendapatan bunga besar dari sekitar $120 miliar dalam kepemilikan Treasury. Ia mengatakan bahwa hasil tersebut menghasilkan hampir $10 miliar dalam keuntungan tahunan, yang meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menutupi kekurangan melalui penjualan ekuitas.

Ardoino Mengutip Ekuitas Grup yang Kuat

Ardoino menanggapi dengan angka dari akta Tether Q3 2025. Dia mengatakan perusahaan memiliki sekitar $7 miliar dalam ekuitas berlebih di atas $184,5 miliar dalam cadangan stablecoin. Dia menambahkan bahwa laba ditahan Tether berada di dekat $23 miliar, membawa total aset grup menjadi sekitar $215 miliar.

Dia mengatakan kritik seperti S&P tidak memperhitungkan laba dasar bulanan sekitar $500 juta dari hasil Treasury. Reaksi itu terkait langsung dengan kritik yang terus berlanjut dari para analis yang mengklaim Tether menghadapi risiko lebih tinggi karena paparan terhadap Bitcoin, emas, dan pinjaman yang dijaminkan.

Hayes Mengingatkan tentang Perubahan Alokasi yang Lebih Berisiko

Hayes mengatakan bahwa Tether tampaknya meningkatkan alokasinya ke Bitcoin dan emas menjelang kemungkinan siklus pemotongan suku bunga. Dia mengatakan penurunan 30% pada aset-aset tersebut dapat menghapus ekuitas grup dan menciptakan tekanan pada USDT.

Ia mendasarkan pandangannya pada laporan cadangan terbaru yang menunjukkan $181 miliar dalam aset pendukung, yang juga mencakup $13 miliar dalam logam mulia, $10 miliar dalam Bitcoin, dan lebih dari $14 miliar dalam pinjaman yang dijamin.

Bursa ini menjaga perhatian pada bagaimana operator stablecoin menangani fluktuasi pasar sambil menghadapi pengawasan yang lebih tinggi dari analis dan lembaga pemeringkat.

Debat Ekuitas Tether Meningkat saat Analis Terpecah tentang Risiko muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.