Analisis lengkap perdagangan futures saham AS: dari pemula hingga tingkat lanjutan

Mengenal Esensi Kontrak Berjangka Saham AS

Perjanjian berjangka mengharuskan kedua belah pihak untuk melakukan transaksi aset pada waktu tertentu di masa depan dengan harga yang telah disepakati. Sebagai contoh, jika Anda membeli kontrak berjangka dengan harga 80 dolar AS yang jatuh tempo dalam 3 bulan, itu berarti Anda berkomitmen untuk membeli sejumlah tertentu minyak pada harga tersebut setelah 3 bulan. Ketika harga minyak naik ke 90 dolar AS, hak untuk membeli dengan harga 80 dolar AS menjadi lebih berharga, sehingga pembeli mendapatkan keuntungan.

Kontrak berjangka saham AS adalah produk berjangka yang terkait dengan indeks saham AS. Karena indeks mewakili sekumpulan saham, saat Anda memperdagangkan kontrak berjangka saham AS, sebenarnya Anda sedang mengelola nilai nominal dari komponen indeks tersebut. Rumus perhitungannya adalah:

Indeks poin × Faktor (dolar AS) = Nilai nominal

Contohnya, saat indeks Nasdaq 100 berada di 12800 poin, membeli kontrak mini (MNQ), berarti membeli portofolio saham teknologi dengan nilai nominal sebesar 12.800 × 2 dolar AS = 25.600 dolar AS.

Perbandingan Empat Produk Kontrak Berjangka Saham AS Utama

Perdagangan kontrak berjangka saham AS yang paling aktif terbagi menjadi empat kategori, masing-masing menyediakan dua ukuran kontrak: “kontrak mini” dan “kontrak mikro” (ukuran seperseratus dari yang utama):

Mekanisme Penyelesaian dan Aturan Perdagangan

Kontrak berjangka saham AS menggunakan penyelesaian keuangan. Pada saat jatuh tempo, tidak perlu menyerahkan saham secara fisik, melainkan dilakukan penyelesaian secara tunai berdasarkan perubahan harga. Hal ini karena penyerahan saham dari 500 perusahaan secara fisik tidak praktis.

Tabel Spesifikasi Perdagangan:

Tiga Langkah Pengambilan Keputusan Memilih Kontrak yang Tepat

Langkah pertama: Tentukan arah pasar

Pilih aset yang ingin diperdagangkan—indeks S&P 500 untuk tren pasar umum, Nasdaq 100 untuk saham teknologi, Russell 2000 untuk saham kecil.

Langkah kedua: Sesuaikan skala investasi

Jika berencana menginvestasikan sekitar 20.000 dolar AS, kontrak MES (nilai nominal sekitar 50.000 dolar) lebih cocok daripada ES (sekitar 200.000 dolar). Hindari leverage berlebihan.

Langkah ketiga: Evaluasi risiko volatilitas

Indeks Nasdaq 100 lebih volatil daripada S&P 500. Saat bertransaksi, pertimbangkan menggunakan kontrak berukuran lebih kecil untuk mengelola risiko.

Contoh Perhitungan Keuntungan dan Kerugian

Menggunakan kontrak berjangka ES sebagai contoh:

Perhitungannya: 50 poin × 50 dolar = 2.500 dolar

Tiga Fungsi Utama Perdagangan

Hedging: Saat portofolio saham menghadapi risiko penurunan, Anda dapat menjual kontrak berjangka saham AS untuk membuka posisi short guna mengimbangi kerugian. Saat pasar turun, kontrak berjangka akan menguntungkan dan menutupi kerugian di pasar fisik.

Spekulasi arah pasar: Jika Anda memperkirakan Nasdaq 100 akan naik, beli kontrak NQ untuk memperbesar potensi keuntungan. Leverage memungkinkan partisipasi dengan modal kecil terhadap nilai nominal besar.

