BTC satu pertiga Holding kerugian belum terealisasi: Apakah ini tanda kepanikan atau pembalikan?

[币界] Baru-baru ini Bitcoin membuat banyak orang terkejut — sekitar sepertiga dari koin yang beredar berada dalam keadaan kerugian belum terealisasi, proporsi ini adalah titik terendah yang belum pernah terlihat sejak September tahun lalu. Sekilas terlihat menakutkan, tetapi jika menelusuri catatan sejarah, Anda akan menemukan bahwa saat-saat seperti ini sering kali bukanlah tanda kehancuran, melainkan sinyal bahwa penjual hampir kehabisan amunisi. Dalam beberapa putaran bull run terakhir, akumulasi kerugian yang belum terealisasi dalam skala besar biasanya muncul pada tahap di mana tekanan jual paling kuat, dan yang seharusnya pergi hampir semuanya sudah pergi, pasar justru akan lebih mudah menyelesaikan penyegaran struktural setelahnya.

Tekanan di pihak pemain jangka pendek lebih terlihat. Indikator SOPR untuk pemegang jangka pendek tujuh hari sekarang adalah 0.9904, di bawah 1 berarti sebagian besar orang menjual dengan kerugian. Angka Z-score ini adalah -1.29, menunjukkan bahwa tingkat penjualan adalah sedang hingga tinggi. Mengingat penyesuaian bulan Agustus tahun lalu, SOPR sempat jatuh ke 0.9752, Z-score -2.43, itu benar-benar ketakutan yang mendalam. Jika dibandingkan, meskipun situasinya sekarang tidak mudah, namun belum sampai sejauh itu ekstrem.

Pasar sekarang sebenarnya cukup rumit. Jika harga terus menyiksa, para veteran yang memegang koin dalam jangka panjang mungkin akan memilih untuk menjual dan melindungi keuntungan, sementara para pendatang baru yang baru saja masuk mungkin akan terburu-buru untuk keluar begitu mereka kembali ke modal, kedua kekuatan ini akan menekan ruang untuk rebound. Namun, jika kepanikan benar-benar menyebar sampai ke titik ekstrem dan tekanan jual sepenuhnya mengering, itu justru bisa membantu pasar membangun dasar yang kuat, mempersiapkan fondasi emosi untuk siklus akumulasi berikutnya.

Secara momentum, BTC sekarang jelas berada di zona oversold, tetapi pengalaman sejarah meng告知 kita bahwa perbaikan biasanya memerlukan waktu untuk mencerna secara sideways, tidak mungkin terjadi pembalikan bentuk V yang tiba-tiba. Namun, di pasar futures, posisi short terakumulasi dengan cukup berat, jika harga tiba-tiba stabil, short ini yang terpaksa ditutup dapat mendorong rebound cepat.

Dalam hal teknis, pergerakan Bitcoin pada dasarnya sesuai dengan prediksi beberapa analis pada pertengahan Oktober tahun lalu — kembali ke zona pemesanan yang padat antara 98100 hingga 103500 dolar AS. Zona ini adalah area permintaan yang kunci, sangat penting untuk bisa dipertahankan. Jika penutupan harian jatuh di bawah 98100, maka seluruh asumsi harus dibatalkan dan dimulai lagi, dan mungkin akan tergelincir lebih jauh mendekati posisi harga pembukaan tahunan sekitar 93500 dolar AS. Meskipun tidak realistis untuk berharap melihat serangan balik yang kuat dalam waktu dekat, selama harga dapat stabil dan berkonsolidasi antara 98000-103500 dolar AS, itu sudah merupakan sinyal positif yang cukup baik.