Mengapa ON Semiconductor Layak Perhatian di Antara Perusahaan Semikonduktor Terbaik untuk Pertumbuhan Jangka Panjang

ON Semiconductor menonjol sebagai salah satu perusahaan semikonduktor terbaik yang paling menarik untuk dipantau selama dekade mendatang, meskipun tantangan pasar jangka pendek yang mempengaruhi sektor chip secara lebih luas. Aliran pendapatan yang beragam dan posisi strategis perusahaan dalam teknologi transformasional menjadikannya studi kasus yang penting untuk memahami evolusi industri semikonduktor.

Dasar Bisnis dan Campuran Pendapatan

Pada intinya, ON Semiconductor memproduksi semikonduktor daya, solusi sensing cerdas, dan rangkaian terintegrasi analog mixed-signal yang melayani berbagai sektor. Rincian pendapatan tahun 2024 menunjukkan portofolio yang sangat berbobot otomotif: otomotif menyumbang 55% dari penjualan, aplikasi industri mewakili 25%, dengan sisanya 20% mencakup elektronik konsumen dan peluang baru.

Dalam segmen otomotif, perusahaan memiliki eksposur yang cukup besar terhadap teknologi chip (SiC) silicon carbide—komponen penting dalam powertrain kendaraan listrik. Selain itu, perusahaan juga berpartisipasi dalam infrastruktur pengisian EV, sistem otomatisasi industri, aplikasi visi mesin, dan solusi infrastruktur pintar. Portofolio industri mendapatkan manfaat dari eksposur terhadap otomatisasi pabrik dan teknologi bangunan pintar yang sedang berkembang.

Bucket pendapatan “lainnya” mencakup partisipasi dalam pengembangan AI dan infrastruktur pusat data, di mana ON Semiconductor berfungsi sebagai mitra manufaktur untuk platform komputasi generasi berikutnya yang dijadwalkan akan diluncurkan pada 2027.

Titik Tekanan Jangka Pendek

Industri semikonduktor saat ini menghadapi dua tantangan yang secara langsung mempengaruhi kinerja jangka pendek ON Semiconductor. Momentum investasi kendaraan listrik telah melambat karena suku bunga yang lebih tinggi membatasi daya beli otomotif konsumen, sekaligus memberi tekanan pada produsen mobil yang terus beroperasi dengan kerugian dalam produksi EV.

Secara bersamaan, sektor industri yang lebih luas sedang mengalami perlambatan siklikal. Tekanan dari sisi permintaan ini telah terlihat dalam tren perlambatan penjualan yang kembali ke akhir 2023. Konvergensi faktor-faktor ini menciptakan tantangan pertumbuhan pendapatan sementara tetapi dapat diukur.

Thesis Investasi Jangka Panjang

Namun, trajektori jangka menengah hingga panjang menunjukkan cerita yang berbeda secara mencolok. Kendaraan listrik mewakili pilar pertumbuhan struktural industri otomotif selama dekade berikutnya. Produsen mobil utama termasuk Ford Motor Company dan lainnya telah berkomitmen untuk penempatan modal bernilai miliaran dolar guna mengamankan pangsa pasar EV, menandakan bahwa kelemahan jangka pendek mencerminkan siklikalitas daripada destruksi permintaan yang mendasar.

Demikian pula, ekspansi pusat data tetap menjadi tren sekular yang mendukung infrastruktur teknologi global. Adopsi otomatisasi industri terus meningkat secara global meskipun saat ini sedang mengalami perlambatan. Tren sekular ini menunjukkan bahwa hambatan pendapatan ON Semiconductor bersifat sementara.

Kerangka Valuasi dan Risiko-Imbalan

Saat ini diperdagangkan sekitar 14 kali estimasi arus kas bebas konsensus Wall Street tahun 2025, valuasi ON Semiconductor mencerminkan konservatisme yang berarti. Penetapan harga ini memberikan bantalan terhadap kekurangan laba jangka pendek sambil mempertahankan potensi leverage kenaikan yang signifikan terhadap skenario pemulihan.

Bagi investor yang memegang horizon investasi lebih dari satu dekade dan mampu menoleransi volatilitas siklikal, posisi risiko-imbalan tampak konstruktif. Eksposur perusahaan terhadap tren teknologi transformasional— elektrifikasi, modernisasi industri, dan infrastruktur komputasi berbasis AI—menempatkannya dalam daftar perusahaan semikonduktor terbaik yang kemungkinan akan mendapatkan manfaat dari tren sekular yang berlangsung hingga periode 2025-2035.