Pengunduran diri Sterling Menunjukkan Pendinginan Inflasi Inggris dan Potensi Pemotongan Suku Bunga di Depan

Data yang Mengubah Sentimen Pasar

Pound Sterling mengalami kelemahan yang cukup signifikan pada hari Rabu, turun lebih dari setengah persen mendekati 1.3340 terhadap Dolar AS saat para trader bereaksi terhadap angka inflasi yang tidak terduga lembut dari Inggris. Office for National Statistics mengungkapkan bahwa Indeks Harga Konsumen utama bulan November mencapai 3,2% secara tahunan—penurunan yang signifikan dari perkiraan 3,5% dan jauh lebih rendah dari 3,6% di bulan Oktober. Sebagai konteks, mereka yang mengikuti nilai tukar seperti konversi 35 pounds ke USD melihat perubahan nilai yang nyata selama sesi ini.

Inflasi inti, yang menghilangkan kategori yang volatil, juga mengecewakan ekspektasi di angka 3,2%, di bawah proyeksi 3,4%. Mungkin yang lebih mencolok adalah deflasi bulanan sebesar 0,2% pada harga headline, yang bertentangan dengan prediksi stabilitas. Angka-angka ini menunjukkan bahwa momentum inflasi terus kehilangan tenaga, membangkitkan kembali optimisme bahwa pertumbuhan harga akhirnya dapat cenderung menuju target 2% dari Bank of England.

Kelemahan Lapangan Kerja Memperkuat Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Menguatkan narasi disinflasi, data pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan gambaran yang mengkhawatirkan. Periode tiga bulan yang berakhir di bulan Oktober menunjukkan angka pekerjaan yang jauh di bawah konsensus, dengan Tingkat Pengangguran ILO naik menjadi 5,1%—tingkat tertinggi dalam hampir lima tahun. Kombinasi dari perlambatan inflasi dan memburuknya kondisi tenaga kerja ini memperjelas ekspektasi pasar untuk pengurangan suku bunga pada keputusan kebijakan moneter BoE hari Kamis.

Inflasi sektor jasa, metrik yang dipantau secara ketat oleh pembuat kebijakan BoE, juga melambat menjadi 4,4% dari 4,5% sebelumnya, memperkuat narasi pelonggaran tekanan harga di seluruh ekonomi.

Pengaturan Teknis: Di Mana Sterling Mengkonsolidasikan Diri

Dari sudut pandang teknikal, GBP/USD masih mempertahankan tren naik meskipun terjadi penarikan pada hari Rabu. Pasangan ini tetap didukung di atas Rata-Rata Pergerakan Eksponensial 20 hari, yang saat ini berada di sekitar 1.3305. Namun, Indeks Kekuatan Relatif 14 hari telah mundur ke 56 setelah gagal mencapai wilayah overbought, menandakan bahwa momentum bullish mungkin mulai melemah.

Level resistensi langsung berada di retracement Fibonacci 50% di 1.3399, dihitung dari titik tertinggi baru-baru ini di 1.3791 ke titik terendah di 1.3008. Gagal bertahan di atas retracement 38,2% di 1.3307 dapat memicu tekanan jual lebih lanjut menuju level 23,6% di sekitar 1.3200. Sebaliknya, penutupan yang berkelanjutan di atas puncak hari Selasa di 1.3456 akan menargetkan ambang psikologis 1.3500.

Dolar Menguat Meski Pasar Tenaga Kerja Lemah

Menariknya, Dolar AS menguat meskipun menghadapi tantangan dari pasar tenaga kerja sendiri. Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,6% di bulan November—tingkat tertinggi sejak September 2021—sementara nonfarm payrolls hanya menambah 64.000 pekerjaan setelah kehilangan 105.000 di bulan sebelumnya. Indeks Dolar AS, yang melacak kinerja Greenback terhadap enam mata uang utama, naik 0,4% mendekati 98,60.

Pengamat pasar mengaitkan ketahanan Dolar dengan skeptisisme terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve. Meski data tenaga kerja melemah, banyak analis percaya bahwa angka November dipengaruhi oleh penutupan pemerintah yang berkepanjangan secara historis. Alat CME FedWatch mencerminkan konsensus ini, menunjukkan harga pasar untuk suku bunga stabil di kisaran 3,50%-3,75% saat Fed berkumpul di bulan Januari.

Katalis utama berikutnya akan datang hari Kamis dengan rilis Indeks Harga Konsumen AS untuk bulan November. Mengingat kekhawatiran Fed bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut dapat memicu kembali tekanan inflasi—yang tetap tinggi di atas target 2%—rilis ini akan menjadi kunci untuk menentukan langkah bank sentral ke depan.

Memahami Peran Sterling di Pasar Global

Pound Sterling merupakan mata uang tertua yang terus beredar di dunia, yang berasal dari tahun 886 M, dan berfungsi sebagai uang resmi Inggris. Berdasarkan volume perdagangan, mata uang ini menempati peringkat keempat secara global di pasar valuta asing, menyumbang sekitar 12% dari semua transaksi dan rata-rata $630 miliar dalam volume harian.

Pasangan mata uang utama yang melibatkan Sterling adalah GBP/USD (yang dikenal sebagai “Cable”), yang sendiri menyumbang 11% dari perdagangan FX, diikuti oleh GBP/JPY atau “Dragon” di angka 3%, dan EUR/GBP di 2%. Bank of England mengeluarkan Sterling dan memiliki pengaruh utama terhadap penilaiannya melalui keputusan kebijakan moneter.

Mandat BoE berfokus pada pencapaian “stabilitas harga,” yang didefinisikan sebagai inflasi yang stabil di sekitar 2%. Penyesuaian suku bunga menjadi fondasi dari toolkit kebijakan ini. Ketika inflasi melonjak, kenaikan suku bunga membuat biaya pinjaman menjadi lebih mahal, biasanya mendukung Sterling dengan menarik modal asing yang mencari hasil lebih tinggi. Sebaliknya, ketika pertumbuhan melambat dan inflasi melemah, pemotongan suku bunga menurunkan biaya kredit untuk merangsang investasi dan ekspansi.

Indikator ekonomi termasuk GDP, angka pekerjaan, indeks pembelian manufaktur dan jasa, serta neraca perdagangan semuanya mempengaruhi Sterling. Ekonomi yang kuat menarik investasi dan dapat mendorong BoE untuk menaikkan suku bunga, keduanya positif untuk mata uang. Data yang lemah cenderung menekan Sterling. Neraca Perdagangan—mengukur selisih antara pendapatan ekspor dan pengeluaran impor—juga sangat penting; neraca yang positif memperkuat Sterling karena permintaan asing terhadap ekspor mendorong permintaan terhadap mata uang itu sendiri.