Hanya dua hari yang lalu, terjadi "bail-in" yang berskala buku teks di on-chain.

Ada seorang paus besar yang sebelumnya membangun posisi senilai 132 juta USD dari WBTC melalui pinjaman collateral berputar, dengan cara meminjam uang dengan koin, kemudian membeli koin dengan uang yang dipinjam, lalu menggadaikan lagi dan meminjam, seperti menyusun balok untuk menumpuk leverage hingga plafon.

Apa yang dipertaruhkan? Bitcoin terus naik.

Namun pasar tidak mengenal belas kasihan. Dalam dua hari terakhir, kondisi pasar berbalik turun, dan tingkat kesehatan mereka segera membunyikan alarm. Jika turun sedikit lagi, sistem akan memicu proses likuidasi paksa—semua aset yang dijaminkan akan dijual otomatis, dan kehilangan seluruh modal.

Untuk tidak menjadi "ikan yang dilikuidasi", dia memilih untuk secara proaktif memotong kerugian:
- Melepas 465 WBTC, harga rata-rata transaksi 102.000 dolar AS
- Menjual 2686 ETH, harga rata-rata transaksi 3244 dolar
Dalam dua jam, total $56,52 juta dicairkan untuk membayar utang dan meningkatkan rasio kesehatan.

Tampaknya "memotong lengan pahlawan" telah menyelamatkan posisi, namun pada kenyataannya mengungkapkan kelemahan pemain dengan leverage tinggi:
Begitu pasar berbalik arah, likuidasi berantai seperti domino yang jatuh, tidak ada yang bisa menghindarinya. Yang lebih mematikan, tekanan jual besar-besaran ini akan memperburuk penurunan, membentuk siklus umpan balik negatif.

Jadi jangan hanya fokus pada cerita kaya mendadak dengan leverage di pasar bullish.
Ketika pasar berbalik, paus besar juga harus mengakui kekalahan.

Leverage ini, jika digunakan dengan baik, Anda adalah penembak jitu, jika tidak, Anda adalah target.

Peringatan Risiko: Artikel ini hanya merupakan tinjauan peristiwa pasar dan tidak merupakan saran investasi. Harga aset digital sangat berfluktuasi, risiko perdagangan dengan leverage sangat tinggi, partisipasi harus dievaluasi dengan hati-hati.