Tahun 2025 sudah menjadi tahun perayaan emas. Pada tanggal 22 Desember, harga emas spot akhirnya melewati batas 4400 dolar AS/ons, dengan kenaikan hampir 68% sepanjang tahun—ini bukan sekadar terobosan angka, tetapi merupakan tanda bahwa seluruh pasar logam mulia telah menyelesaikan penilaian kembali nilai.

Kamu bertanya mengapa harga emas bisa naik begitu tajam? Sederhananya, hanya ada dua kata: ekspektasi. Pasar sedang bertaruh bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada tahun 2026, meskipun data ekonomi AS belum memberikan sinyal pelonggaran yang jelas, namun para trader sudah mulai memposisikan diri untuk ekspektasi penurunan suku bunga dua kali. Apa artinya ini bagi emas? Penekanan suku bunga akan berkurang. Sebagai aset tanpa bunga, emas, ketika suku bunga turun, biaya pemegangannya akan turun secara signifikan, sehingga memiliki emas menjadi sebuah transaksi yang menguntungkan—terutama di hadapan risiko devaluasi mata uang.

Namun, harapan penurunan suku bunga hanyalah setengah dari kisah. Setengah lainnya berasal dari gejolak geopolitik yang membara: blokade minyak AS terhadap Venezuela, konflik Rusia-Ukraina yang meluas ke sektor energi, dan ketegangan yang mengalir di Timur Tengah... Ketidakpastian ini membuat modal global segera mencari tempat berlindung, emas secara alami menjadi "pelabuhan aman" itu. Ketika permintaan akan perlindungan dan harapan pelonggaran likuiditas bertabrakan, emas menjadi pilihan konsensus bagi para investor.

Menariknya, emas bukanlah satu-satunya yang bertarung. Harga perak telah berlipat ganda, platinum untuk pertama kalinya sejak 2008 telah menembus 2000 dolar AS/ons, seluruh sektor logam mulia sedang berpesta secara kolektif. Apa artinya ini? Permintaan untuk pengalokasian aset keras sedang menyebar, dari emas tunggal ke seluruh kategori. Dari rincian sisi dana, ETF emas telah menerima aliran dana selama lima minggu berturut-turut, jumlah kepemilikan terus meningkat setiap bulan, dan bank sentral di berbagai negara terus menambah kepemilikan... Semua tanda ini menceritakan satu cerita yang sama: Investor institusi global dan bank sentral sedang memberikan suara dengan emas dan perak sungguhan, mendukung logam mulia sebagai inti alokasi aset jangka panjang.