Jangan lagi melamun menatap angka APY.

Pertumbuhan TVL? Itu hanya data permukaan. Uang ritel datang dan pergi dengan cepat, yang benar-benar perlu diperhatikan adalah - ke mana para pemain yang menguasai miliaran dolar pergi.

Ketika platform perdagangan yang patuh, raksasa keuangan Eropa seperti Société Générale, dan bahkan yayasan Ethereum, semua mulai memindahkan aset dan bisnis inti mereka ke Morpho, ini bukan lagi sekadar "pilihan".

Ini adalah rekonstruksi logika dasar.

Masalahnya adalah: mengapa harus Morpho?

Mengapa lembaga tradisional yang mengelola aset bernilai triliunan dan organisasi inti di dunia kripto secara kolektif melewati Aave dan Compound, dan beralih ke Morpho?

Suku bunga lebih tinggi? Grafik lebih menarik?

Jangan naif.

Jawaban tersembunyi di tempat yang lebih dalam—Desain arsitektur Aave dan Compound, sejak baris kode pertama, sudah ditakdirkan untuk tidak pernah bisa melewati batasan pengendalian risiko dan pemeriksaan kepatuhan tingkat institusi.

Morpho adalah satu-satunya solusi yang ditemukan oleh para raksasa ini.

**I. Kelemahan Fatal Model Pooling: Area Berbahaya yang Tidak Berani Dijalani oleh Institusi**

Apa yang paling ditakuti oleh lembaga keuangan tradisional?

Paparan risiko sistemik.

Model "kolam likuiditas global" yang diadopsi oleh Aave dan Compound, dalam sistem manajemen risiko, adalah sebuah bom waktu. Bisa dipahami sebagai - memasukkan semua aset orang, terlepas dari kualitas baik atau buruk, besaran fluktuasi, semuanya dicampur dalam satu panci besar.

Apa konsekuensinya?

satu