Kekuatan Dolar Meningkat karena Prospek Pemangkasan Suku Bunga Fed Pasar Melemah

Perubahan Sentimen Pasar Secara Drastis pada Ekspektasi Kebijakan

Lanskap mata uang mengalami pembalikan dramatis saat dolar AS melonjak ke level tertinggi baru, mendorong yen Jepang ke posisi terlemah dalam lebih dari sembilan bulan. Perdagangan pada 155.29 per dolar selama sesi perdagangan Asia awal hari Selasa, penurunan tajam yen mencerminkan penilaian ulang fundamental terhadap trajektori kebijakan Federal Reserve. Apa yang baru satu minggu lalu tampak seperti kemungkinan pengurangan suku bunga telah berubah menjadi medan yang tidak pasti karena keyakinan pasar melemah.

Permainan Probabilitas: Seberapa Cepat Ekspektasi Menghilang

Perubahan dalam probabilitas pemotongan suku bunga Fed menunjukkan cerita yang paling jelas. Saat ini, peserta pasar memperkirakan hanya ada kemungkinan 43% terjadinya pemotongan 25 basis poin pada pertemuan Desember—penurunan drastis dari 62% hanya tujuh hari sebelumnya. Perubahan sebesar 19 poin persentase ini menegaskan betapa cepatnya sentimen investor dapat berputar berdasarkan sinyal ekonomi dan retorika kebijakan. Volatilitas ini menyoroti sensitivitas tinggi pasar terhadap data yang masuk, terutama angka pengangguran September yang dijadwalkan dirilis pada hari Kamis.

Kekhawatiran Meningkat di Jepang tentang Depresiasi Mata Uang

Kepemimpinan Tokyo semakin vokal tentang trajektori yen dan efek berantai yang ditimbulkannya terhadap ekonomi yang lebih luas. Menteri Keuangan Satsuki Katayama secara terbuka memperingatkan bahaya yang ditimbulkan oleh “gerakan sepihak dan cepat” di pasar valuta asing selama briefing persnya baru-baru ini. Urgensi kekhawatiran ini memicu pertemuan terjadwal antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda untuk membahas situasi secara langsung.

Pertanyaan Tenaga Kerja Menggantung Besar

Ketidakpastian seputar kondisi pasar tenaga kerja AS telah menjadi variabel utama yang mempengaruhi pengambilan keputusan Fed. Pejabat Federal Reserve, termasuk Wakil Ketua Philip Jefferson, menggambarkan kondisi perekrutan sebagai “lambat,” mencatat bahwa bisnis mengadopsi pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap ekspansi tenaga kerja. Laporan yang muncul tentang kemungkinan PHK dan otomatisasi berbasis AI semakin memperumit gambaran ketenagakerjaan, menciptakan tekanan tambahan pada pembuat kebijakan yang bertugas menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas harga.

Analis di ING memperingatkan bahwa bahkan jika Fed menghentikan pemotongan suku bunga pada Desember, jeda ini kemungkinan hanya bersifat sementara. “Arah ke depan akan sangat bergantung pada tren ketenagakerjaan dan data ekonomi yang lebih luas,” jelas mereka, menekankan bahwa momentum pasar tenaga kerja tetap menjadi faktor penentu untuk langkah kebijakan berikutnya.

Pasar Global Merespons Dinamika yang Berubah

Gabungan dari berkurangnya ekspektasi pemotongan suku bunga dan kekhawatiran pasar tenaga kerja sangat membebani minat investor. Ketiga indeks saham utama AS semuanya mengalami penurunan, sementara hasil Treasury menyesuaikan secara proporsional. Hasil Treasury dua tahun turun 0.2 basis poin menjadi 3.6039%, sementara obligasi 10 tahun naik 0.6 basis poin menjadi 4.1366%.

Selain yen, mata uang utama lainnya juga mengalami volatilitas. Pound Inggris turun 0.1% menjadi $1.3149, menandai sesi kerugian ketiga berturut-turut, sementara dolar Australia melemah ke $0.6493. Euro tetap relatif stabil di $1.1594, dengan dolar Selandia Baru tetap stabil di dekat $0.56535.