Kuasi rumus IRR: Kunci untuk memilih obligasi Anda dengan benar

Pernahkah kamu bertanya-tanya mengapa dua obligasi dengan kupon berbeda dapat memiliki hasil nyata yang sangat berbeda? Jawabannya terletak pada satu konsep yang setiap investor harus kuasai: formula IRR.

Mengapa kamu perlu memahami formula IRR?

Bayangkan kamu memiliki dua obligasi di depanmu. Yang pertama menawarkan kupon tahunan 8%, tetapi kamu membelinya di atas nilai nominalnya. Yang kedua hanya membayar 5%, tetapi kamu membelinya dengan diskon. Mana yang benar-benar lebih menguntungkan? Tanpa mengetahui formula IRR, tidak mungkin mengetahuinya.

Tingkat Pengembalian Internal adalah alat yang memungkinkan kamu membandingkan investasi secara objektif, melampaui apa yang dikatakan kupon. Ini menunjukkan keuntungan nyata yang akan kamu dapatkan jika memegang obligasi hingga jatuh tempo, mempertimbangkan baik pembayaran periodik maupun perbedaan antara apa yang kamu bayarkan dan apa yang akan kamu terima di akhir.

Apa itu IRR?

Dalam istilah praktis, IRR adalah persentase yang mencerminkan keuntungan nyata tahunanmu. Ini bukan hanya bunga yang akan kamu terima setiap tahun; ini jauh lebih komprehensif. Ini mencakup:

1. Kupon periodik - Pembayaran yang akan kamu terima setiap tahun, setengah tahunan, atau triwulanan. Ini dapat berupa tetap (selalu sama), variabel, atau bahkan mengambang (terikat pada inflasi).

2. Keuntungan atau kerugian dari pembelian - Jika kamu membeli seharga 95 euro obligasi dengan nilai nominal 100 euro, kamu mendapatkan 5 euro saat jatuh tempo hanya dari perbedaan itu. Jika kamu membelinya seharga 105 euro, kamu kehilangan 5 euro.

Inilah mengapa obligasi dengan kupon rendah dapat memiliki IRR lebih tinggi daripada obligasi dengan kupon murah hati.

Bagaimana obligasi biasa benar-benar bekerja

Mari kita lihat hal dasarnya: kamu membeli obligasi pada nilai nominalnya. Selama periode berlakunya, kamu menerima pembayaran bunga reguler. Ketika jatuh tempo, kamu mendapatkan kembali uang awalmu ditambah kupon terakhir.

Yang penting adalah harga obligasi di pasar sekunder berfluktuasi terus-menerus. Di sinilah formula IRR berperan. Jika harganya turun, potensi IRR kamu naik (karena kamu akan mendapatkan lebih banyak uang saat obligasi jatuh tempo daripada yang kamu keluarkan). Jika naik, IRR kamu turun.

Tiga situasi pembelian

• Pada par: Kamu membeli seharga tepat 100 euro obligasi dengan nilai nominal 100.
• Di bawah par: Kamu membelinya seharga 95 euro. Saat jatuh tempo kamu akan menerima 100, mendapatkan 5.
• Di atas par: Kamu membelinya seharga 105 euro. Saat jatuh tempo kamu hanya akan menerima 100, kehilangan 5.

Formula IRR dijelaskan

Formula matematika IRR mendiskontokan semua arus kas masa depan (kupon dan nilai nominal) ke harga obligasi saat ini. Dikatakan seperti itu terdengar rumit, tetapi pada dasarnya ini adalah persamaan yang menyamakan apa yang kamu bayarkan hari ini dengan semua yang akan kamu terima besok.