Ketika pasar penuh ratapan, biasanya tersembunyi peluang terbesar.

Belakangan ini aset global sedang mengalami penurunan—pasar saham Jepang dan Korea Selatan terjun bebas, pasar saham AS sebelum buka juga merah semua, dan pasar kripto pun tak luput. Tapi pernahkah kamu berpikir, bahwa ketika semua berita buruk sudah dihadapkan di depan mata, harga sebenarnya sudah diam-diam menyerapnya? Jangan biarkan kepanikan mengendalikan, mari kita bicara data, lihat seberapa "lemah" berita-berita buruk ini sebenarnya.

# Pemotongan suku bunga Federal Reserve? Jangan panik, nada pelonggaran tetap sama

Pada rapat FOMC tanggal 29 Oktober, Federal Reserve seperti biasa memotong 25 basis poin, suku bunga turun ke kisaran 3,75%-4%. Awalnya cukup normal, tapi kemudian pidato Powell mengubah arah—menekankan ketenangan di pasar tenaga kerja, inflasi masih menempel, artinya "jangan harap saya akan memotong lagi di Desember". Pasar langsung heboh, peluang pemotongan suku bunga di Desember turun dari 90% menjadi sekitar 65%-70%.

Tapi lihat kenyataannya: hasil obligasi AS 10 tahun sedikit menurun, Bitcoin sempat turun ke sekitar 97.000 dolar AS, lalu kembali bangkit. Demikian pula "kejutan hawkish" yang terjadi di kuartal kedua 2024, hasilnya? Setelah oversold, biasanya akan rebound. Lebih penting lagi, data CPI Oktober hanya 2,3%, inflasi memang sedang menurun, akhirnya Federal Reserve harus melonggarkan kebijakan. Masih ada ruang untuk 2-3 kali pemotongan suku bunga hingga 2026. Gelombang fluktuasi ini hanyalah memberi peluang bagi yang ingin menambah posisi di harga rendah.

# Dana ETF "melarikan diri"? Jangan takut angka di permukaan

Minggu lalu, ETF Bitcoin fisik di AS memang mengalami arus keluar bersih sebesar 802 juta dolar, volume transaksi sekitar 25 miliar dolar. Pada 3 November, keluar lagi 180 juta dolar, dan sepanjang awal November sudah keluar lebih dari 1 miliar dolar. Produk ETF dari BlackRock, IBIT, bahkan mengalami penurunan terbesar, keluar lebih dari 300 juta dolar dalam seminggu.

Tapi perlu dilihat dari sudut pandang ini: saat institusi memperketat likuiditas, mereka cenderung mengalihkan aset berisiko tinggi (seperti kripto) ke instrumen safe haven seperti obligasi AS dan emas. Pada November, emas masuk sekitar 2 miliar dolar. Yang penting, posisi ETF Ethereum tidak berubah, dan total pengelolaan ETF Bitcoin masih di atas 120 miliar dolar, jauh di atas puncaknya di 2024.

Keberadaan ETF sudah menjadikan Bitcoin bagian dari "keranjang aset" institusi, arus keluar hanyalah fase penyesuaian posisi. Ketika ketidakpastian kebijakan mereda dan likuiditas membaik (misalnya, penghentian shutdown pemerintah), dana akan kembali mengalir lebih cepat dari yang kamu kira. Pengalaman sejarah menunjukkan, di kuartal keempat (mengacu pada 2023), arus dana ETF biasanya kembali positif. Tekanan jangka pendek ada, tapi arah tetap sama.

# Ancaman kebijakan tarif dan perang dagang? Pasar sudah mengantisipasi

6 November, Mahkamah Agung AS mulai menggelar sidang pendahuluan terkait keabsahan kebijakan tarif global Trump. Ini terlihat cukup menakutkan—karena tarif bisa memicu ketegangan dalam perdagangan global. Tapi lihat reaksi pasar: kripto tidak mengalami penurunan terus-menerus, bahkan sebagian dana mulai menganggap Bitcoin sebagai "alat lindung nilai".

Ketidakpastian kebijakan memang ada, tapi strategi tarif ini sudah lama dipakai Trump dan pasar sudah memperhitungkannya. Yang perlu diperhatikan adalah hasil sidang dan implementasi kebijakan setelahnya, bukan sekadar panik mengikuti headline berita saat ini.

# Jadi, apakah pasar bullish masih ada?

Ada.

Ketika semua berita buruk sudah terbuka, harga tetap bisa bertahan, itu berarti pasar sudah cukup stabil. Siklus pelonggaran Federal Reserve belum berakhir, logika alokasi Bitcoin oleh institusi tetap sama, dan pasar sedang berlatih "imunisasi"—belajar tetap tenang di tengah kebisingan.

Jangan biarkan FUD mencuri posisi kamu. Bersabarlah, rangkaian awal pasar bullish biasanya paling menantang.