Polandia telah berada dalam posisi yang benar-benar aneh saat aturan main kripto UE mulai berlaku penuh minggu ini. Negara ini kini satu-satunya di seluruh blok yang tidak memiliki cara yang berfungsi untuk melisensikan perusahaan kripto secara domestik, dan alasannya adalah karena kebuntuan politik, bukan karena penolakan terhadap regulasi itu sendiri.

Akar masalahnya adalah Presiden Karol Nawrocki, yang telah memveto undang-undang pelaksana sebanyak tiga kali terpisah, pertama pada bulan Desember, lalu lagi pada bulan Februari, dan ketiga kalinya baru-baru ini. Parlemen sebenarnya mencoba untuk mengesampingkan salah satu veto ini pada bulan April lalu, tetapi kekurangan dua puluh suara dari mayoritas tiga perlima yang diperlukan, 243 suara melawan 263 yang dibutuhkan. Kesenjangan itu terbukti menentukan, karena konstitusi Polandia membuat pengesampingan veto presiden menjadi hambatan yang sangat tinggi untuk dilewati, dan iklim politik negara yang terpecah tidak membuatnya lebih mudah.

Keberatan yang dinyatakan Nawrocki sebenarnya bukanlah pada adopsi MiCA itu sendiri. Kekhawatirannya berpusat pada ketentuan spesifik dalam rancangan undang-undang Polandia yang melampaui apa yang diwajibkan oleh regulasi UE, terutama kekuasaan yang memungkinkan Otoritas Pengawas Keuangan negara tersebut untuk membekukan dana nasabah selama berbulan-bulan dan memblokir situs web perusahaan sebelum perusahaan menghabiskan upaya banding hukum mereka. Dia membingkai ini sebagai ancaman nyata bagi kebebasan warga Polandia dan berpendapat bahwa RUU tersebut menguntungkan bank dan perusahaan besar daripada perusahaan rintisan. Perlu dicatat bahwa bahkan orang-orang yang kritis terhadap vetonya, termasuk beberapa tokoh industri, telah mengatakan bahwa mereka setuju bagian dari undang-undang tersebut memang melampaui apa yang diminta oleh MiCA sendiri.

Dampak praktisnya signifikan terlepas dari siapa yang benar dalam argumen itu. Polandia sebelumnya memiliki lebih dari 1.400, dan menurut beberapa perkiraan mendekati 2.000, penyedia layanan aset virtual terdaftar yang beroperasi di bawah rezim nasional lama. Tanpa otoritas domestik yang ditunjuk untuk memproses aplikasi lisensi CASP, tidak satu pun dari mereka saat ini bisa mendapatkan lisensi di dalam negeri. Tokoh industri telah blak-blakan tentang apa artinya ini, dengan satu CEO memperingatkan bahwa kombinasi kebuntuan politik dan biaya kepatuhan yang tinggi dapat memusnahkan sebagian besar sektor kripto Polandia, karena dia hanya mengetahui segelintir dari sekitar 2.000 perusahaan yang berhasil mendapatkan lisensi di mana pun.

Ada jalan hukum untuk mengatasi ini, dan itu menjadi ironi paling tajam dari seluruh situasi. Karena lisensi MiCA dapat diportofolio ke seluruh Wilayah Ekonomi Eropa, lisensi yang diperoleh di negara anggota lain mana pun, Lituania, Jerman, Malta, atau di tempat lain, memberikan akses untuk melayani pelanggan di seluruh 27 negara UE, termasuk Polandia. Jadi perusahaan asing berlisensi sudah dapat beroperasi bebas di pasar Polandia, sementara perusahaan Polandia sendiri tidak memiliki jalur domestik untuk mendapatkan lisensi sama sekali. Beberapa komentar hukum bahkan menggambarkan veto tersebut berfungsi seperti subsidi ekspor yang tidak disengaja ke yurisdiksi pesaing, karena pekerjaan kepatuhan, pendapatan pajak, dan hubungan regulasi semuanya akhirnya mengalir ke negara yang benar-benar memberikan lisensi, bukan tetap di Polandia.

Kekhawatiran yang lebih besar yang disuarakan oleh pelaku industri adalah bahwa jenis relokasi ini cenderung bersifat permanen. Begitu sebuah perusahaan memindahkan tempat kedudukan terdaftarnya, membangun hubungan dengan regulator asing, dan menyerap biaya satu kali untuk berpindah yurisdiksi, hampir tidak ada alasan praktis untuk pindah kembali bahkan jika Polandia akhirnya mengesahkan undang-undang yang sesuai. Perusahaan rintisan kecil adalah yang paling terpapar di sini, karena mereka paling tidak mampu menyerap biaya tambahan dari aplikasi asing, sebuah dinamika yang cenderung menguntungkan perusahaan besar yang mampu menyebarkan biaya kepatuhan ke seluruh operasi yang lebih besar. Bagi siapa pun yang melacak perkembangan regulasi di pasar kripto Eropa di Gate, situasi Polandia layak untuk dicermati, baik karena jumlah perusahaan yang terkena dampak yang sangat besar maupun karena ini adalah contoh nyata bagaimana kebuntuan politik domestik dapat merusak kerangka kerja UE yang seharusnya bersatu bahkan setelah kerangka kerja itu secara teknis sudah berlaku.

#MiCATakesEffectJuly1