Dalam tren penurunan Bitcoin MSTR, dana pensiun negara bagian New York meningkatkan kepemilikan saham strategis secara terbalik

Sumber: TokenPost Judul Asli: 비트코인·MSTR 동반 급락에도…뉴욕주 연기금, 스트레티지 지분 늘렸다 Tautan Asli:

Latar Belakang Pasar

Dalam konteks harga Bitcoin dan saham utama MSTR yang mengalami penurunan besar secara bersamaan, dana pensiun pegawai negara bagian New York justru meningkatkan porsi kepemilikan MSTR, melanjutkan strategi investasi jangka panjang. Ini mencerminkan tren investor institusional yang memperluas eksposur tidak langsung terhadap aset terkait kripto.

Harga Bitcoin minggu ini turun 3,5%, menyentuh level $86.214, sementara harga saham utama MSTR secara tiba-tiba jatuh lebih dari 7% dalam satu hari. Meskipun begitu, dana pensiun pegawai negara bagian New York (NY State Common Retirement Fund) tetap menambah bobot MSTR. Aset yang dikelola dana pensiun ini sekitar $284 miliar.

Analisis Target Investasi

Target investasi adalah perusahaan strategi yang terdaftar di Nasdaq. Perusahaan ini secara substansi dikenal sebagai “saham perantara Bitcoin”, karena memegang sejumlah besar Bitcoin, sehingga harga saham sangat sensitif terhadap harga Bitcoin. Per 15 Desember, harga MSTR turun ke $163,55, dengan nilai pasar mencapai $50,7 miliar. Volume perdagangan hari itu mencapai 14 juta saham, dengan nilai transaksi $2,32 miliar.

Strategi Jangka Panjang atau Momentum Jangka Pendek?

Dana pensiun pegawai negara bagian New York memperluas bobot MSTR untuk pertama kalinya sejak kuartal kedua tahun ini, dan pada kuartal ketiga, porsi kepemilikannya sekitar 0,10% dari seluruh saham, dengan nilai sekitar $113,8 juta. Meskipun ini hanya sebagian kecil dari portofolio investasi secara keseluruhan, penting dicatat bahwa dana pensiun ini tidak mengurangi eksposurnya selama pasar yang lemah baru-baru ini, malah mempertahankan atau menambah posisi.

New York adalah salah satu dana pensiun publik terbesar di AS, dengan lebih dari 40% asetnya dialokasikan ke saham yang terdaftar, sisanya ke obligasi, properti, dana ekuitas swasta, dan aset alternatif. Oleh karena itu, investasi di MSTR dapat dipandang sebagai bagian dari diversifikasi risiko.

Operasi serupa juga dilakukan oleh dana pensiun negara bagian lain. Baru-baru ini, dana pensiun pegawai negara bagian New Jersey juga menambah kepemilikan MSTR. Ini menunjukkan semakin banyak investor institusional yang memilih untuk mendapatkan akses tidak langsung terhadap aset kripto, bukan melalui investasi langsung.

Posisi Bitcoin Strategy

Sejak awal tahun ini, Strategy aktif membeli Bitcoin. Berdasarkan laporan yang diserahkan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), perusahaan ini membeli tambahan 10.645 BTC dengan total biaya sekitar $980,3 juta, dengan harga rata-rata pembelian sekitar $92.098. Jumlah total kepemilikan BTC perusahaan ini mencapai 671.268, yang merupakan kepemilikan terbesar oleh satu perusahaan tunggal.

Kepemilikan besar ini memberikan efek leverage yang kuat terhadap harga saham Strategy. Dari puncaknya di Juli di $450, harga saham turun menjadi sekitar $160, dengan penurunan lebih dari 62%. Namun, Strategy tidak perlu menjual Bitcoin yang dimilikinya untuk memenuhi kebutuhan kas, malah baru-baru ini menyiapkan cadangan kas sebesar $1,44 miliar, cukup untuk menutup dividen dan pembayaran bunga selama satu tahun ke depan, dan berencana memperpanjangnya hingga dua tahun ke depan.

Makna Partisipasi Dana Pensiun

Langkah dana pensiun negara bagian New York ini menunjukkan bahwa, meskipun menghadapi volatilitas ekstrem jangka pendek, investor institusional tetap mempertahankan eksposur yang sesuai terhadap aset terkait kripto dalam kerangka pandangan jangka panjang. Ini mungkin melampaui sekadar pencarian keuntungan, dan lebih kepada posisi strategis. Terutama saat harga turun, tetap mempertahankan atau menambah posisi menunjukkan “eksposur selektif” yang dilakukan dalam kerangka manajemen risiko.

Interpretasi pasar: Dalam konteks penurunan besar harga saham Strategy dan Bitcoin, dana pensiun publik yang kuat secara fundamental tetap mempertahankan atau memperbesar bobot aset terkait, dipandang sebagai sinyal permintaan jangka panjang dari institusi.

Intisari Strategi: Meskipun persentasenya kecil dalam portofolio, investasi berkelanjutan di aset yang terhubung secara tidak langsung dengan Bitcoin menunjukkan adopsi aset alternatif oleh keuangan tradisional yang semakin meluas. Keputusan membeli secara kontinu selama penurunan pasar menegaskan bahwa strategi investasi jangka panjang masih berjalan.