#美股2026展望 adalah tiga minggu menjelang pertemuan suku bunga kunci di pertengahan Desember, dan Ketua Fed Powell menghadapi dilema yang hampir tak terpecahkan—apakah memilih untuk menurunkan suku bunga atau tetap diam, dia akan menghadapi setidaknya tiga penentangan publik dari para pejabat.

Ini bukan alarmisme. Menurut jurnalis keuangan senior Nick Timiraos, pertemuan ini, yang seharusnya mengarahkan pasar ke arah yang benar, telah jatuh ke dalam perpecahan: jika tingkat suku bunga saat ini 3,75%-4,00% dipertahankan, tiga anggota dewan yang dicalonkan oleh Trump dengan jelas menyatakan penentangan mereka; jika terjadi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, faksi pejabat lainnya juga akan memberikan suara menentang. Kebuntuan ini cukup jarang dalam sejarah Fed dan memperlihatkan keadaan terkini ekonomi AS, yang terjebak antara tekanan inflasi dan kekhawatiran terhadap lapangan kerja.
Perbedaan saat ini telah membentuk dua kubu yang berbeda. Satu sisi percaya bahwa prioritas harus diberikan untuk menstabilkan lapangan kerja dan mencegah resesi, mendukung pemotongan suku bunga yang berkelanjutan untuk mendukung ekonomi; sisi lainnya bersikeras bahwa risiko inflasi belum dihilangkan dan dengan tegas menolak pelonggaran kebijakan moneter. Kedua sisi tetap pada pendirian mereka, tanpa ada yang mau mengalah.
Waktunya bahkan lebih rumit. Sebelum pertemuan, data ekonomi kunci belum sepenuhnya muncul, dan Powell tidak memiliki cukup "amunisi" untuk meyakinkan kedua belah pihak. Di balik sengketa kebijakan ini terdapat konflik ide yang lebih dalam dan permainan politik—terdapat perbedaan dalam penilaian tentang arah ekonomi dan ketidaksesuaian dalam pemahaman tentang batas-batas alat kebijakan moneter.
Dalam hal ini, strategi apa yang paling mungkin diadopsi oleh Powell? Solusi kompromi sedang muncul: pemotongan suku bunga kecil yang dipadukan dengan panduan ke depan yang samar. Ini memberikan sedikit manis bagi pasar sambil tidak berkomitmen secara tegas, meninggalkan cukup ruang untuk penyesuaian selanjutnya. Ini mungkin merupakan solusi optimal untuk berjalan di atas tali dalam sebuah dilema.
Pasar global mengawasi pertemuan ini dengan cermat. Setiap langkah oleh Fed memicu reaksi berantai, mempengaruhi semua aspek mulai dari aliran modal hingga fluktuasi nilai tukar. Apakah perselisihan internal dapat diselesaikan melalui komunikasi yang rasional dan apakah pertemuan ini dapat menghasilkan rencana yang menyeimbangkan stabilitas jangka pendek dengan keberlanjutan jangka panjang tidak hanya terkait dengan ekonomi AS itu sendiri tetapi juga akan menyuntikkan kepastian—atau ketidakpastian baru—ke dalam pasar keuangan global.