Sentimen bisnis Jerman saat ini menunjukkan gambaran yang cukup suram. Perkiraan perusahaan mengarah pada kinerja ekonomi yang datar sepanjang tahun ini, dengan sedikit momentum yang diharapkan hingga kita mencapai tahun 2026. Saat itu, mereka memproyeksikan kenaikan sebesar 0,7% yang modest.

Yang menarik di sini adalah kesenjangan antara kenyataan saat ini dan harapan di masa depan. Bisnis tidak hanya berhati-hati—mereka secara efektif memanggil tahun yang hilang. Pertumbuhan nol berarti perusahaan kemungkinan menahan diri dari ekspansi, pembekuan perekrutan kemungkinan terjadi, dan keputusan investasi semakin didorong ke masa depan.

Bagi siapa saja yang mengikuti tren makro Eropa, denyut ekonomi Jerman sangat penting. Ini adalah ekonomi terbesar di benua tersebut, dan ketika produsen serta eksportir Jerman mulai berbicara tentang stagnasi, biasanya akan berimbas ke seluruh zona euro. Perkiraan pertumbuhan 0,7% untuk tahun depan juga tidak terlalu menginspirasi—itu di bawah rata-rata historis dan menunjukkan bahwa hambatan struktural belum akan hilang dalam waktu dekat.

Lingkungan seperti ini biasanya mendorong dana institusional beralih ke aset alternatif karena mesin pertumbuhan tradisional mengalami hambatan. Perlu diperhatikan bagaimana selera risiko berubah ketika kekuatan ekonomi Eropa ini terjebak di netral.