Pasar Bitcoin Menghadapi Tekanan Di Tengah Meningkatnya Kerugian

Koreksi yang sedang berlangsung di Bitcoin (BTC) telah mengakibatkan sekitar 33% dari total suplai yang beredar dipegang dengan kerugian, tingkat yang belum terlihat sejak September 2024. Meskipun ini mungkin terlihat mengkhawatirkan, data historis menunjukkan bahwa fase seperti itu sering mengindikasikan kelelahan penjual daripada keruntuhan pasar secara keseluruhan. Konsentrasi kerugian yang belum direalisasikan ini secara historis menandai titik-titik penting dalam siklus bullish sebelumnya, biasanya terbentuk ketika tekanan likuiditas mencapai puncaknya dan sebagian besar penjual telah bertindak, memungkinkan pasar untuk merestrukturisasi secara struktural.
Pemegang jangka pendek mengalami aktivitas kerugian yang semakin intensif, dengan rasio laba output yang dikeluarkan pemegang jangka pendek selama tujuh hari (SOPR) saat ini berada di 0,9904. Metrik ini, yang mengukur apakah koin yang dipindahkan di onchain dijual dengan untung atau rugi, menunjukkan bahwa sebagian besar koin dijual dengan rugi, mencerminkan tekanan yang semakin meningkat dari trader jangka pendek. Skor Z SOPR, yang menilai bagaimana pembacaan saat ini menyimpang dari norma historis, berada di −1,29, menunjukkan tekanan jual yang moderat. Sebagai perbandingan, selama koreksi Agustus 2024, indikator ini turun menjadi 0,9752 dengan skor Z −2,43, menandakan fase capitulasi yang lebih dalam.
Pasar tampaknya terjebak antara kesabaran dan penyerahan. Jika harga tetap tertekan, pemegang jangka panjang mungkin mulai mengambil keuntungan untuk melindungi keuntungan mereka, sementara investor baru mungkin menjual setelah mereka memulihkan biaya mereka, yang berpotensi membatasi rebound. Namun, jika ketakutan mencapai ekstrem dan tekanan penjualan berkurang, kondisi ini bisa membantu membentuk dasar yang tahan lama dan mengatur ulang sentimen untuk fase akumulasi berikutnya.
Dari perspektif momentum, struktur pasar Bitcoin tampaknya oversold, namun pola historis menunjukkan bahwa pemulihan sering mengikuti periode konsolidasi daripada pembalikan langsung. Penumpukan posisi pendek yang signifikan di pasar futures juga dapat memicu rebound jika harga segera stabil. Secara teknis, Bitcoin terus mengikuti pola yang diperkirakan dalam analisis pertengahan Oktober Cointelegraph, di mana BTC diproyeksikan untuk menguji ulang blok pesanan $103,500–$98,100, yang merupakan daerah permintaan kunci. Penutupan harian di bawah $98,100 akan membatalkan pengaturan ini dan mengekspos pembukaan tahunan di dekat $93,500. Meskipun pemulihan mungkin memakan waktu, konsolidasi stabil antara $98,000 dan $103,000 dapat meletakkan dasar untuk rebound bertahap menjelang akhir tahun.#btc