Aliran Bitcoin ETF Berubah Positif, Tetapi Para Ahli Mengingatkan Tentang Perubahan Defensif

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Aliran ETF Bitcoin Berubah Positif, Tetapi Para Ahli Mengingatkan Peralihan Defensif Tautan Asli: ETF Bitcoin spot AS menghentikan streak aliran keluar selama lima hari dengan aliran masuk bersih sebesar $75,47 juta pada 19 November, sebuah tanda sementara stabilisasi setelah periode penjualan yang berkelanjutan.

Rebound dipimpin oleh IBIT dari BlackRock, yang menyumbang $60,61 juta dalam aliran masuk, yang sangat kontras dengan aliran keluar rekor hari Selasa sebesar $523,15 juta. IBIT dari BlackRock diikuti oleh aliran masuk sebesar $53,84 juta ke BTC milik Grayscale.

Aliran masuk menandakan potensi pergeseran dalam sentimen bearish di tengah ketidakpastian makroekonomi yang telah membuat aliran tetap negatif sejak minggu kedua Oktober. Penurunan lima hari terakhir menyoroti peningkatan kewaspadaan institusional saat pasar beralih dari momentum ke fase yang lebih hati-hati, mendorong sentimen pasar dengan tegas ke wilayah ketakutan.

Meskipun aliran keluar cukup signifikan, ini harus dilihat dalam konteks gelombang besar modal yang masuk ke ETF tahun ini. Kami telah melihat gelombang besar uang ke ETF Bitcoin spot AS tahun ini, lebih dari $60 miliar dalam arus masuk bersih sejak diluncurkan, jadi beberapa hari arus keluar tidak berarti cerita ini sudah rusak. Yang benar-benar berubah adalah latar belakangnya: Bitcoin mengalami kenaikan besar menuju puncak baru, kemudian mundur, dan suku bunga masih tinggi.

Keraguan tentang pemulihan pasar tetap ada, seperti yang tercermin dalam aliran keluar dari HODL VanEck dan FBTC Fidelity, yang masing-masing melihat $17,63 juta dan $21,35 juta meninggalkan dana mereka.

Pengguna di pasar prediksi mencerminkan ketidakpastian dan sentimen bearish ini, dengan peluang Bitcoin mencapai $115,000 dan Ethereum kembali ke $5,000 menurun dari di atas 60% minggu lalu menjadi 35% dan 38%, masing-masing.

Posisi bertahan

Skala penebusan ETF baru-baru ini, terutama dari dana besar seperti IBIT, menunjukkan bahwa investor institusional sedang menilai kembali eksposur mereka. Beberapa kekuatan mendorong pergerakan ini. Bitcoin telah turun tajam dari puncaknya di bulan Oktober, meluncur di bawah $90.000 dan menguji keyakinan pendatang baru ETF yang membeli dekat dengan puncaknya.

Bersamaan dengan penurunan harga, sentimen risiko yang lebih luas dan pertanyaan seputar suku bunga AS mendorong rotasi keluar dari aset berisiko. Ada juga tanda-tanda hedging aktif, dengan biaya opsi put pada IBIT naik ke level tertinggi dalam beberapa bulan, menunjukkan bahwa beberapa investor bersiap untuk penurunan lebih lanjut.

Polanya menunjukkan bahwa aliran keluar tidak hanya sekadar pengambilan keuntungan, tetapi juga pergeseran menuju posisi defensif.

Melihat ke depan, penundaan saat ini lebih terlihat seperti reset daripada akhir permintaan untuk ETF. Manfaat utama dari ETF ini, yaitu akses yang diatur ke Bitcoin melalui akun pialang biasa, belum berubah. Jika ekspektasi bergeser menuju penurunan suku bunga, aliran dana dapat kembali positif dengan sangat cepat.

Meskipun ada jeda dalam aliran keluar, kondisi pasar tetap tegang. Dengan pengecualian akhir pekan, tren penurunan yang berkelanjutan telah menjaga likuidasi tetap tinggi, sekitar $500 juta.

Hari-hari mendatang akan menjadi sangat penting untuk menentukan keberlanjutan pemulihan. Jika kondisi makro stabil, misalnya, melalui sinyal yang lebih jelas dari Federal Reserve, aliran institusional dapat dilanjutkan. Namun, jika Bitcoin jatuh di bawah level teknis kunci seperti $90,000, aliran keluar dapat mempercepat.

Bitcoin naik 0,4% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan pada $91,700, dengan total kapitalisasi pasar crypto sekitar $3,2 triliun.