Apakah kita akan mengulang kesalahan bank-bank baru di bidang Aset Kripto, atau membangun kembali model yang benar?

Ditulis oleh: 0xcoconutt

Compiler: Block unicorn

Tahukah kamu? Hanya kurang dari 5% bank baru yang menguntungkan?

Slogan bank baru sangat menarik: layanan perbankan sepenuhnya digital, biaya lebih rendah, dan pengalaman pengguna yang lebih baik. Namun, terbukti bahwa keuntungan ekonomi dari bank digital ini pada dasarnya lemah.

Artikel ini akan membahas secara mendalam mengapa banyak bank tradisional yang baru sulit untuk mendapatkan keuntungan, dan mengapa bank baru berbasis cryptocurrency juga mengikuti jalan yang serupa.

Gambar dari ashwathbk

1. Ketergantungan berlebihan pada biaya pertukaran

Pendapatan bank baru terutama bergantung pada biaya transaksi, yaitu sebagian kecil biaya yang dibebankan bank setiap kali pengguna menggunakan kartu debit.

Metode ini hanya efektif dalam skala besar, dengan margin keuntungan tinggi dan pengeluaran yang tinggi. Namun, dalam praktiknya, kebanyakan waktu, manfaat ekonomi dari model ini sangat buruk dan sangat rapuh.

Chime adalah bank digital yang berkantor pusat di Amerika Serikat, yang tidak memiliki lisensi bank sendiri dan hanya dapat bergantung pada bank mitra untuk menyimpan simpanan dan menerbitkan kartu debit, yang sangat mirip dengan model operasi bank digital cryptocurrency. Model bisnisnya sepenuhnya terfokus pada transaksi kartu debit. Diperkirakan pada tahun 2024, sekitar 80% dari total pendapatannya akan berasal dari biaya transaksi.

Namun, banyak regulator di berbagai daerah telah menetapkan batas atas untuk tarif pertukaran:

Uni Eropa: 0,2% per transaksi

Amerika Serikat (Amandemen Durbin): Biaya per transaksi sekitar 0,21 USD + 0,05% biaya transaksi

Chime bekerja sama dengan bank kecil, mengenakan biaya hingga sekitar 0,44 dolar AS setiap kali menggunakan kartu.

Namun, peluang arbitrase yang sah ini sedang menghadapi tekanan, dan bagi bank-model baru yang bergantung pada biaya transaksi sebagai model bisnis yang berkelanjutan, ruang untuk keuntungan sudah sangat sempit.

Selain itu, pendapatan dari biaya transaksi juga sangat sensitif terhadap siklus pengeluaran konsumen. Pada masa resesi ekonomi, jika orang-orang mengurangi belanja dengan kartu, pendapatan bank-bank baru juga akan menurun.

2. Modal Menganggur: Tanpa Peminjaman, Tanpa Pendapatan Bunga

Pendapatan inti dari bisnis perbankan berasal dari pendapatan bunga pinjaman, bukan dari pendapatan bunga yang dibayarkan.

Bank tradisional mengubah simpanan menjadi pinjaman, memperoleh bunga dari hipotek, batas kredit, dan pembiayaan komersial.

Bahkan bank-bank baru yang memiliki lisensi bank pun sebagian besar belum berhasil membangun fungsi inti ini.

Bank tradisional memperoleh 60% hingga 65% dari pendapatannya dari pendapatan bunga bersih, dengan rasio simpan pinjam sebesar 55% hingga 65%, dan rata-rata global bahkan lebih tinggi. Namun, sebagian besar bank baru menunjukkan kinerja yang kurang baik dalam sumber pendapatan utama ini, hanya Starling Bank yang menonjol berkat portofolio hipotek yang diakuisisinya.

Bank baru berbasis kripto yang menggunakan mode self-custody tidak dapat menghasilkan pendapatan bunga dari simpanan. Mereka tidak dapat menggunakan dana pengguna untuk menghasilkan keuntungan. Sejauh ini, mereka akan menyerahkan simpanan kepada protokol DeFi seperti Aave atau Lido dan mengambil sebagian kecil dari pendapatan sebagai komisi. Namun, integrasi ini kurang memiliki mekanisme penjaminan, tidak memiliki kendali yang nyata, dan juga memiliki risiko sendiri, seperti serangan peretas pada protokol, stablecoin yang terlepas dari peg, dan lain-lain.

Dalam model teknologi finansial dan cryptocurrency, paradoks yang sama terus berulang: simpanan terus terakumulasi, tetapi tidak dapat diuangkan.

Pada dasarnya, banyak bank baru, termasuk bank cryptocurrency baru, hanyalah unit penyimpanan deposito yang mahal.

3. Biaya akuisisi pelanggan dan biaya pemeliharaan yang tinggi

Berbeda dengan bank tradisional yang bergantung pada akumulasi sejarah atau jaringan cabang untuk pertumbuhan alami, bank baru harus memenangkan setiap pelanggan melalui pemasaran dan rekomendasi di pasar digital yang sangat kompetitif. Ini mengakibatkan biaya akuisisi pelanggan (CAC) yang tinggi, yang secara serius menyempitkan ruang keuntungan mereka.

Karena ambang pendaftaran yang tinggi dan kebutuhan untuk mendidik pengguna, biaya akuisisi pelanggan untuk bank kripto baru hanya akan lebih tinggi. Belum lagi, sebagian besar bank kripto baru menggunakan tingkat pengembalian tahunan yang tinggi dan insentif token untuk menarik pengguna melakukan setoran di dalam aplikasi. Ini setara dengan utang yang harus dibayar kembali oleh perusahaan dan akan secara signifikan meningkatkan biaya akuisisi pelanggan.

