Malam ini ada data yang cukup penting—laporan pekerjaan ADP Amerika Serikat akan dirilis.

Mengapa disebut kunci? Karena pemerintah AS terhenti, data non-pertanian resmi langsung "hilang". Sekarang pasar seperti berjalan dalam kegelapan, sangat membutuhkan petunjuk untuk menilai bagaimana sebenarnya pasar tenaga kerja. Dalam situasi ini, laporan ketenagakerjaan versi swasta ADP menjadi satu-satunya hal yang bisa dipegang sebagai penyelamat.

Ekspektasi pasar adalah penambahan 32.000 pekerjaan baru. Terdengar tidak banyak, tetapi perlu diketahui bahwa dua bulan terakhir mengalami pertumbuhan negatif berturut-turut, dan bulan lalu bahkan berkurang 32.000. Jika kali ini benar-benar positif, setidaknya menunjukkan bahwa niat perekrutan perusahaan mulai membaik, yang merupakan sinyal positif.

Namun, ada ekonom yang meragukan: jangan terlalu menganggap serius data ini. Lagipula, ini adalah survei oleh lembaga swasta, tingkat responsnya menurun, sehingga keandalannya sendiri sudah berkurang. Ketika data resmi tidak tersedia, orang-orang cenderung panik dan mencari solusi sembarangan, memberikan harapan yang terlalu tinggi pada indikator alternatif ini.

Yang lebih menarik, dampak data ini terhadap pasar saham mungkin "berlawanan".

Sekarang pasar sedang memainkan permainan "trading suku bunga". Jika data ADP lebih lemah dari yang diharapkan, itu mungkin menjadi berita baik—kelemahan pekerjaan berarti Federal Reserve memiliki lebih banyak alasan untuk terus menurunkan suku bunga, dan likuiditas yang longgar adalah hal baik bagi aset berisiko. Namun, jika datanya terlalu kuat, pasar akan khawatir Federal Reserve akan memperlambat laju penurunan suku bunga, yang mungkin memicu penjualan.

Singkatnya: berita buruk adalah berita baik, sementara berita baik justru bisa menjadi berita buruk. Logika ini cukup membingungkan, tetapi itulah gambaran nyata pasar saat ini.

Tentu saja, hanya melihat ADP tidak cukup komprehensif. Harus juga menggabungkan indikator-indikator terfragmentasi lainnya: jumlah klaim pengangguran mingguan, bagian pekerjaan dalam PMI sektor manufaktur, pengumuman PHK dari perusahaan besar... Ketika potongan-potongan ini disusun bersama, barulah kita bisa mendapatkan gambaran nyata tentang kondisi pasar kerja. Beberapa industri mungkin sedang berkembang, sementara yang lain mungkin menyusut, jadi tidak bisa digeneralisasi.

Singkatnya, selama hari-hari ketika data resmi "hilang", para investor harus tetap waspada. Data ADP layak diperhatikan, tetapi jangan berharap itu dapat memberikan semua jawaban. Menghubungkan berbagai petunjuk terkait pekerjaan dan melakukan verifikasi dari berbagai sumber adalah cara untuk menghindari salah paham dari satu data saja.

Pasar sekarang ini seperti berjalan di dalam kabut, setiap titik data adalah sebuah lampu kecil. Tapi ingat: lampu kecil tidak bisa menerangi terlalu jauh, tetap harus melihat beberapa lampu untuk memahami arah.