Permainan Uang Nyata: Bagaimana Penambangan Likuiditas Sebenarnya Bekerja (Dan Di Mana Orang-Orang Salah )

Jika Anda telah menggulir melalui protokol DeFi dan melihat orang-orang membanggakan pengembalian APY lebih dari 100%, Anda mungkin bertanya-tanya apakah penambangan likuiditas benar-benar sah atau hanya skema lain. Inilah masalahnya: itu SAH, tetapi ada satu hal yang harus diperhatikan (spoiler: itu disebut kerugian sementara).

Apa yang Sebenarnya Terjadi Ketika Anda “Menambang” Likuiditas?

Lupakan nama yang mewah. Inilah yang sebenarnya Anda lakukan:

1. Anda memasukkan jumlah yang sama dari dua token ke dalam kontrak pintar (katakanlah, $1000 USDT + $1000 ETH)
2. Para trader datang dan menukar token melalui kolam itu
3. Anda mendapatkan bagian dari setiap biaya perdagangan ( biasanya 0,3% ) berdasarkan bagian ANDA dari kolam
4. Putaran bonus: Beberapa platform memberikan token tambahan kepada Anda (seperti UNI, SUSHI, atau CAKE) untuk mendorong Anda tetap tinggal

Keajaiban di balik ini? AMM (Pembuat Pasar Otomatis). Alih-alih CEO yang menentukan harga seperti di bursa terpusat, algoritma melakukannya secara otomatis. Token Anda secara harfiah adalah mesin yang membuat perdagangan menjadi mungkin.

Mengapa Orang Sebenarnya Melakukan Ini (Hal Baik)

Pendapatan pasif yang benar-benar berfungsi: Pasang likuiditas Anda, pergi bersantai di luar, kembali untuk mendapatkan imbalan. Tidak ada perdagangan harian, tidak perlu mengawasi grafik.

Efisiensi modal: Crypto Anda yang tidak terpakai benar-benar bekerja 24/7. Mengapa menyimpan koin yang tidak melakukan apa-apa ketika Anda bisa bertani?

Akses token awal: Terjun ke proyek yang sedang berkembang sebelum mereka melambung. Anda mendapatkan token tata kelola mereka, lalu saksikan mereka naik atau turun—itu terserah Anda.

Hasil nyata: Biaya transaksi adalah uang NYATA. Sebuah kolam dengan volume tinggi dapat menghasilkan imbal hasil yang serius. Contoh: Jika sebuah kolam melakukan ( dalam volume harian dengan biaya 0,3%, itu berarti ) didistribusikan kepada LP setiap hari.

Plot Twist: Kerugian Sementara $1M IL$3K Akan Merendahkan Anda

Di sinilah kebanyakan tutorial menjadi lemah. Mereka menyebut IL tetapi tidak menjelaskan mengapa itu merusak segalanya.

Skenario: Anda menyetor ( ke dalam kolam ETH/USDT )50/50$5K .

• Harga ETH: (- Anda memiliki: 2,5 ETH + )USDT

ETH melonjak ke $3000. Ini dia yang menarik: algoritma kolam secara otomatis menjual ETH Anda untuk menjaga rasio. Sekarang Anda memiliki:

• ~1,67 ETH + $2000 USDT

Kedengarannya bagus? Anda sebenarnya menghasilkan uang! Tapi tunggu—jika Anda hanya menyimpan ETH secara solo, Anda akan memiliki 2,5 ETH senilai $5000 + $8333 = $12,500. Sebagai gantinya, Anda mendapatkan total $12,500 tetapi dengan ETH yang lebih sedikit. ETH yang hilang itu? Itu adalah kerugian sementara yang menggigit Anda.

Kabar baik: Jika imbalan $7500 biaya + insentif token$5000 melebihi IL, Anda masih mendapatkan keuntungan. Jika Anda memilih pasangan stablecoin yang membosankan (USDC/USDT), IL pada dasarnya adalah nol, tetapi imbalan juga lebih rendah.

Risiko yang Sebenarnya Penting

1. Bug kontrak pintar: Platform ini berjalan dengan kode. Kode bisa diretas. Audit membantu tetapi tidak sepenuhnya aman.

2. Keruntuhan platform: Sebagian besar proyek DeFi bersifat eksperimental. Mereka bisa gagal dengan spektakuler dan Anda kehilangan segalanya.

3. Volatilitas token: Token hadiah Anda mungkin turun 80% setelah Anda mengolahnya. Penentuan waktu keluar Anda penting.

4. Penghapusan regulasi: Pemerintah bisa melarang barang ini besok. Tidak mungkin tetapi tidak tidak mungkin.

Cara Sebenarnya Memulai (Tanpa Kehilangan Uang Anda)

Langkah 1: Pilih medan perang Anda Uniswap (Ethereum), PancakeSwap (BSC), SushiSwap—masing-masing memiliki pool dan struktur biaya yang berbeda. Periksa situs web mereka untuk pasangan yang aktif.

Langkah 2: Pilih pasangan Anda dengan bijak

• Pasangan stablecoin (USDC/USDT): Risiko rendah, imbal hasil rendah. Bagus jika Anda membenci volatilitas.
• Pasangan ETH/BTC: Hasil lebih tinggi tetapi IL bisa sangat menyakitkan selama penurunan atau lonjakan.
• Pasangan token baru: APY tertinggi tetapi risiko tertinggi. Token tersebut bisa rug.

Langkah 3: Hitung SEBELUM Anda menyetor Gunakan alat seperti ini untuk menghitung potensi IL pada berbagai titik harga. Jika ETH dapat bergerak 50% dalam sebulan dan Anda terpapar IL, Anda memerlukan APY 50%+ hanya untuk impas.

Langkah 4: Setorkan nilai yang sama dari kedua token Sebagian besar platform sekarang memungkinkan Anda untuk menyetor satu token dan itu secara otomatis menukar setengah lainnya. Praktis tapi perhatikan biaya gas itu.

Langkah 5: Pantau itu (seriously) Periksa posisi Anda setiap minggu. Lacak imbalan yang diperoleh vs. IL yang terjadi. Begitu biaya tidak menutupi IL, tarik dan pindah ke pool yang lebih baik.

Pembicaraan yang Nyata

Menambang likuiditas tidak bersifat pasif jika Anda ingin benar-benar mendapatkan keuntungan. Ini adalah eksekusi pasif dengan strategi aktif. Anda perlu:

• Pilih pasangan yang tidak berkorelasi untuk meminimalkan IL
• Keluar sebelum pasar runtuh membunuh rasio Anda
• Panen hadiah lebih awal jika harga token melonjak
• Rebalance ke kolam yang memberikan hasil lebih tinggi secara konstan

Tapi jika Anda melakukannya dengan benar? Uang Anda benar-benar menghasilkan uang saat Anda tidur. Meta saat ini: stablecoin ETH/USD di Uniswap dengan biaya moderat, atau pasangan token volume tinggi di BSC jika Anda bisa menanggung risikonya.

Intinya: Penambangan likuiditas adalah teknologi pembangun kekayaan yang nyata, tetapi itu bukan uang gratis. Ini adalah peluang yang terangkat. Perlakukan itu seperti itu.