Harga perak kembali mencapai rekor tertinggi! Bagaimana investor Taiwan dapat masuk melalui ETF perak? Penjelasan lengkap tentang biaya komisi setiap produk

Performa Harga Perak dan ETF Perak pada Tahun 2025

Perak spot London didorong oleh berbagai faktor positif, menyambut tren kenaikan yang bisa dikatakan level sejarah. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, ketegangan berkelanjutan di pasokan global, serta berita terbaru tentang perak yang masuk daftar mineral penting AS, memicu fermentasi berita tersebut. Harga perak berhasil menembus angka psikologis penting di akhir tahun lalu, yaitu di atas 70 dolar AS per ons, dan terus melonjak hingga mencatat rekor sejarah di 83.645 dolar AS/ons.

Dari segi performa tahunan, kenaikan harga perak telah melampaui 140%, menjadikannya aset dengan performa paling mencolok. Sebaliknya, kenaikan ini tidak hanya mengungguli emas lebih dari 80%, tetapi juga jauh melampaui kenaikan indeks Nasdaq sekitar 120%.

Perlu diperhatikan, untuk menahan kenaikan harga perak yang terlalu ekstrem, CME baru-baru ini menaikkan margin futures sebanyak 2 kali. Pengumuman terakhir dilakukan pada 26 Desember, mengumumkan penyesuaian margin kontrak logam mulai penutupan pasar 29 Desember. Sebagai contoh, margin awal untuk kontrak Maret 2026 meningkat dari sekitar 22.000 dolar AS menjadi 25.000 dolar AS, dengan kenaikan total sebesar 25%.

Kebijakan ini menyebabkan harga perak turun dari puncaknya ke kisaran 70-75 dolar AS. Meski demikian, pasar tetap optimis terhadap tren harga perak tahun 2026.

ETF Perak Menjadi Saluran Utama Partisipasi Ritel dalam Investasi Perak

Menghadapi peluang investasi dari kenaikan harga perak, ETF perak semakin populer di kalangan investor ritel karena kemudahan dan barrier yang rendah.

Mekanisme Inti ETF

ETF perak secara esensial adalah dana investasi yang mengikuti performa harga perak. Investor tidak perlu menyimpan fisik perak secara langsung, tetapi tetap bisa berpartisipasi dalam fluktuasi harga perak di pasar. Prinsip operasinya adalah memegang langsung perak fisik dalam bentuk batangan, atau melalui kontrak futures dan instrumen derivatif untuk mengikuti harga perak.

Nilai ETF akan berfluktuasi seiring dengan harga spot perak di pasar. Misalnya, jika harga perak naik 5%, nilai bersih per unit ETF juga akan naik sekitar 5%. Sebaliknya, jika harga turun, nilai ETF pun akan menurun. Karena ETF diperdagangkan seperti saham di bursa efek, investor dapat membeli dan menjual kapan saja selama hari perdagangan, dengan likuiditas dan kemudahan yang jauh lebih baik dibandingkan menyimpan fisik perak.

Perbandingan Perak Fisik vs ETF

Perak fisik meskipun memberikan rasa aman secara psikologis karena bisa dilihat dan dipegang, namun operasionalnya cukup rumit. Penyimpanan memerlukan biaya tambahan untuk sewa brankas atau gudang, dan menyimpan di rumah berisiko oksidasi, pencurian, atau kerusakan.

Proses transaksi juga relatif kompleks, harus mencari toko perhiasan atau penjual logam mulia yang terpercaya, menghadapi spread yang besar, serta harus memeriksa kemurnian dan keaslian sebelum transaksi. Karena likuiditas perak fisik terbatas, saat membutuhkan dana cepat, sulit untuk segera mencairkan, dan harga beli di toko-toko juga kurang transparan.

Sebaliknya, ETF perak dapat diperdagangkan melalui akun sekuritas seperti saham, sehingga investor dapat masuk dan keluar pasar secara fleksibel, tanpa harus repot mengurus pengangkutan dan penyimpanan, sekaligus tetap mengikuti fluktuasi harga perak. Ini menjadikan ETF perak pilihan yang lebih efisien dan ekonomis bagi investor di Taiwan untuk berpartisipasi dalam pasar perak.

