China baru saja turun ke posisi ketiga dalam kepemilikan Treasury AS—Jepang ($1,13T) dan Inggris ($779,3B) keduanya telah mengalahkannya, meninggalkan China di $765,4B. Ini dia: Beijing mendump $27,6B dalam Treasury jangka panjang hanya di bulan Maret, sementara secara bersamaan meningkatkan pembelian emas sejak November. Langkah diversifikasi klasik—melindungi diri dari risiko dolar tanpa pergi sepenuhnya nuklir. Waktunya menarik: data ini berasal dari Maret, tepat sebelum perang tarif Trump dimulai pada bulan April. Para analis terbelah pendapat apakah China benar-benar 'bercerai' dari dolar atau hanya bermain lebih aman dengan aset durasi lebih pendek dan likuiditas lebih. Bagaimanapun, ketika data bulan April dan Mei keluar, kita akan tahu apakah bank sentral asing benar-benar panik menjual Treasury atau jika itu sebagian besar hanya kebisingan.