Spot Bitcoin Tops dengan MVRV Z-Score: Indikator On-Chain yang Memanggil Setiap Puncak Siklus

Ada alasan mengapa para trader terobsesi dengan MVRV Z-Score—ini secara harfiah memanggil puncak setiap bull run Bitcoin dalam waktu 2 minggu. Berikut adalah cara kerjanya dan mengapa institusi mengawasinya seperti elang.

Tiga Lapisan yang Didekode

Nilai Pasar (MV) = harga Bitcoin saat ini × total koin yang beredar. Matematika kapitalisasi pasar yang sederhana, bukan? Tapi inilah masalahnya: ini terpengaruh oleh sentimen. Ketika FOMO melanda, garis ini melesat jauh dari kenyataan.

Nilai Realisasi (RV) = Bos sebenarnya di sini. Alih-alih menggunakan harga saat ini, ini menghitung berapa sebenarnya biaya BTC ketika terakhir bergerak. Bayangkan setiap Bitcoin mengingat harga pembeliannya—RV menghitung rata-rata semua harga masuk tersebut dan mengalikan dengan total suplai. Anggap saja ini sebagai basis biaya rata-rata tertimbang dari seluruh jaringan Bitcoin. Ini menghilangkan kebisingan jangka pendek.

Z-Score = Deviasi statistik antara MV dan RV. Di sinilah keajaiban terjadi.

Kapan untuk Membeli dan Kapan untuk Keluar

Zona Merah (Kotak Pink) = MV sangat terpisah dari RV. BTC berada di wilayah gelembung. Indikator telah menemukan puncak lokal dalam waktu 14 hari—secara harfiah setiap siklus, sejak 2017.

Zona Hijau (Kotak Hijau) = MV hancur di bawah RV. Terjemahan: Bitcoin diperdagangkan di bawah apa yang dibayar secara kolektif oleh jaringan untuk itu. Pengembalian historis dari membeli di sini? “Tidak proporsional” adalah pernyataan yang meremehkan. Ini adalah jendela persis dari crash Maret 2020 dan dasar November 2022.

Keunggulan Prediksi

Ketika Z-Score memasuki pita merah atas, Bitcoin biasanya perlu mundur dengan keras—dan Anda mendapatkan jendela 2 minggu untuk melihatnya. Ketika itu turun ke hijau, reli berikutnya secara historis adalah tempat di mana uang nyata dihasilkan.

Ini bukan sihir—ini adalah perilaku on-chain yang memisahkan keyakinan paus dari FOMO ritel.