Baru-baru ini, suasana di pasar kripto memang agak menekan. Indeks ketakutan dan keserakahan kembali jatuh ke zona "ketakutan" — koin alt yang tahun lalu diletakkan dengan penuh harapan kini terlihat sangat menyedihkan; lihat saja sektor AI di pasar saham AS yang sedang ramai, sementara di sini, selain munculnya banyak meme dan proyek play people for suckers, tampaknya tidak ada yang bisa diandalkan. Apa kesan luar tentang dunia kripto? Kasino.

Sejujurnya, siapa pun yang diganti pasti merasa tidak enak.

Tapi pasar ini, emosi adalah satu hal, fundamental adalah hal yang lain.

Pertama, mari kita bicarakan makro: Federal Reserve akan berhenti mengurangi neraca pada bulan Desember dan mulai kembali dengan rencana pembelian utang—apa artinya ini? Likuiditas akan kembali. Data inflasi menunjukkan perbaikan, performa GDP stabil, strategi AS yang mengandalkan AI untuk mendorong ekonomi saat ini tampaknya berhasil, probabilitas pendaratan yang lembut meningkat. Dalam jangka pendek, tekanan makro yang dihadapi pasar kripto tidak terlalu besar.

Melihat kembali perubahan di sisi regulasi: pengaruh undang-undang terkait stablecoin terus berkembang, kapitalisasi pasar mencapai rekor tertinggi; raksasa keuangan tradisional seperti Stripe, Visa, dan BlackRock mulai masuk; sikap SEC juga mulai melunak, mulai mendukung aset yang di-chain, ETF spot SOL sudah disetujui, dan kemungkinan AVAX, LINK juga akan menyusul.

Apa artinya ini? Aset enkripsi sedang dinilai ulang oleh sistem keuangan arus utama, tidak lagi menjadi barang "pinggiran".

Sisi proyek sebenarnya lebih menarik. Yang bisa bertahan, pada dasarnya adalah arah yang memiliki permintaan nyata seperti keuangan dan pembayaran. Setelah undang-undang jenius dikeluarkan, banyak bank digital baru muncul, langsung terhubung dengan protokol DeFi; Saham, obligasi, dan aset tradisional ini juga secara bertahap mulai di-on-chain, di masa depan keuangan on-chain sangat mungkin menjadi lapisan penyelesaian inti.

Dua arah berikutnya yang patut diperhatikan: **privasi** dan **AI**.

Privasi adalah kebutuhan mendesak - tidak ada yang ingin dompet mereka dilacak sembarangan; AI adalah cerita baru, proyek-proyek seperti MCP, x402 telah menggunakan agen cerdas untuk mengelola aset di blockchain, AI yang didorong oleh Web3 lebih bebas dan lebih aman dibandingkan dengan solusi terpusat, mungkin akan menjadi tren berikutnya.

Pada akhirnya, dunia kripto pada dasarnya adalah dunia kewirausahaan. Sebagian besar tim terdiri dari sepuluh orang, biaya untuk mencoba dan gagal sangat tinggi, kegagalan adalah hal yang biasa. Namun pesona Crypto terletak pada fakta bahwa ia memberikan semua orang kesempatan untuk memulai dari nol – 99% proyek akan mati, tetapi 1% yang tersisa, mungkin benar-benar dapat mengubah seluruh sistem keuangan.

Jadi jangan percaya omong kosong "bull market berakhir dalam ketakutan" itu. Pengalaman sejarah mengajarkan kita, puncak sejati biasanya terjadi ketika semua orang sudah gila; sementara ketika semua orang panik keluar, pasar justru lebih sehat.

Saat ini makro stabil, aliran dana kembali, dan tingkat partisipasi institusi meningkat, meskipun suasana hati sedang lesu, tetapi dasar masih ada. Lingkungan kripto hanya sedang mengalami masa sakit legalisasi, setelah kerangka regulasi benar-benar diterapkan, pasar tentunya akan kembali bergerak.

Jangan coba-coba menebak kapan bull market akan datang, dan jangan secara buta mengikuti ritme tren panas. Tetaplah di pasar, terus belajar, agar bisa melewati siklus.

Jika Anda ingin tidak terpengaruh oleh emosi dalam gelombang fluktuasi ini dan benar-benar menangkap peluang, maka selami dan pelajari dasar-dasar, temukan arah Anda sendiri di tengah kekacauan.