#SpotETFApprovalUpdates

Pengajuan ETF yang Diperbarui oleh Canary Capital Bisa Menandakan Era Baru untuk ETF Altcoin, Tapi Apakah SEC Akan Memberi Lampu Hijau?
Percakapan tentang ETF cryptocurrency telah berkembang secara dramatis selama setahun terakhir. Dengan Bitcoin dan Ethereum ETF sekarang menjadi bagian yang mapan dari lanskap investasi, perhatian kini beralih ke frontier berikutnya yaitu altcoin. Pernyataan pendaftaran terbaru Canary Capital untuk Litecoin (LTC) dan Hedera (HBAR) ETF telah menghidupkan kembali debat tentang apakah regulator siap untuk mengambil langkah berikutnya. Pengajuan ini menunjukkan rasa percaya diri, tetapi persetujuan masih jauh dari yang dijamin.
Kasus bullish untuk persetujuan bergantung pada beberapa perubahan kunci dalam lingkungan regulasi dan pasar. Pertama, preseden telah ditetapkan. Peluncuran sukses ETF Bitcoin dan Ethereum spot menunjukkan bahwa SEC bersedia untuk menyetujui produk berbasis kripto ketika struktur pengawasan pasar dan kustodi yang kuat ada. Hal ini telah memberikan manajer dana kerangka kerja yang lebih jelas untuk dibangun. Pengajuan terbaru Canary tampaknya sejalan dengan template tersebut yang menekankan transparansi, kustodian yang diatur, dan perjanjian berbagi data dengan bursa besar untuk mengurangi risiko manipulasi.
Kedua, baik Litecoin maupun Hedera memiliki posisi regulasi yang relatif menguntungkan. Litecoin, sebagai salah satu cryptocurrency tertua dan yang paling banyak diperdagangkan, telah lama dipandang oleh para analis sebagai kandidat risiko rendah untuk pertimbangan ETF. Ia memiliki banyak fondasi teknis yang sama dengan Bitcoin dan memiliki pasar yang dalam dan likuid, dua faktor yang cenderung meredakan kekhawatiran regulasi. Hedera, meskipun merupakan jaringan yang lebih baru dan lebih kompleks, menawarkan tata kelola tingkat institusi melalui model dewan dan reputasi untuk transparansi operasional. Yang terpenting, tidak ada aset yang secara publik dilabeli sebagai sekuritas oleh SEC, yang menghapus hambatan hukum signifikan yang telah menghalangi altcoin lainnya.
Ketiga, iklim pasar yang lebih luas sedang beralih menuju penerimaan. Investor institusional menuntut paparan kripto yang terdiversifikasi, dan penerbit ETF antusias untuk memenuhi permintaan itu. Gelombang pengajuan terbaru termasuk yang untuk Solana, XRP, dan Injective menandakan bahwa manajer aset percaya bahwa pintu regulasi setidaknya sebagian terbuka. Kesediaan SEC untuk meninjau aplikasi ini dalam proses formal daripada menolaknya secara langsung menandai kemajuan dibandingkan dua tahun yang lalu.
Namun, optimisme harus seimbang dengan realisme. SEC tetap sangat waspada terhadap struktur pasar dan pengawasan di ruang altcoin. Tidak seperti Bitcoin dan Ethereum, banyak altcoin masih diperdagangkan terutama di bursa luar negeri, di mana transparansi dan pengawasan tidak konsisten. Untuk HBAR secara khusus, Komisi telah meminta informasi tambahan tentang pengaturan kustodi, kedalaman likuiditas, dan potensi kepemilikan terpusat - semua area di mana SEC ingin memastikan bahwa investor dilindungi.
Selain itu, regulator sudah menunda keputusannya tentang pengajuan sebelumnya dari Canary Capital, dengan alasan perlu waktu lebih untuk mengevaluasi risiko. Itu adalah langkah yang sudah dikenal: SEC biasanya menggunakan perpanjangan prosedural ini untuk mengumpulkan lebih banyak data dan mengukur reaksi pasar. Meskipun bukan penolakan, ini adalah pengingat bahwa agensi tidak terburu-buru untuk memperluas persetujuan ETF kripto di luar aset terbesar dan paling mapan.
Mengingat semua ini, probabilitas persetujuan untuk ETF LTC dan HBAR tampaknya semakin membaik, tetapi belum pasti. Litecoin kemungkinan memiliki peluang lebih kuat dalam jangka pendek, mengingat sejarahnya yang panjang, kedalaman pasar, dan kesamaan struktural dengan Bitcoin. Hedera mungkin membutuhkan waktu lebih lama, bukan karena kurangnya nilai, tetapi karena SEC ingin sepenuhnya memahami model buku besar terdistribusinya dan tata kelola jaringannya sebelum mendukungnya untuk paparan arus utama.
Jika persetujuan datang, itu bisa menandai titik belok penting untuk aset digital yang menandakan bahwa SEC siap untuk bergerak dari penerimaan terisolasi ke integrasi yang lebih luas dari aset berbasis blockchain ke dalam produk keuangan yang diatur. Itu tidak hanya akan memperluas akses investor tetapi juga mempercepat adopsi institusional terhadap crypto di luar beberapa token dominan.
Untuk saat ini, pesan tersebut tampaknya jelas: kemajuan sedang dibuat, tetapi prosesnya akan tetap hati-hati. Keyakinan Canary Capital dalam mengajukan kembali sangat berarti — ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut melihat peluang nyata yang muncul seiring dengan terus matangnya kerangka regulasi.
Menurut saya, kedua pengajuan memiliki peluang yang wajar untuk disetujui pada akhirnya, mungkin dalam setahun ke depan, asalkan para pemohon terus menunjukkan pengawasan dan kepatuhan yang kuat. Namun, saat ini sebaiknya dilihat bukan sebagai perlombaan menuju persetujuan, tetapi sebagai langkah hati-hati lainnya dalam proses panjang dan penuh pertimbangan untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional.
Lampu hijau mungkin tidak berkedip segera, tetapi lebih dekat dari sebelumnya.