Performa perak belakangan ini memang agak gila. Pada tanggal 23 Desember 2025 pukul 10 pagi waktu Beijing, harga perak Spot melesat melewati batas 70 dolar AS/ons, ini bukan hanya kenaikan kecil - dari awal tahun hingga sekarang, kenaikannya langsung melambung hingga 142%. Jika dibandingkan dengan kenaikan 70% untuk emas pada periode yang sama, perak tahun ini benar-benar menjadi yang terpanas di pasar logam mulia.

Arah aliran dana lebih dapat menjelaskan masalah tersebut. Alat investasi perak terbesar di dunia, data posisi kepemilikannya menunjukkan bahwa pada tanggal 23 Desember, terjadi peningkatan lebih dari 533 ton dalam satu hari, yang merupakan peningkatan harian terbesar sejak Januari 2023. Hingga saat ini, total volume kepemilikan sudah mencapai lebih dari 1659 ton, yang berarti ada sejumlah besar dana yang masuk ke pasar perak.

Bicara tentang tahun 2025, itu benar-benar merupakan tahun yang tidak biasa bagi logam mulia, dengan emas dan perak mencetak rekor tinggi satu demi satu. Alasan mengapa perak begitu mengesankan sebenarnya bukan karena satu faktor saja yang berperan. Dari sisi fundamental, ketegangan geopolitik dan inflasi yang masih ada membuat permintaan investor terhadap aset safe haven terus meningkat; dari sisi likuiditas, modal yang sebelumnya meninggalkan logam mulia mulai mengalir kembali secara besar-besaran melalui berbagai instrumen investasi di tahun 2025, banyak produk investasi berbasis perak yang mendapatkan imbal hasil lebih dari 100% dalam setahun, yang semakin mendorong harga. Selain itu, perak bukan hanya barang safe haven, tetapi juga memiliki kegunaan industri—kekurangan di sisi pasokan dan peningkatan di sisi permintaan memberikan dukungan fundamental yang solid bagi harga.

Lalu bagaimana? Suara di pasar umumnya cenderung optimis. Dari segi pergerakan teknis, titik-titik dukungan teknis yang sebelumnya ada sekarang sudah tidak berlaku, lembaga-lembaga umumnya percaya bahwa 70 dolar hanyalah sebuah perhentian sementara, 75 dolar adalah titik fokus berikutnya. Pandangan yang lebih agresif datang dari beberapa bank internasional besar, yang memberikan prediksi bahwa perak mungkin mencapai 100 dolar/ons pada akhir 2026. Bahkan investor ritel juga sangat percaya diri, sebuah survei yang dilakukan terhadap ratusan investor menunjukkan bahwa lebih dari setengah orang percaya bahwa perak akan terus mengungguli logam lainnya pada tahun 2026.

Namun juga harus diakui, setelah mengalami kenaikan yang sangat cepat pada tahun 2025, kemungkinan kenaikan harga perak tidak akan securam itu lagi. Namun, logika yang mendukung kenaikan harga tersebut—ketidakseimbangan struktural antara penawaran dan permintaan serta aliran modal yang terus menerus—ini semua belum hilang, tren jangka panjang tetap mengarah ke atas.