Produk ETF Perak Utama dan Struktur Biayanya

Investor Taiwan biasanya mengenal beberapa ETF perak berikut:

SLV (iShares Silver Trust)

SLV adalah ETF perak terbesar secara global, diluncurkan oleh Blackrock pada 2006, dengan aset kelolaan lebih dari 30 miliar dolar AS. Dana ini mengikuti harga acuan perak LBMA, dengan aset utama berupa perak fisik yang dipegang oleh JPMorgan atas nama dana.

Dana ini dikelola secara pasif, tidak aktif masuk keluar pasar untuk menangkap selisih harga, melainkan secara rutin menjual sebagian perak untuk biaya operasional. Biaya tahunan sebesar 0,50%, termasuk yang terendah di kategori sejenis.

AGQ (ProShares Ultra Silver)

Diluncurkan oleh ProShares pada 2008, AGQ menawarkan eksposur perak dengan leverage 2 kali melalui kontrak futures dan derivatif. Biaya tahunan sebesar 0,95%, cocok untuk trader jangka pendek yang bersedia menanggung risiko tinggi.

Perlu diingat, karena efek compounding dan degradasi leverage, AGQ hanya cocok untuk trading jangka pendek dan tidak disarankan untuk dipegang jangka panjang.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)

ZSL menawarkan 2 kali invers (short) leverage terhadap harga perak, dengan biaya tahunan sebesar 0,95%. Produk ini dirancang untuk hedging risiko penurunan harga perak atau untuk spekulasi, dan juga hanya cocok untuk trading jangka pendek karena leverage dan sifat inversnya.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)

PSLV diluncurkan pada 2010 sebagai dana tertutup, dengan aset sekitar 12 miliar dolar AS, menjadi salah satu dana tertutup bertema perak terbesar di industri. Berbeda dari ETF terbuka, dana ini menerbitkan unit tetap yang diperdagangkan sesuai permintaan pasar, sehingga sering muncul diskon atau premi terhadap nilai bersihnya.

Biaya tahunan sebesar 0,62%, keunikannya adalah investor dapat melakukan penebusan fisik, cocok untuk investasi jangka panjang. Namun, harga transaksi bisa menyimpang dari nilai bersihnya.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)

SLVP diluncurkan oleh Blackrock pada 2012, dengan aset sekitar 600 juta dolar AS, biaya tahunan sebesar 0,39%, lebih rendah dari rata-rata ETF, menawarkan efisiensi biaya. Dana ini berinvestasi di saham perusahaan tambang perak dan logam mulia global, dengan rebalancing empat kali setahun untuk menjaga struktur portofolio.

Dari performa historis, SLVP cukup volatil, dengan deviasi pelacakan yang signifikan, komposisi saham yang sering diubah, spread yang besar, dan pengembalian bersih yang terbatas.

期元大道瓊白銀（00738U）

ETF perak lokal Taiwan, diluncurkan tahun 2018, mengikuti indeks excess return Dow Jones Silver dan berinvestasi pada kontrak futures COMEX. Biaya tahunan sebesar 1%, termasuk produk bergejolak tinggi, tanpa distribusi hasil.

Cara Pembelian untuk Investor Taiwan

Melalui Perantara Sekuritas

Pembelian melalui broker lokal (seperti Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta) adalah cara paling umum. Prosesnya meliputi:

Membuka akun perantara di broker lokal (online atau langsung), menyiapkan dokumen, memilih pembayaran dalam TWD atau mata uang asing, dan melakukan order melalui platform broker.

Kelebihan perantara adalah diawasi oleh FSC, aman, dan sebagian besar tidak perlu repot urus valuta asing, biaya dan pajak ditangani broker. Kekurangannya, biaya komisi relatif tinggi, dan instrumen yang bisa diperdagangkan terbatas.

