Ketika REIT yang Terpuruk Tiba-Tiba Menarik Perhatian Investor Nilai

Armada Hoffler Properties (AHH), seorang pemain real estat di Mid-Atlantic, baru saja beralih dari 0% ke 80% pada layar nilai Piotroski Validea. Itu adalah jenis pergerakan yang membuat Anda bertanya-tanya apa yang berubah.

Metode Piotroski tidak rumit—ini murni forensik akuntansi. Kembali pada tahun 2000, seorang profesor Stanford ( sekarang di sana ) menerbitkan penelitian yang menunjukkan bahwa menyaring saham berdasarkan sembilan metrik keuangan dapat memberikan pengembalian tahunan sebesar 23% dari tahun 1976-1996. Lebih dari 2x S&P 500. Ide: memisahkan permainan nilai yang sehat secara finansial dari jebakan nilai.

AHH melewati sebagian besar pemeriksaan: meningkatkan margin laba, arus kas positif dari operasi, dan rasio utang terhadap aset yang stabil. Namun ada dua kesalahan—rasio lancar semakin ketat dan terjadinya dilusi saham. Tapi 7 dari 9 sudah cukup untuk mendapatkan peringkat 80%.

AHH mengoperasikan kantor, ritel, dan properti multifamily di seluruh Tenggara, plus menjalankan divisi konstruksi. Suasana: tertekan pada nilai bukunya, tetapi fundamental secara perlahan membaik.

Layak untuk diteliti? Mungkin. Skor 80% berarti strategi sedang mengawasi—apa pun di atas 90% adalah 'sinyal beli' yang sebenarnya. Ini adalah fase lampu kuning.