Pada tahun 2025, trik-trik lama yang dipegang oleh Bank Sentral di seluruh dunia tiba-tiba tidak berfungsi. Penurunan suku bunga? Pelonggaran kuantitatif? Menghadapi kombinasi aneh antara inflasi tinggi dan pertumbuhan rendah, semua ini terasa seperti menggaruk-garuk gatal. Bagaimana dengan Uang Digital, alat pinjaman inovatif? Para politisi masih saling bertengkar, sistemnya kaku seperti roda yang berkarat, untuk diterapkan jauh lebih sulit daripada mendaki langit.

Saat itu, seseorang mengincar protokol Morpho yang berjalan di Ethereum.

Jangan remehkan itu. Barang ini bukan sekadar omong kosong—setiap hari menangani aliran dana ratusan miliar dolar dengan uang sungguhan, dan kecepatan penyesuaian yang luar biasa. Bank Sentral tradisional perlu mengadakan beberapa bulan audiensi untuk mengubah kebijakan? Morpho bisa merekonstruksi kurva suku bunga dalam dua hari, jika hasilnya tidak sesuai langsung dibatalkan, uji coba berhasil baru diluncurkan ke seluruh jaringan. Fleksibilitas seperti ini, mungkin diimpikan oleh para gubernur bank sentral.

Keunggulan terbesarnya terletak pada mekanisme suku bunga dinamis. Model tetap yang digunakan di masa lalu sudah ketinggalan zaman, Morpho dapat menyesuaikan secara multidimensi berdasarkan situasi real-time—untuk aset yang sama, suku bunga pinjaman dasar 3,2%, bagian yang melebihi langsung meloncat ke 4,8%. Logika penetapan harga bertingkat ini sejalan dengan pemikiran Bank Sentral dalam mengarahkan aliran modal.

Operasi yang lebih menarik masih ada di depan: itu dapat mengaitkan indikator risiko eksternal untuk secara otomatis menyesuaikan parameter. Indeks risiko di suatu jaringan tiba-tiba melambung? Biaya pinjaman untuk jaminan berisiko tinggi langsung meningkat; sebaliknya, jika hasil staking tidak cukup menarik, maka akan menurunkan ambang batas. Ini jauh lebih baik daripada protokol DeFi yang hanya menghitung berdasarkan rumus tanpa mengetahui batasan yang tinggi.

Oh ya, itu juga mendukung alokasi likuiditas lintas rantai——