Bitcoin recua para US$ 87.700 sementara posisi jual melebihi US$ 250 juta

Bitcoin berada dalam zona tekanan, berfluktuasi mendekati US$ 87.700 setelah gagal lagi menembus resistansi psikologis US$ 90 ribu. Pasar menghadapi skenario teknikal yang menantang, di mana pemulihan level ini tetap menjadi syarat penting untuk menetapkan tren kenaikan yang lebih kokoh. Data terbaru menunjukkan harga berada di US$ 91.37K dengan kenaikan positif 1,88% dalam 24 jam terakhir, namun volume perdagangan tetap moderat di US$ 604,32 juta.

Ketidakmampuan menembus level ini menjaga aset dalam pergerakan lateral, dengan volatilitas yang tajam dan tidak adanya arah yang jelas. Harga terus menguji rentang sempit, mencerminkan keseimbangan yang rapuh antara penawaran dan permintaan. Perhatian tertuju pada deviasi Bitcoin dari logam mulia: sementara emas mencatat rekor tertinggi dalam konteks ketidakpastian makroekonomi, aset kripto ini tidak mengikuti aliran modal yang secara historis mengkorelasikan kedua aset ini dalam lingkungan aversi risiko.

Struktur teknikal memburuk dan likuiditas menyempit

Dari sudut pandang teknikal, rata-rata bergerak 200 periode (200SMA dan EMA) berfungsi sebagai resistansi dinamis pada grafik empat jam, membatasi zona kontrol jangka menengah. Harga yang tetap di bawah level ini meningkatkan kemungkinan kelanjutan pergerakan lateral atau pengujian support baru. Pemulihan level ini dianggap sebagai pemicu utama untuk struktur kenaikan yang lebih konsisten.

Kegagalan mengubah wilayah 90 ribu menjadi support memperkuat perilaku defensif peserta pasar. Setiap upaya maju disertai peningkatan pesat dalam pesanan jual, menahan pergerakan yang lebih kuat dan menjaga pasar tanpa keunggulan yang jelas.

Pengurangan kedalaman buku order memperbesar sensitivitas pasar terhadap operasi berukuran kecil. Menjelang penutupan tahun, banyak trader mengurangi eksposur untuk menjaga keuntungan yang telah terkumpul. Retraksi musiman ini berkontribusi pada kontraksi likuiditas global dan meningkatkan kemungkinan pergerakan mendadak.

Posisi jual institusional dan dilema likuiditas

Data terbaru menunjukkan bahwa investor besar membuka posisi jual di Bitcoin, Ether, dan Solana yang secara gabungan mencapai sekitar US$ 250 juta. Gerakan ini mencerminkan strategi perlindungan terhadap risiko koreksi tambahan, namun dampak posisi ini menjadi lebih relevan dalam lingkungan likuiditas yang terbatas.

Agar Bitcoin dapat melewati konsolidasi saat ini, diperlukan peningkatan volume yang signifikan mengikuti pemulihan teknikal. Tanpa pemicu ini, harga terus menguji zona bawah mencari permintaan yang cukup untuk menyerap penawaran struktural.

Divergensi konstruktif muncul di cakrawala

Meski harga menunjukkan kelemahan, indikator momentum mulai menampilkan sinyal positif. Pada grafik tiga hari, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) mencatat titik terendah yang lebih tinggi sementara harga membentuk titik terendah yang lebih rendah, menandai divergensi bullish klasik. Pengaturan serupa sebelumnya memicu pergerakan kenaikan yang signifikan dalam siklus sebelumnya.

Divergensi ini juga terlihat pada hubungan BTC/XAU: dengan emas mendekati US$ 4.500 per ons, pasangan ini menunjukkan kehilangan nilai relatif Bitcoin, mengindikasikan kemungkinan kompresi teknikal. Likuiditas cenderung tetap terbatas selama minggu Natal, memperbesar baik pergerakan lanjutan maupun reaksi terhadap data makroekonomi.

Capitulation miner: tekanan struktural jaringan

Jaringan Bitcoin menghadapi periode stres yang signifikan. Laporan dari VanEck menunjukkan penurunan 4% dalam tingkat hash, yang paling tajam sejak semester pertama 2024, sejalan dengan penurunan harga bulanan sebesar 9%. Volatilitas yang direalisasikan selama 30 hari melewati 45%, level yang belum pernah terlihat sejak April 2025.

Kombinasi ini memaksa operator yang kurang efisien mematikan perangkat untuk menghindari kerugian operasional. Proses capitulation cenderung mengurangi tekanan jual struktural dalam jangka menengah, dengan mengeliminasi pelaku marginal yang perlu melikuidasi aset untuk menutup biaya langsung.

Relokasi energi di China berdampak pada hashrate global

Salah satu katalis utama adalah pemadaman sekitar 400 ribu mesin di provinsi Xinjiang, menghapus sekitar 1,3 GW kapasitas jaringan dalam hanya 24 jam. Keputusan ini terkait dengan relokasi energi ke pusat data yang fokus pada kecerdasan buatan, aktivitas yang saat ini menawarkan margin lebih tinggi daripada penambangan Bitcoin.

Perkiraan menunjukkan kehilangan hingga 10% dari tingkat hash global secara permanen. Reorganisasi ini cenderung memusatkan penambangan pada operator dengan akses energi lebih murah dan infrastruktur yang lebih efisien, meningkatkan secara signifikan hambatan masuk di sektor ini.

Kompresi biaya dan support negara

Untuk model Bitmain S19 XP, harga titik impas listrik turun dari US$ 0,12 menjadi US$ 0,077 per kWh dalam satu tahun, penurunan sebesar 36%. Operasi yang tidak mengikuti penyesuaian ini menghadapi risiko yang semakin besar terhadap ketidaklayakan ekonomi.

Meski menghadapi tantangan, VanEck memperkirakan setidaknya 13 negara sudah berpartisipasi dalam penambangan dengan tingkat dukungan negara tertentu, mengejar tujuan kedaulatan energi atau moneter.

Riwayat pemulihan menunjukkan peluang

Secara historis, penurunan tingkat hash diikuti oleh pengembalian positif Bitcoin dalam 65% kasus setelah 90 hari. Dalam periode kontraksi tingkat hash selama jendela 90 hari, pengembalian rata-rata dalam enam bulan mencapai 72%, menunjukkan bahwa capitulation miner biasanya bertepatan dengan kelelahan tekanan jual dan potensi pembalikan tren.