Pada 6 November, alat "Pengamatan Federal Reserve" dari CME Group mengungkapkan data baru: peluang pasar untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember telah melonjak menjadi 64,5%, sementara peluang untuk tetap tidak berubah hanya tersisa 35,5%. Di balik angka ini, terdapat pertarungan sengit antara tren inflasi, data ketenagakerjaan, dan perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve, sementara pasar modal global menunggu sinyal penting berikutnya.

Mengapa ekspektasi pemangkasan suku bunga begitu tinggi? Utamanya karena inflasi benar-benar mulai menurun. CPI Amerika Serikat pada September menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 3,0%, sementara CPI inti hanya naik 0,2% secara bulanan, keduanya di bawah perkiraan, memberikan kepercayaan diri untuk pelonggaran kebijakan moneter. Meskipun masih jauh dari target jangka panjang Fed sebesar 2%, harga-harga memang sedang turun, sehingga banyak yang merasa tidak perlu lagi mempertahankan kebijakan ketat secara ketat.

Melihat pasar tenaga kerja, situasinya cukup kompleks. Data ADP non-pertanian bulan Oktober menambah 42.000 pekerjaan, lebih tinggi dari perkiraan 37.500, sementara itu menghapus kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi. Namun, sektor manufaktur dan layanan profesional masih mengalami penurunan jumlah pekerjaan, menunjukkan ketidakseimbangan di berbagai sektor, dan kekuatan pemulihan ekonomi belum sepenuhnya terasa. Kombinasi "inflasi turun, ekonomi tidak terlalu panas" ini menjadi alasan utama pasar bertaruh pada pemangkasan suku bunga.

Namun, di dalam Federal Reserve sendiri, pendapat tidak sepenuhnya seragam. Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers setelah keputusan penurunan suku bunga Oktober menyatakan bahwa pemangkasan di bulan Desember "bukan sesuatu yang pasti," semuanya tergantung pada data ekonomi selanjutnya. Sikap hawkish ini didukung oleh beberapa pejabat yang khawatir bahwa pelonggaran terlalu cepat dapat memicu kembali inflasi.

Bagi pasar kripto, ekspektasi penurunan suku bunga selalu menjadi katalis utama sentimen. Likuiditas yang melimpah biasanya mendorong aset risiko menguat, tetapi jika Fed memilih untuk menunggu dan melihat pada bulan Desember, pasar mungkin akan mengalami koreksi. Data inflasi dan ketenagakerjaan dalam beberapa minggu ke depan akan secara langsung menentukan arah kebijakan hingga akhir tahun.