Rasio biaya terhadap pendapatan bank baru berbasis cryptocurrency juga lebih buruk dibandingkan bank baru tradisional:

Metode pembayaran berbasis stablecoin menekan biaya valuta asing dan biaya transaksi, yang memicu siklus vicious persaingan untuk menurunkan harga dalam kompetisi yang semakin ketat.

Bahkan dalam mode self-custody, kewajiban pengawasan termasuk mengenali pelanggan Anda (KYC), kontrol penarikan, dan kepatuhan proyek kartu. Jika ditemukan adanya penipuan dalam konsumsi kartu, pengembalian dana dan denda akan ditanggung oleh bank baru berbasis cryptocurrency. Mereka bahkan mungkin menghadapi risiko layanan mereka dihentikan oleh lembaga penerbit terpusat.

Sebagian besar pengguna adalah pengguna ritel kecil (setoran kurang dari 1000 dolar), sementara biaya purna jual, penipuan, dan infrastruktur tetap tidak berubah.

4. Membangun kembali model: Menang melalui DeFi yang terintegrasi

Bank baru cryptocurrency tidak dapat berhasil dengan meniru Chime atau Monzo, karena berdasarkan sifat self-custody dari bank baru cryptocurrency, dasar model bisnisnya sangat berbeda. Saya tidak percaya bahwa bank baru cryptocurrency lebih unggul daripada bank baru tradisional, tetapi cryptocurrency dapat membantu bank baru meningkatkan profitabilitas melalui DeFi yang terintegrasi.

1. Kegiatan perdagangan sebagai sumber pendapatan utama

Pendapatan dari transaksi telah menjadi cara yang efektif bagi bank tradisional baru dan dompet kripto untuk mendapatkan pendapatan tinggi.

Departemen Kekayaan Revolut (termasuk cryptocurrency, 2024): £506 juta (mewakili 16,3% dari total pendapatan), meningkat 298% dibandingkan tahun lalu, terutama didorong oleh spekulasi pelanggan di cryptocurrency, bukan layanan perbankan tradisional.

Phantom Wallet (Prediksi 2025): Volume transaksi di dalam dompet mencapai 79 juta dolar

Fungsi perdagangan terintegrasi telah dianggap sebagai konfigurasi standar industri. Aplikasi perlu menyediakan berbagai jenis aset, pasangan perdagangan, perlindungan MEV, eksekusi cepat, dan fitur lainnya untuk menonjol, serta memastikan pengguna mendapatkan pengalaman perdagangan terbaik.

2. Pendapatan Terstruktur dan Produk Kekayaan On-Chain

Bank baru tidak akan memberikan pinjaman secara langsung, melainkan mengemas produk DeFi yang kompleks menjadi produk investasi kekayaan yang mudah dipahami dan diinvestasikan oleh pengguna ritel.

Menerbitkan stablecoin, dengan mengarahkan pengguna untuk menukarkannya menjadi stablecoin bank baru untuk memperoleh imbal hasil obligasi pemerintah.

Koleksi Proyek Pendapatan dan Protokol Tabungan Ritel

ETF di blockchain / Aset dunia nyata (RWA)

asuransi

Saya belum melihat banyak bank baru di Barat yang dapat meniru kesuksesan portofolio produk kekayaan Alipay.

Screenshot dari produk kekayaan Alipay

Bank baru berbasis kripto memiliki keunggulan dalam menyediakan berbagai produk manajemen kekayaan, yang dapat menyederhanakan DeFi dan membuat produk keuangan dengan imbal hasil tinggi lebih mudah diterima oleh audiens yang lebih luas.

DeFi terintegrasi dapat membantu memperkaya portofolio produk manajemen kekayaan bank baru.

Kesimpulan: Jangan membangun bank, tetapi bangun jalur keuangan terdesentralisasi (DeFi)

Margin keuntungan bank baru selalu sangat rendah. Bank baru berbasis cryptocurrency bahkan dengan alat DeFi asli menghadapi tantangan yang lebih berat: biaya transaksi stablecoin yang lebih rendah, biaya kepatuhan yang lebih tinggi, proses akses pelanggan yang lebih ketat, dan begitu bank baru tradisional beralih ke bidang cryptocurrency, persaingan akan semakin ketat.

Dengan Revolut dan Nubank mulai menawarkan stablecoin, perdagangan cryptocurrency, dan pendapatan on-chain berdasarkan infrastruktur yang ada, bank-bank baru yang mengutamakan cryptocurrency akan sulit untuk merebut pangsa pikiran pengguna.

Peluang untuk menang tidak terletak pada membangun bank baru lainnya, tetapi pada menyediakan jalur: router pendapatan, lapisan valuta asing stablecoin, pembungkus DeFi atau kurator, yang dapat terhubung dengan jaringan distribusi bank yang ada. Sulit untuk bersaing dengan bank baru yang telah mengumpulkan basis pengguna yang besar, tetapi kita harus berusaha untuk melengkapi dan meningkatkan profitabilitas mereka dengan cryptocurrency.

Kunci untuk menang bukanlah membangun bank baru, tetapi menyediakan fasilitas pendukung: jalur pendapatan, lapisan perdagangan valuta asing stablecoin, pembungkus DeFi, atau platform kurasi yang terhubung dengan saluran distribusi bank yang ada. Meskipun sulit untuk bersaing dengan bank baru yang telah mengumpulkan basis pengguna yang besar, kita harus berusaha memanfaatkan cryptocurrency untuk melengkapi dan meningkatkan profitabilitas mereka.