Banteng Terbesar Wall Street Baru Saja Menginjak Rem—Inilah yang Dimaksud

Ed Yardeni adalah seorang bull terkenal di Wall Street, yang awal tahun ini menyebutkan bahwa S&P 500 dapat menembus 10.000 poin pada tahun 2029 (yang berarti masih ada ruang kenaikan sekitar 50% dalam 4 tahun ke depan). Namun, baru-baru ini dalam wawancara dengan Bloomberg, ia beralih ke pandangan yang lebih konservatif, bahkan sedikit pesimis.

Apa masalahnya?

S&P 500 tahun ini (hingga 6 November) telah naik hampir 15%, yang aneh adalah terlalu banyak bullish. Yardeni dengan tegas mengatakan: “Terlalu banyak bullish di dalam ruangan” dan kenaikan pasar mungkin sudah melampaui fundamental. Ini seperti ketika ada terlalu banyak orang yang menghadiri pesta, sedikit kejadian tak terduga bisa langsung membuat suasana hancur.

Di mana risiko kunci?

1. Misteri Penurunan Suku Bunga Desember: Dua pertemuan terakhir Federal Reserve telah menurunkan 25 basis poin, tetapi Powell menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember tidaklah “pasti”. Meskipun saat ini para trader memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga Desember masih 65%, angka ini sedang menurun. Jika ekspektasi terus berbalik, pasar saham akan mengikuti penurunan.

2. Krisis Penutupan Pemerintah: Penutupan sebagian pemerintah menyebabkan hilangnya data ekonomi dan kekurangan informasi untuk keputusan Federal Reserve. Begitu pemerintah dibuka kembali dan data inflasi melebihi ekspektasi, penurunan suku bunga dalam tahun ini hampir tidak mungkin - Federal Reserve tidak akan mengambil risiko meningkatkan inflasi dengan melakukan perubahan.

3. Kontroversi Gelembung AI: Kenaikan sektor AI mendukung seluruh pasar, tetapi pasar sedang berdebat apakah gelombang AI baru saja dimulai atau sudah memasuki tahap gelembung. Ketidakpastian ini sangat menyakitkan.

Tetapi Yardeni tidak sepenuhnya mengakui kalah

Dia menyarankan: “Jika ada uang tunai, beli saat harga rendah, tetapi jangan berharap untuk bisa membeli di titik terendah dengan tepat.” Dia memperkirakan tidak akan ada penyesuaian besar lebih dari 10% yang segera muncul. Namun, dia juga mengakui bahwa langkah besar biasanya datang dari tempat yang tidak terlihat oleh 99% investor - seperti saat gelembung internet atau krisis keuangan 2008.

Logika Dasar

S&P 500 diperkirakan akan naik lebih dari 20% selama tiga tahun berturut-turut, yang jarang terjadi dalam sejarah. Namun, hal baik yang jarang terjadi sering kali diiringi dengan risiko yang jarang pula. Sekarang, sentimen bullish sedang memuncak, justru menjadi saat yang paling rentan—karena hanya dengan satu jerami, suasana bisa berbalik.

Investor jangka panjang jangan meramalkan, tetap berinvestasi secara teratur dan abaikan kebisingan adalah kunci.