Kekuatan USD Membebani Dolar Australia Saat Taruhan Kenaikan Suku Bunga RBA Meningkat

Dolar Australia memasuki wilayah bearish terhadap Dolar AS karena ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda antara Reserve Bank of Australia dan Federal Reserve. Kemungkinan pemangkasan suku bunga yang berubah-ubah lebih mendukung dolar hijau, dengan pasar kini memperhitungkan sikap RBA yang lebih hawkish setelah meningkatnya metrik inflasi konsumen. Sebagai konteks, 345 USD ke AUD dikonversi menjadi sekitar 525-530 AUD pada level saat ini, mencerminkan tekanan depresiasi pasangan mata uang tersebut.

Kelemahan Dolar Australia telah berlanjut hingga hari keenam berturut-turut mengalami kerugian terhadap Dolar AS, karena pasar menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap jalur kebijakan bank sentral. Sementara indikator inflasi memperkuat argumen untuk RBA memperketat kebijakan mulai Februari, secara paradoks, Aussie tetap di bawah tekanan karena dolar hijau mendapatkan dukungan dari penilaian ulang prospek pemangkasan suku bunga Federal Reserve.

Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Fed Menurun, Mendukung Dolar AS

Indeks Dolar AS, yang mengikuti kinerja dolar terhadap enam pasangan utama, tetap stabil di sekitar angka 98.40, didukung oleh menurunnya ekspektasi pelonggaran tambahan dari Federal Reserve. Alat CME FedWatch kini memperhitungkan probabilitas sebesar 74.4% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya—pergeseran signifikan dalam sentimen pasar.

Sinyal pasar tenaga kerja telah menjadi campuran, memberi alasan bagi pejabat Fed untuk berhenti sejenak. Penambahan pekerjaan bulan November mencapai 64.000, sedikit melebihi perkiraan, tetapi revisi bulan sebelumnya menunjukkan gambaran yang lebih suram. Tingkat pengangguran naik menjadi 4.6%, tertinggi sejak 2021, menunjukkan adanya keretakan di lanskap ketenagakerjaan. Penjualan ritel datar dari bulan ke bulan, menandakan bahwa momentum pengeluaran konsumen mulai kehilangan daya tarik.

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic minggu ini menyampaikan komentar hati-hati, menyatakan bahwa angka pekerjaan adalah gambaran “campuran” yang tidak mengubah prospek kebijakan. Lebih penting lagi, Bostic menyoroti tekanan inflasi yang terus-menerus di luar guncangan terkait tarif, menyatakan bahwa perusahaan tetap berkomitmen menjaga margin melalui strategi penetapan harga. Komentar ini mengindikasikan bahwa Fed kemungkinan akan mempertahankan kebijakan saat ini daripada terburu-buru melakukan pemotongan tambahan.

Kesenjangan antara ekspektasi pasar dan panduan Fed semakin melebar. Sementara trader memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga pada 2026, pejabat Fed median hanya memproyeksikan satu pengurangan, dengan beberapa pembuat kebijakan tidak melihat pemangkasan sama sekali.

Sikap Hawkish RBA Mengejutkan Gagal Mendukung Aussie

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik menjadi 4.7% di bulan Desember, membalikkan level terendah tiga bulan di 4.5% pada November. Lonjakan ini memperkuat tekad bank sentral untuk mempertahankan bias pengetatan. Commonwealth Bank dan National Australia Bank keduanya menyesuaikan perkiraan mereka, kini memperkirakan RBA akan mulai menaikkan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya, didorong oleh inflasi yang keras kepala di tengah kapasitas ekonomi yang terbatas.

Pasar swap telah menangkap perubahan ini, memperhitungkan peluang signifikan untuk kenaikan suku bunga RBA secepat Februari, dengan probabilitas Maret juga meningkat. Secara kasat mata, ini seharusnya mendukung Dolar Australia, namun mata uang tersebut terus melemah. Paradoksnya terletak pada perbandingan relatif: sementara RBA mungkin akan memperketat lebih cepat dari yang diperkirakan, Fed tampaknya juga berkomitmen untuk menahan pemangkasan, menghilangkan keunggulan alami Aussie.

