DEX vs CEX: Mengapa Masa Depan Kripto Mungkin Tidak Memilih Sisi

Jika Anda telah berada di dunia kripto cukup lama, Anda mungkin sudah mendengar narasi: “DEX akan membunuh CEX.” Tapi inilah plot twist-nya—mungkin tidak sesederhana itu.

Perpecahan Fundamental

Mari kita uraikan apa yang memisahkan dua dunia ini:

CEX (Pertukaran Terpusat)

• Crypto Anda? Disimpan oleh bursa. Transaksi cepat, likuiditas besar, tetapi Mt.Gox dan FTX terjadi.
• Perdagangan dilakukan di luar rantai = eksekusi instan, biaya lebih rendah
• Pilihan token terbatas ( mereka memutuskan apa yang terdaftar )

DEX (Bursa Terdesentralisasi)

• Crypto Anda tetap di dompet Anda. Anda mengendalikannya. Tidak ada KYC yang diperlukan.
• Semua transaksi di on-chain = lebih lambat, lebih mahal, tetapi transparan
• Token apapun dapat diluncurkan secara instan melalui likuiditas pool

Perubahan Permainan Sebenarnya: AMM

Bancor memulai konsep ini pada tahun 2018, tetapi peluncuran Uniswap pada Nov 2018 memecahkan kode dengan desain automated market maker (AMM) yang benar-benar berfungsi. Alih-alih menunggu seseorang untuk mencocokkan pesanan Anda, algoritma menangani penetapan harga melalui kolam likuiditas.

Hasilnya? Volume DEX meledak dari $5M (2017) menjadi $2,8B pada akhir 2018. Kemudian datang DeFi Summer 2020—segala sesuatu menjadi gila. Pada akhir tahun, perdagangan DEX mencapai $29B+ saat Curve, Aave, Balancer, dan Compound semuanya diluncurkan dengan yield farming.

Siapa yang Menang?

Sejujurnya? Keduanya. Berikut alasannya:

• CEX mendominasi karena kecepatan + kesederhanaan penting bagi 90% trader
• DEX tumbuh karena orang masih ingat FTX runtuh dalam 9 hari
• Solusi Layer 2 sedang menyelesaikan masalah kecepatan DEX ( pikirkan Arbitrum, Polygon )
• Rantai throughput tinggi seperti Solana membuat perdagangan on-chain menjadi mungkin

Masa Depan yang Nyata

Bukan DEX vs CEX—ini adalah koeksistensi CEX + DEX yang berkembang menjadi dominasi DEX seiring dengan matangnya infrastruktur. Ketika sebuah DEX menawarkan kecepatan setara CEX dan Anda tidak pernah menyerahkan kunci Anda, pilihan menjadi jelas.

Tapi kita mungkin masih 2-3 tahun lagi dari titik balik itu.