Mengunci harga di masa depan: Jika Anda mengantisipasi menerima dana besar dalam 3 bulan, Anda dapat membeli kontrak berjangka dengan nilai nominal yang sama saat ini untuk mengunci harga masuk, tanpa harus menunggu dana tersedia.

Risiko Leverage dan Manajemen Posisi

Leverage kontrak berjangka saham AS bisa mencapai lebih dari 15 kali. Contohnya, dengan indeks S&P 500 di 4000 poin dan margin awal $12,320:

Leverage ≈ (4000 × 50) ÷ 12,320 ≈ 16.2 kali

Ini berarti pergerakan 1% indeks akan menyebabkan keuntungan atau kerugian sekitar 16.2%. Oleh karena itu, penting untuk menetapkan stop-loss sebelum membuka posisi—harus sudah diputuskan sebelumnya. Jika saldo akun di bawah margin pemeliharaan, broker akan melakukan margin call dan menutup posisi secara otomatis.

Proses Roll Over dan Penanganan Jatuh Tempo

Kontrak berjangka saham AS menggunakan sistem kuartalan. Jika ingin mempertahankan posisi melewati jatuh tempo, harus menutup kontrak lama dan membuka kontrak baru yang diperpanjang—proses ini disebut roll over. Karena mekanisme penyelesaian keuangan, kontrak yang tidak di-roll over akan diselesaikan berdasarkan harga settlement akhir, tanpa melibatkan penyerahan saham fisik.

Batasan Antara Kontrak Berjangka dan CFD

Bagi investor individu, ukuran kontrak berjangka yang besar dan margin tinggi bisa terlalu besar. Contract for Difference (CFD) menawarkan alternatif lain:

Perhitungan CFD mirip dengan kontrak berjangka, tetapi menawarkan ambang masuk yang lebih rendah dan leverage yang lebih tinggi.

Faktor yang Mempengaruhi Pasar Kontrak Berjangka Saham AS

Harga kontrak berjangka mencerminkan nilai keseluruhan dari indeks saham, sehingga semua faktor yang mempengaruhi pasar saham akan mempengaruhi kontrak berjangka:

• Kinerja laba perusahaan dan laporan keuangan
• Data pertumbuhan ekonomi makro
• Kebijakan moneter bank sentral
• Risiko geopolitik
• Penilaian pasar secara keseluruhan

Jam Perdagangan dan Mekanisme Penghentian Perdagangan (Circuit Breaker)

Perdagangan kontrak berjangka saham AS berlangsung selama 23 jam, dari Minggu sore pukul 6:00 waktu New York sampai Jumat sore pukul 5:00, sesuai waktu pasar Asia. Pasar tutup saat akhir pekan.

Mekanisme penghentian perdagangan (circuit breaker): jika penurunan di luar jam perdagangan mencapai 7%, akan memicu penghentian sementara. Pada jam perdagangan reguler, ada tiga level penghentian: 7%, 13%, dan 20%.

Intisari Manajemen Risiko

1. Risiko short selling tak terbatas: Berbeda dengan posisi long yang kerugiannya terbatas pada modal, short selling bisa merugi tanpa batas. Penting untuk selalu menetapkan stop-loss secara disiplin.
2. Perencanaan awal: Tentukan level stop-loss dan toleransi risiko sebelum membuka posisi.
3. Monitoring margin: Pastikan saldo akun selalu di atas margin pemeliharaan.
4. Pilih kontrak likuid: Utamakan kontrak dengan volume transaksi tinggi agar mudah keluar dari posisi.

Ringkasan Utama

Kontrak berjangka saham AS adalah alat yang kuat untuk hedging dan spekulasi, tetapi leverage-nya juga memperbesar risiko. Trader harus membuat keputusan cermat terkait pemilihan indeks, ukuran kontrak, dan pengelolaan risiko. Jika merasa kontrak terlalu besar atau margin terlalu tinggi, CFD bisa menjadi alternatif yang lebih fleksibel. Apapun alat yang dipilih, pemahaman mendalam tentang mekanisme dan penerapan aturan risiko secara ketat adalah kunci keberlangsungan jangka panjang.