Data China Lemah Menambah Angin Segitiga Regional

Memperumit gambaran sentimen risiko di kawasan Asia-Pasifik adalah data ekonomi mengecewakan dari China. Penjualan Ritel tumbuh hanya 1.3% tahun-ke-tahun di bulan November, meleset dari konsensus 2.9% dan turun dari angka 2.9% di Oktober. Produksi Industri meningkat 4.8% YoY, di bawah perkiraan 5.0%, meskipun tetap kokoh dari bulan-bulan sebelumnya.

Investasi Aset Tetap memburuk lebih jauh, menyusut 2.6% tahun-ke-tahun di November dibandingkan perkiraan penurunan -2.3% dan Oktober -1.7%. Data lemah ini menegaskan adanya kelemahan yang terus-menerus dalam permintaan agregat China, yang dapat menekan minat terhadap aset regional dengan imbal hasil tinggi seperti Dolar Australia.

Data Ekonomi Australia: Sinyal Campuran

Indikator ekonomi Australia sendiri menunjukkan performa yang beragam. PMI Manufaktur naik tipis menjadi 52.2 di bulan Desember dari 51.6 sebelumnya, menunjukkan ekspansi moderat di sektor tersebut. PMI Jasa, bagaimanapun, turun menjadi 51.0 dari 52.8, sementara PMI Gabungan turun menjadi 51.1 dari 52.6, menandakan momentum yang lebih lembut di ekonomi secara keseluruhan.

Tingkat pengangguran tetap di 4.3% di bulan November, di bawah ekspektasi pasar sebesar 4.4%. Namun, perubahan tenaga kerja berbalik menjadi kerugian sebesar -21.3K di November dari kenaikan +41.1K di Oktober (revisi), jauh di bawah perkiraan konsensus 20K. Penurunan ini menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan pemulihan pasar tenaga kerja.

Pengaturan Teknis Menunjukkan Risiko Penurunan Lebih Lanjut untuk AUD/USD

Dari sudut pandang teknikal, pasangan AUD/USD telah menembus dengan tegas di bawah zona support 0.6600, diperdagangkan jauh di bawah level psikologis utama ini pada hari Kamis. Pasangan ini juga telah turun di bawah Moving Average Eksponensial sembilan hari, mengonfirmasi melemahnya momentum jangka pendek dan struktur bullish yang memburuk.

Grafik harian menunjukkan pasangan ini diperdagangkan di bawah saluran naik yang sebelumnya mendefinisikan tren bullish, menandakan perubahan dalam struktur pasar. Jika momentum berlanjut, AUD/USD bisa turun menuju ke level psikologis 0.6500, dengan pengujian lebih jauh terhadap level terendah enam bulan di 0.6414 (ditetapkan pada 21 Agustus) tetap menjadi jalur penurunan.

Skenario rebound akan membutuhkan pasangan ini untuk merebut kembali EMA sembilan hari di dekat 0.6619, yang dapat membuka jalan untuk menguji level tertinggi tiga bulan di 0.6685. Kenaikan berkelanjutan harus mengatasi level resistance 0.6707, menandai titik tertinggi sejak Oktober 2024. Break decisif akan menargetkan batas saluran naik atas di sekitar 0.6760.

Kesimpulan Utama

Dolar Australia menghadapi hambatan struktural dari kekuatan USD, meskipun argumen fundamental untuk pengetatan RBA cukup kuat. Sampai divergensi dalam ekspektasi kebijakan moneter menyempit atau data ekonomi China stabil, risiko depresiasi lebih lanjut tetap ada. Investor yang memantau parity 345 USD ke AUD harus tetap waspada terhadap potensi break teknikal, karena pengaturan teknikal terus mendukung skenario penurunan dalam jangka pendek.