Mantle Mengidentifikasi Kesenjangan $127 Triliun dalam Keuangan Onchain

• Iklan -

• Mantle mengatakan bahwa keuangan onchain gagal menangkap pasar modal global senilai $127 triliun, dengan hanya $34 miliar dalam RWA non-stablecoin.

• Pasar ini hanya akan dibawa ke onchain ketika sektor tersebut menggabungkan empat faktor: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi.

Tokenisasi telah menjadi tren besar dalam beberapa tahun terakhir. Raksasa global seperti Boston Consulting Group dan Standard Chartered mengklaim bahwa tokenisasi akan membuka lebih dari $15 triliun dalam lima tahun ke depan. Namun, menurut Mantle, industri kripto baru menggores permukaan, dan sebagian besar dari apa yang disebut sebagai tokenisasi hanyalah digitalisasi.

Pasar modal global adalah industri senilai $127 triliun. Keuangan onchain dibangun untuk mencerminkan pasar ini, tetapi masih belum terlihat seperti itu. Gagal juga menarik modal yang berarti. Stablecoin mencakup lebih dari 90% aset yang ditokenisasi dengan $322 miliar, sementara RWA yang ditokenisasi lainnya hanya mencapai $33,8 miliar menurut rwa.xyz, dan sebagian besar adalah treasuri yang ditokenisasi.

Data milik rwa.xyz.

Menurut Mantle, ini karena stablecoin memecahkan kebutuhan pembayaran segera, sementara treasuri yang ditokenisasi memiliki kompleksitas struktural yang terbatas. Keduanya tidak membutuhkan pasar untuk merumuskan undang-undang baru atau memikirkan kembali bagaimana nilai bergerak.

Ekuitas dan kredit swasta adalah pasar terbesar, tetapi menokenisasikannya jauh lebih kompleks. Mereka membutuhkan kepatuhan yang langsung terintegrasi ke dalam aset, verifikasi investor, penyelesaian yang memenuhi standar rekanan institusi, dan sistem likuiditas yang menggabungkan pasar terpusat dan terdesentralisasi.

Mantle menangkap tantangan ini, dengan menyatakan:

“Sebagian besar infrastruktur blockchain tidak dirancang untuk mendukung keempatnya secara bersamaan. Kesenjangan antara pasar RWA onchain saat ini dan skala pasar modal tradisional, pada intinya, adalah masalah infrastruktur.”

Mantle Memecahkan Tantangan Empat Pilar

Mantle mengakui bahwa ada pasar yang sangat besar untuk ekuitas di onchain. Sektor ini menyelesaikan hingga $5 triliun setiap hari, jauh melampaui stablecoin dan treasuri yang ditokenisasi. Namun, sebagian besar pemrosesan dilakukan di jalur tradisional.

Menokenisasi ekuitas akan memperkenalkan penyelesaian 24/7 dan membuka sektor ini ke basis investor yang lebih luas melalui fractionalization. Kepatuhan akan lebih mudah, lebih cepat, dan lebih murah karena tertanam dalam token secara bawaan, sementara distribusi akan bersifat global tanpa perlu perantara.

Ekuitas yang ditokenisasi sedang berkembang. Menurut laporan terbaru dari CoinGecko, sektor ini telah tumbuh dari $2,1 juta pada pertengahan tahun lalu menjadi $486 juta pada Maret tahun ini.

Namun, untuk memasuki fase berikutnya, diperlukan jaringan yang dapat memecahkan tantangan empat pilar: penyelesaian, kepatuhan, likuiditas, dan distribusi. Mantel menyelesaikan semuanya. Mantle menawarkan finalitas tingkat institusi, menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol, menawarkan kedalaman buku pesanan terpusat dan komposabilitas DeFi secara bersamaan, serta memiliki akses ke pengguna institusi dan ritel.

Mantle menyatakan:

“Sebagian besar jaringan mengoptimalkan satu atau dua variabel ini. Sangat sedikit yang dapat mendukung keempatnya secara kredibel dalam skala institusi. Fase berikutnya dari pasar RWA akan ditentukan oleh infrastruktur tempat mereka menetap.”

Laporan Mantle hadir bersamaan dengan analisis mendalam oleh a16z crypto, yang mencatat bahwa sebagian besar dari apa yang disebut pasar sebagai tokenisasi saat ini hanyalah digitalisasi. Obligasi, misalnya, adalah aset yang paling banyak ditokenisasi. Namun, dari $15,2 miliar obligasi yang ditokenisasi, hanya $800 juta yang dapat dikomposisikan dan dapat digunakan di protokol DeFi.

a16z crypto, yang telah berinvestasi dalam proyek seperti Coinbase, Lido, OpenSea, dan Uniswap, menyatakan:

“Banyak dari apa yang disebut 'tokenisasi' saat ini sebenarnya lebih mendekati digitalisasi: memindahkan catatan ke blockchain tanpa membuka komposabilitas. Ini penting karena komposabilitas adalah salah satu proposisi nilai inti dari sistem keuangan onchain dan dapat membuatnya jauh lebih kuat.”