Ethereum ini mengalami big dump, bukan karena satu kejadian terpisah yang bisa menjelaskannya. Lebih mirip seperti banyak informasi tidak menguntungkan yang turun bersamaan, membentuk "storm sempurna" di pasar.

Saya telah merangkum beberapa faktor inti dan mengurutkannya berdasarkan daya hancur:

**Efek panci tekanan di tingkat makro (inilah akar permasalahannya)**

Semua aset berisiko berada di bawah ancaman pedang ini.

Harapan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve? Hampir tidak ada. Di awal tahun, semua orang bermimpi akan ada 3 hingga 6 kali pemotongan suku bunga tahun ini, tapi apa hasilnya? Data inflasi terbaru—CPI dan PCE—terus meroket, sangat keras kepala. Pejabat Federal Reserve sekarang satu per satu mengeluarkan pernyataan tegas: "Jangan terburu-buru, saat ini tidak mempertimbangkan pemotongan suku bunga." Apa konsensus pasar sekarang? Jika tahun ini bisa ada 1 kali pemotongan, itu sudah bagus, bahkan bisa jadi tidak ada sama sekali.

Apa artinya ini?

Biaya modal tetap tinggi. Membeli obligasi AS yang merupakan aset tanpa risiko saja bisa mendapatkan imbal hasil lebih dari 5%, siapa yang masih mau mengambil risiko bermain dengan mata uang kripto yang memiliki volatilitas tinggi? Uang secara alami akan keluar dari dunia koin dan mengalir ke tempat perlindungan yang lebih aman.

Penyempitan likuiditas. Biaya meminjam uang menjadi mahal, sehingga uang di pasar menjadi sedikit. Pasar kripto pada dasarnya dibangun dari gelembung likuiditas, begitu air disedot, langsung terlihat aslinya.

Indeks dolar menguat. Tingginya suku bunga mendukung kenaikan dolar, sementara dolar biasanya memiliki hubungan terbalik dengan aset seperti Bitcoin dan Ethereum—dolar naik, harga koin harus turun.

**Geopolitik tiba-tiba meledak (langsung meledak)**

Konflik antara Iran dan Israel meningkat