Akhir-akhir ini, penurunan BTC benar-benar membuat orang bingung? Sebenarnya di baliknya ada empat kekuatan yang saling bersaing.

Pertama-tama, yang paling langsung—para paus sedang menjual dengan gila. Dalam sebulan terakhir, mereka yang memegang banyak koin telah menjual lebih dari 400.000 Bitcoin. Tekanan jual sebesar ini tidak bisa ditahan oleh pasar. Keseimbangan penawaran dan permintaan seketika hancur.

Sekali lagi melihat dari perspektif makro. Berita yang datang dari Powell tidak terlalu baik—Penurunan suku bunga pada bulan Desember? Dasarnya jangan berharap lagi. Awalnya semua orang masih berharap The Fed akan melonggarkan kebijakan, sekarang harapan itu langsung pudar. Investor berpikir, likuiditas akan diperketat, siapa yang berani menginvestasikan uang besar ke pasar kripto?

Lebih merepotkan lagi, pasar saham global juga baru-baru ini tidak menguntungkan. Pasar saham AS, Eropa, Jepang, dan Korea Selatan dalam dua hari terakhir secara kolektif lesu, dan cryptocurrency kini semakin terikat dengan pasar keuangan tradisional. Ingin mandiri? Sulit. Seluruh lingkungan besar sedang turun, sehingga BTC secara alami juga terdrag turun bersamanya.

Serangan terakhir berasal dari ETF spot. Lima hari berturut-turut turun, arus keluar netto dana sudah melebihi 1,5 miliar dolar. Ini adalah saluran dana dari pasukan reguler, para investor institusi memberikan suara dengan kaki mereka untuk mundur, sinyal yang dilepaskan terlalu jelas - dalam jangka pendek mereka tidak optimis terhadap pasar.

Keempat faktor ini bertumpuk, apakah Bitcoin bisa tidak turun? Pasar memang se-realistis itu.