Dari Co-Founder ke Nol: Buku Panduan Saverin yang Mengubah Teknologi Selamanya

Eduardo Saverin berjalan masuk ke markas Facebook mengira dia adalah CFO. Dia pergi sebagai cerita peringatan.

Dia telah mempertaruhkan segalanya—modal, kerja keras, kepercayaan pada Mark Zuckerberg. Kemudian datanglah dokumen-dokumen. 1,388 juta sahamnya (34,4% kepemilikan) tidak menghilang semalam. Mereka dilutisi secara bedah menjadi 0,03% melalui restrukturisasi yang terkoordinasi saat dia berada di gedung.

Ini bukan sekadar permainan kekuasaan di ruang rapat. Ini adalah masterclass tentang bagaimana pendiri dihapus secara matematis dari ciptaan mereka sendiri.

Mengapa ini penting sekarang:

Dilusi Saverin terjadi melalui kombinasi langkah-langkah—putaran pendanaan baru dengan valuasi yang lebih tinggi, restrukturisasi saham suara, dan waktu yang strategis. Matematika bekerja dengan sempurna melawannya:

• Persentase kepemilikannya turun 1,146x
• Dia pergi dari mengendalikan keputusan menjadi tidak memiliki kursi di meja
• Kenaikan valuasi perusahaan sebenarnya membuatnya lebih miskin dalam istilah relatif

Pola ini terulang di mana-mana: Friendster, MySpace, tak terhitung startup yang gagal di mana para pendukung awal disingkirkan secara matematis. Itulah mengapa struktur cap table lebih penting daripada whitepaper.

Saverin akhirnya mendapatkan ~$5,3B ketika Facebook go public (dia menjual lebih awal), jadi cerita ini memiliki akhir yang indah. Tetapi pelariannya mengungkapkan sesuatu yang brutal tentang Silicon Valley: ekuitas hanya nyata jika struktur pemerintahan melindunginya.