#十二月降息预测

Federal Reserve mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dan mengakhiri pengetatan kuantitatif pada pertemuan bulan Oktober, lalu perhatian pasar dengan cepat beralih ke pertemuan suku bunga pada Desember 2025. Inti dari diskusi pasar adalah apakah Federal Reserve akan memotong suku bunga lagi untuk meningkatkan likuiditas? Jika pemotongan suku bunga terjadi, apakah itu dapat menyalakan kembali pasar bullish aset berisiko seperti yang diharapkan?

Menurut pengamatan pasar terbaru dan alat CME, pasar secara umum memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada pertemuan kebijakan moneter bulan Desember berada di kisaran 65% hingga 70,1%. Ini menunjukkan bahwa penurunan suku bunga masih menjadi ekspektasi utama saat ini, tetapi dibandingkan dengan probabilitas tinggi sebelumnya yang mendekati 90%, kepastian pasar telah menurun.

Meskipun Federal Reserve telah memulai siklus penurunan suku bunga, pejabat seperti Powell kemudian memberikan arahan yang agak hawkish, secara tegas menekankan bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember tidaklah pasti. Kehati-hatian ini bertujuan untuk menghindari ekspektasi yang terlalu longgar di pasar, beberapa anggota komite menyatakan keberatan atau bahkan menentang penurunan suku bunga lebih lanjut, mencerminkan perbedaan pendapat internal mengenai arah ekonomi.

Kegiatan ekonomi Amerika Serikat menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari yang diperkirakan, terutama dalam hal investasi bisnis. Jika pertumbuhan PDB tetap kuat, urgensi untuk penurunan suku bunga yang cepat oleh Federal Reserve akan berkurang. Inflasi keseluruhan diperkirakan akan menurun, tetapi dipengaruhi oleh tarif dan faktor lainnya, tingkat inflasi inti mungkin masih tetap di posisi relatif tinggi sekitar 2,8%. Federal Reserve akan tetap waspada sebelum memastikan inflasi kembali ke target 2%. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja melambat, tingkat pengangguran masih berada di posisi terendah dalam sejarah. Federal Reserve perlu melihat tanda-tanda pelemahan yang lebih jelas di pasar tenaga kerja untuk dapat mengambil kebijakan pelonggaran yang lebih agresif.

Penurunan suku bunga pada bulan Desember masih merupakan kejadian dengan probabilitas tinggi, data ekonomi kunci dalam beberapa minggu ke depan. Arah inflasi dan pasar tenaga kerja akan menjadi faktor penentu.