Pasar obligasi baru saja mencapai tonggak sejarah yang tidak ada yang duga. Volume penerbitan di seluruh dunia mencapai $5,94 triliun pada tahun 2025—sebuah rekor yang menggemparkan kalangan keuangan tradisional.

Apa yang mendorong lonjakan ini? Bank sentral beralih, pemerintah membiayai kembali gunungan utang, dan perusahaan mengunci suku bunga sebelum perubahan kebijakan berikutnya. Selera untuk pendapatan tetap jarang seagresif ini.

Bagi para penggiat kripto, ini lebih penting daripada yang Anda kira. Ketika imbal hasil obligasi beralih dan likuiditas mengalir atau menyusut dari TradFi, itu tidak hanya terkurung di dalamnya. Aliran modal saling terhubung—apa yang terjadi di pasar utang negara pada akhirnya akan mempengaruhi aset berisiko, termasuk yang digital. Mengamati dinamika pasokan obligasi memberi Anda keunggulan makro yang diabaikan sebagian besar pemain ritel.

$5.94 triliun itu? Ini bukan sekadar angka. Ini adalah sinyal tentang di mana uang institusional diposisikan, dan ke mana ia mungkin berputar selanjutnya.