Membuka akun broker luar negeri langsung

Jika bersedia mengurus antarmuka berbahasa Inggris dan transfer dana sendiri, investor bisa membuka akun langsung di platform broker luar negeri, mengurangi biaya perantara. Prosesnya adalah pendaftaran online, menyiapkan paspor dan identitas, transfer USD, dan langsung melakukan order.

Biaya komisi sangat rendah (banyak yang bebas komisi atau biaya tetap), banyak instrumen yang bisa diperdagangkan, dan mendukung fitur trading lanjutan. Kekurangannya, tidak ada perlindungan hukum Taiwan, beberapa dividen harus dilaporkan sendiri ke otoritas pajak AS (withholding 30%), dan pengelolaan dana lintas negara lebih kompleks.

Pertimbangan Pajak dan Struktur Biaya

ETF perak yang terdaftar di Taiwan paling simpel dari segi pajak, pembelian bebas pajak, dan penjualan dikenai pajak 0,1% dari harga transaksi.

ETF perak luar negeri termasuk dalam penghasilan dari transaksi properti luar negeri, dihitung sebagai penghasilan luar negeri. Jika total penghasilan luar negeri dalam setahun tidak melebihi 1 juta TWD, tidak perlu dihitung sebagai penghasilan minimum; jika melebihi, seluruhnya dihitung sebagai penghasilan dasar, dikurangi exemption 7,5 juta TWD, sisanya dikenai pajak 20%.

Selain itu, saat membeli, perhatikan juga perbedaan biaya dan komisi antar produk. Perantara domestik biasanya mengenakan komisi 0,125%-0,2% dari nilai transaksi, broker luar negeri umumnya bebas biaya atau biaya tetap. Biaya pengelolaan tahunan bervariasi dari 0,39% (SLVP) sampai 1% (期元大道瓊白銀).

Perbandingan Risiko dan Imbal Hasil Investasi Perak

Risiko dan Peringatan Investasi

Risiko volatilitas harga adalah faktor utama dalam investasi perak. Fluktuasi harga perak jauh lebih besar dibanding emas dan saham. Meskipun pada 2025 naik lebih dari 140%, secara historis sering terjadi koreksi tajam. Setelah kenaikan margin pada 29 Desember, harga perak sempat turun lebih dari 11% dalam satu hari, menyebabkan kerugian besar bagi banyak investor, sehingga lebih cocok untuk investor dengan toleransi risiko tinggi.

Deviasi pelacakan juga harus diperhatikan. ETF berbasis futures karena biaya rolling, performa jangka panjang bisa di bawah harga spot; ETF fisik lebih akurat, tetapi biaya tahunan sekitar 0,4-0,5% tetap menggerogoti return.

ETF luar negeri menghadapi risiko nilai tukar dan pajak, serta dipengaruhi faktor geopolitik, permintaan industri (panel surya, elektronik), dan kebijakan moneter.

Investor disarankan melakukan diversifikasi, hindari konsentrasi berlebihan pada satu instrumen, rutin evaluasi pasar dan posisi, serta sesuaikan dengan toleransi risiko dan strategi investasi.

Kesimpulan

ETF perak sebagai alat partisipasi dalam investasi logam mulia menawarkan kemudahan dalam kepemilikan secara sekuritas, menghilangkan kerepotan penyimpanan fisik, sekaligus menawarkan likuiditas dan kemudahan transaksi. Bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam pasar perak tanpa biaya pengelolaan fisik, ini adalah pilihan yang lebih praktis.

Namun, harga perak sangat fluktuatif dan dipengaruhi oleh permintaan industri serta spekulasi pasar. Perbedaan ETF perak dalam biaya pengelolaan, metode pelacakan, dan leverage cukup signifikan, begitu juga dengan struktur biaya tergantung jalur pembelian (perantara domestik vs broker luar negeri). Investor harus memilih produk dan jalur transaksi yang sesuai dengan toleransi risiko, jangka waktu, dan modal yang dimiliki.