Akankah Renminbi terus menguat? Prediksi lembaga tentang arah dolar AS terhadap Renminbi tahun 2026

Apakah masih ada ruang untuk RMB untuk dihargai pada tahun 2026?

Bank investasi internasional memberikan pandangan mereka sendiri. Goldman Sachs percaya bahwa dari perspektif fundamental ekonomi, ada fenomena undervaluation RMB yang signifikan, dengan undervaluation sebesar 25%. Bank memperkirakan USD/CNY akan turun ke 6,90 pada pertengahan 2026 dan selanjutnya ke 6,85 pada akhir tahun. Bank of America lebih optimis, memperkirakan bahwa dolar bisa turun menjadi 6,80 terhadap yuan pada akhir 2026, dengan alasan bahwa pelonggaran hubungan AS-China akan mendorong eksportir China untuk meningkatkan skala aksi jual dolar. ANZ Bank relatif konservatif, memperkirakan USD/CNY akan berfluktuasi di kisaran 6,95-7,00 pada paruh pertama tahun 2026.

Tiga kekuatan di balik apresiasi saat ini

Mengapa RMB baru-baru ini menembus tanda psikologis 7? Analisis pasar menunjukkan bahwa ada tiga pendorong utama di balik ini.

Yang pertama adalah bahwa dolar itu sendiri melemah. Federal Reserve telah memasuki siklus pemotongan suku bunga, dan tren de-dolarisasi global terus mendalam, mengakibatkan indeks dolar AS turun lebih dari 10% year-to-date, dan lebih dari 2% dalam sebulan terakhir. Latar belakang depresiasi dolar AS ini secara langsung mendorong nilai relatif RMB.

Kedua, People’s Bank of China mengambil inisiatif untuk memandu apresiasi renminbi. Dengan terus menaikkan paritas sentral dolar AS terhadap nilai tukar RMB (nilai tukar referensi), bank sentral telah merilis sinyal kebijakan yang jelas dan menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk apresiasi RMB.

Pendorong ketiga berasal dari gelombang penyelesaian valuta asing pada akhir tahun. Akumulasi surplus perdagangan China pada tahun 2025 akan sangat besar, dan perusahaan akan menyelesaikan devisa secara intensif pada akhir tahun, yang akan mendorong RMB ke tingkat yang lebih kuat.

Sekilas data utama

Pada 25 Desember, dolar USA mencapai level 6,9965 terhadap yuan lepas pantai (USD/CNH), level terendah baru sejak September 2024. Selama periode yang sama, dolar USA juga turun menjadi 7,0051 terhadap yuan darat (USD/CNY), titik terendah sejak Mei 2023. Data ini mencerminkan kekuatan apresiasi RMB.

Bagaimana pasar menafsirkan perubahan ini

Wang Qing, kepala analis makro di Oriental Jincheng, menunjukkan bahwa pelemahan dolar AS dan permintaan pertukaran musiman perusahaan ekspor telah bersama-sama mendorong penguatan RMB. Lebih penting lagi, apresiasi renminbi itu sendiri memiliki efek positif pada pasar modal China - ketika renminbi terapresiasi, biaya pertukaran dolar dengan yuan menurun, yang akan meningkatkan antusiasme investor internasional untuk berpartisipasi di pasar saham China.

Selain itu, sikap kebijakan bank sentral untuk menunda pemotongan suku bunga lebih lanjut dan ketatnya likuiditas di pasar lepas pantai karena mendekatnya liburan juga telah mendorong RMB ke atas sampai batas tertentu.