Bitcoin Memasuki 'Zona Berisiko Tinggi' seiring Hilangnya Jaring Pengaman ETF: Laporan

• Iklan -

• Swissblock mengatakan Indeks Risiko mereka menunjukkan tekanan jual membanjiri pasar Bitcoin, yang didorong oleh distribusi institusional.

• Hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF Bitcoin sejak 7 Mei, karena tekanan makro memaksa institusi untuk menjual aset berisiko.

Jaring pengaman ETF Bitcoin perlahan menghilang, dan itu menambah tekanan pada harga kripto saat Indeks Risiko mencapai level tertinggi sejak pertengahan April, kata Swissblock.

Perusahaan riset pasar kripto Swiss tersebut mengungkapkan bahwa institusi saat ini menggerakkan pasar BTC, dan ketika mereka menjual, seluruh pasar runtuh. Mereka mencatat:

“Setiap kali Indeks Risiko memberi sinyal bahwa tekanan jual secara struktural membanjiri pasar, yang mendasarinya adalah distribusi institusional.”

Tekanan jual ini telah menumpuk selama sebulan terakhir saat Wall Street membuang BTC setelah berminggu-minggu tekanan makro, yang dipicu oleh pertempuran baru di Iran (meskipun Trump mengumumkan kesepakatan damai beberapa hari lalu) dan kenaikan imbal hasil Treasury AS, yang memaksa institusi untuk menjual aset likuid guna menutupi kerugian mereka.

ETF telah lama menjadi jaring pengaman bagi Bitcoin; IBIT BlackRock saja mencatat arus masuk bersih sebesar $25 miliar tahun lalu. Investor ini terus mengakumulasi bahkan ketika harga sedang tren turun dan pembeli ritel menjual.

Namun, ini berubah. Sejak 7 Mei, hanya ada dua hari arus masuk bersih ke ETF ini, dan hanya membawa total $158 juta. Sebaliknya, lima hari terpisah sejak saat itu telah melihat arus keluar lebih dari $230 juta.

Swissblock mengungkapkan bahwa meskipun arus keseluruhan tahun ini masih positif, marginnya tipis dan bisa berbalik negatif jika tren ini berlanjut minggu ini. Tahun ini, arus masuk bersih berada di 4.500 BTC.

Indeks Risiko Swissblock berada pada level tertinggi sejak pertengahan April, dan perusahaan mengatakan “sekarang bergerak ke wilayah berisiko tinggi sementara arus ETF memburuk secara bersamaan. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan spot ETF tidak lagi efektif menyerap tekanan jual.”

Indeks Risiko Bitcoin Swissblock. | Sumber: Swissblock.

Keluar dari Bitcoin atau Rotasi ke Altcoin?

Minat institusional pada Bitcoin telah menjadi salah satu pilar terpentingnya karena minat ritel telah mendingin selama setahun terakhir. Sementara grup ini menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar BTC selama siklus bullish, mereka juga lebih cenderung membuang BTC selama periode tekanan makro.

Bahkan banteng institusional terbesar, Strategy, telah goyah. Selama laporan pendapatannya, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka bisa mulai menjual BTC mereka, meninggalkan pendekatan ‘tidak pernah menjual’ mereka. Pendiri Michael Saylor telah membingkai pengumuman ini sebagai pernyataan hati-hati dan menegaskan bahwa untuk setiap 1 BTC yang mereka jual, mereka akan mengakumulasi 10.

Meskipun gejolak, satu analis mengatakan bahwa investor institusional melakukan rotasi, bukan keluar. Timothy Misir, yang mengepalai riset di perusahaan kripto BRN, menunjukkan bahwa sementara ETF Bitcoin berdarah, koin lain telah mencatat arus masuk bersih selama sebulan terakhir.

Namun, modal yang mengalir ke altcoin jauh lebih kecil dibandingkan arus keluar BTC. Pada minggu yang berakhir 22 Mei, BTC kehilangan lebih dari $1 miliar dalam arus keluar; ETF XRP, SOL, dan Hyperliquid menarik kurang dari $110 juta secara gabungan.

BTC diperdagangkan pada $76.770 saat berita ini ditulis, pulih dari level terendah intra-hari sebesar $76.472, yang dicapai setelah berita bahwa AS telah melancarkan serangan baru ke Iran.