Recent turun ini tidak semudah itu, ada banyak hal yang tersembunyi di baliknya.

Mari kita mulai dengan pasar saham AS—pada saat pembukaan langsung tertekan, ketiga indeks futures jatuh secara keseluruhan, futures Nasdaq anjlok lebih dari 1,6%. Saham teknologi mengalami kehancuran yang sangat parah, Palantir kehilangan hampir 8% dalam satu hari, saham-saham bintang seperti Nvidia dan Tesla juga tidak mampu bertahan, semuanya terdiam. Suasana pasar? Pada dasarnya telah runtuh.

Mengapa harganya turun seperti ini? Dua luka fatal.

**Pukulan Pertama: Pasar benar-benar tidak ada uang.**
Pemerintah AS telah ditutup selama 35 hari, menyamakan rekor terburuk dalam sejarah. Seberapa miskin Departemen Keuangan? Mereka terpaksa menerbitkan utang secara gila-gilaan untuk mendapatkan kembali arus kas, dan banyak uang tunai dihujankan ke pasar obligasi, sehingga "keran" di pasar saham dan kripto secara alami kering. Yang lebih parah adalah likuiditas antar bank juga tidak dapat bertahan—skala pelonggaran darurat Federal Reserve telah melonjak ke level tertinggi sejak pandemi COVID-19. Uang itu pergi ke mana? Yang jelas tidak ada di aset berisiko. Tekanan dana sangat besar, sehingga harga tidak bisa bertahan.

**Tindakan kedua: Federal Reserve memberikan harapan dan kemudian memadamkannya.**
Pasar sebenarnya berharap pada penurunan suku bunga di bulan Desember untuk menyelamatkan, tetapi hasilnya internal Federal Reserve mulai "bertengkar"—ada yang menyerukan penurunan suku bunga yang agresif untuk menyelamatkan pasar, sementara yang lain tetap pada posisi hati-hati dan tidak mau mengalah, bahkan menekankan bahwa "jalur kebijakan penuh dengan ketidakpastian." Operasi ini langsung menghancurkan ekspektasi pasar, dan emosi panik menyebar seperti virus.

**Pasar kripto juga tidak luput.**
Malam tadi BTC turun ke level terendah baru sejak 10 Oktober, struktur pasar perlu digambar ulang. Pendapat pribadi saya sangat jelas (tidak merupakan saran investasi):

1. **Tren besar masih penyesuaian sisi kanan**, saya telah mengatakannya selama lebih dari setengah bulan, dalam waktu dekat tidak akan berubah.
2. BTC kemarin turun ke 98888——angka yang cukup meriah, tekanannya tidak kecil. 98100 adalah garis hidup mingguan, secara teori akan ada rebound, tapi **jangan sentuh rebound seperti ini**. Tidak membeli spot, tidak membuka kontrak panjang, karena sekarang adalah saluran penurunan sisi kanan, level dukungan harian, mingguan, dan bulanan itu, cepat atau lambat akan ditembus satu per satu, hanya masalah waktu. Minggu ini garis hidup mingguan belum ditutup, apakah bisa bertahan di 98100? Tidak ada yang tahu.

Saat pasar turun, tindakan terbaik adalah tidak melakukan apa-apa.